Sonic TVLは、トークンのスランプとして5月以来67％急落します

以前はFantomとして知られていたレイヤー1ブロックチェーンソニックは、その生態系全体でロックされた合計値（TVL）の急激な低下に取り組んでおり、成長戦略の持続可能性に関する疑問を提起しています。

Defillamaによると、SonicのTVLは5月の11億ドルから今日の3億6,700万ドルに減少しました。コンテキストのために、Fantomは以前、2022年初頭に約90億ドルのTVL高値に達していました。

ソニックTVL

ドロップは、SonicのマーケットメーカーWinterMuteとの5年間の契約の終わりと一致し、新しいブロックチェーンがネットワークでユーザーと資金を活性に保つことがどれほど難しいかを強調しました。当時、Sonicの最高戦略責任者はXに次のように書いています。

ソニックCEOのマイケル・コングは、TVLが重要な指標である一方で、「それは常に全体を語るとは限らない」と反抗者と共有したコメントで言った。彼は、ソニックがかつてFantomと同じTVLを達成することを目指していると付け加えました。

「Cryptoの不安定な性質を考えると、TVLが時間とともに変動するのは自然なことです」とKong氏は言いました。「私たちはまた、米国のETFとNASDAQ（デジタル資産財務省）を作成する計画で、制度規模の建設でレーザーに焦点を合わせています。」

今月初め、ソニックはソニックUSAを形成する提案を可決しました。ソニックUSAは、1億5,000万ドル相当のSトークンを展開してETFとDATに資金を提供します。

「両刃の剣」

しかし、他の専門家は、ネットワークが戦略的な選択に直面していると言います。 IncyTのCEO兼創設者であるMike Maloney氏は、次のように述べています。「Defiにサービスを提供しようとしている新しい（レイヤー1）は、イーサリアム（およびソラナの）オーガニックボリュームと競合することはできず、民間マーケットメーカーの「エッジ」をもたらす必要があります。」

Defillamaによると、イーサリアムは現在、分散型金融（DEFI）におけるTVLによる世界最大のブロックチェーン（DEFI）であり、現在1,100億ドル近くが預けられています。一方、Solanaは140億ドルのTVLを誇っています。

マロニーはそれを「両刃の剣」と呼び、マーケットメーカーはボリュームとよりタイトなスプレッドの増加をもたらしますが、そうでなければユーザーに送られ、「任期が終了した後、流動性と取引量の大規模な範囲を削除する」料金も獲得しています。

「ソニックは現在岐路に立っており、困難な選択をしなければなりません。プロのマーケットメーカーに頼って効率的な市場を作り出すか、長い尾の採用の問題を抱えて本当に分散化されたものを作成することで苦しんでいます」とマロニーは結論付けました。

「降伏者はmerc兵です」

一方、Gliderの共同設立者兼CEOであるBrian Huangは、利回り主導の資本に依存するという課題を強調しました。

「降伏者はmerc兵です。新しいチェーン（ソニックはブランドでしたが）が重いインセンティブで開始されますが、インセンティブがなくなったときにそのTVLのいずれも維持できません。

彼は、Defiantの価格ページによると、SonicのTVLの変更は、現在0.30ドルで取引されている$ 0.30で、現在0.30ドルで約69％下落している$ sの価格と密接に一致していると述べました。

「ソニックは$ sトークンでインセンティブを支払っていました。たとえば、預金で$ sでさらに10％のAPYを獲得しています」とHuang氏は説明しました。「しかし、$ sの価格が下がると、その10％のAPYは5％APYのように見え、その後2％APYになり始めます。」

彼は、これによりリターンがもはや魅力的ではないと指摘した。同時に、$ sの報酬を受け取った人々がそれらを販売しているため、トークンの価格がさらに低下します。

「TVLは、貸し手の利回りを生み出すことができる借り手がいる場合にのみ便利です」とHuang氏は言います。「ソニックが、単なる一時的なインセンティブに頼るのではなく、その生態系でより多くの借入を刺激できるかどうかを確認する必要があります。」