Aaveは、それ自体のdefiの力の下でひび割れの危機にonしていますか？

主要な非義理の流動性プロトコルであるAave（Aave）は、分散型財務（DEFI）エコシステムの主要なプレーヤーとしての地位を確立し、Defi Lending市場シェアの約半分を支配しています。

しかし、2025年のより広範な雄牛の走りの中で暗号市場が陶酔感のままであるため、市場全体に深刻な結果をもたらす可能性のあるAave内のいくつかの懸念が出現しています。

AaveのDefiの支配と市場管理の背後にあるリスク

Defilamaのデータによると、AaveのTotal Value Locked（TVL）は367億3,000万ドルです。これは、合計7598億ドルのTVLのほぼ50％を占めています。さらに、プロトコルのTVLは先週、史上最高の400億ドルに達しました。

この支配的な立場により、分散化されたクレジットシステムの「バックボーン」になり、ユーザーが仲介者なしで資産を借りて貸し出すことができます。それにもかかわらず、この中心的な役割は、Aaveが問題に直面した場合、市場全体で波及効果を引き起こす可能性があることも意味します。

しかし、何がうまくいかないのでしょうか？重要な懸念の1つは、プロトコルのガバナンス内に影響力が集中していることです。

以前は、Polygon Foundationの創設者兼CEOであるSandeep Nailwalは、Aave内のガバナンス構造について懸念を表明していました。彼は、プロトコルが1人の個人（創業者のStani Kulechov）によって支配されていることを強調しました。

Nailwalは、Kulechovが提案と投票を大幅に管理し、個人的な好みに基づいてプラットフォームを効果的に実行していると指摘しました。

ユーザーベースの構成は、Aaveの脆弱性をさらに増幅します。 Kaiko Researchのデータは、2025年の変化を示しており、大規模なユーザーは担保を100,000ドルを超えており、2023年の29％から37％に増加しました。一方、1,000ドル未満の預金を持つ小規模ユーザーは、過去2年間で15％から12％に減少しました。

高ネットの参加者の間にこの力の集中は、流動性ショックとプロトコルの不安定性の可能性を高めます。これらのユーザーが大量に清算イベントを撤回したり、清算イベントに直面したりした場合、その影響は相互接続されたdefiプラットフォーム全体で反響する可能性があります。

最後に、過剰拡張も重大なリスクをもたらします。 16のチェーンにまたがるAaveの展開は、運用リソースに緊張しています。著名なアナリストであるDefi Ignasは、これらの拡張のいくつかが損失で動作し、財政的および技術的なリスクが高まっていることをXに強調しました。

これらのリスクの意味は、Aave自体を超えています。 Defiの最も支配的なプレーヤーの1人として、ガバナンスの障害、ユーザーの集中、または過剰拡張に起因する混乱は、分散型の貸出に対する信頼を侵食し、より広い生態系を不安定にすることができます。したがって、これらの課題に対処することは、Aaveにとって重要です。

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