deUSD崩壊後、モルフォはエリクサーのsdeUSD/USDCペアを上場廃止、不良債権3.6％

イーサリアムベースの融資プロトコルであるモルフォは、ステーブルコインであるdeUSDの価値下落を受けて、エリクサーsdeUSD/USDC交換をUSDC保管庫から取得した。上場廃止により3.6％の不良債権が損失し、モルフォの金庫システムにとっては重大な損失となった。この動きは、エリクサーがステーブルコイン deUSD を永久に廃止し、無価値であると宣言したと発表した直後のことでした。

上場廃止の経緯

イーサリアムで最高の貸し借り市場を持つモルフォは、特定の貸し出しプールに資金を割り当てたさまざまな金庫を運営しています。上場廃止はモルフォの標準手順に従って行われた。

sdeUSD の価値暴落により、これらすべての努力によって、ロックされた合計価値 (TVL) の 3.6% を取り戻すことができませんでした。

インテリア、ステーブルコインの失敗、エリクサー

この暴落により、deUSD と sdeUSD などの派生商品は実質的に役に立たなくなりました。エリクサーは被害者を補償するUSDC補償プログラムを創設することで対応した。この計画は、借り手、自動マーケットメーカー（AMM）およびペンドルLPの流動性プロバイダーで構成されます。

MEVキャピタルが参入

信用と流動性の大手である MEV キャピタルは、Morpho、Elixir、および Euler や Compound などの影響を受ける他のプラットフォームと引き続き協力していることを認めました。チームは影響を受けた借り手と貸し手に返済戦略をまとめるつもりだ。

このパートナーシップは、債権団が協調的な議論を通じて資金の一部を取り戻すために資産を統合した以前のDeFi中断時の危機管理手順を反映しています。

金銭的影響と推定

3.6% という不良債権比率は、定量化可能な損失が発生しているものの、波及性は低いことを示しています。 TVLが例えば1000万なので、モルフォは約36万ドル不足することになる。 5,000 万ドルを含むより大きな金庫の場合、損失は最大 180 万ドルになる可能性があります。それまでの間、エリクサーによる補償は、破綻前のdeUSDの流通状況に応じて、1,000万〜2,000万米ドルの支払いの形になる可能性があります。

この事件は、アルゴリズムと合成のステーブルコインの現在の危険性を明らかにしました。 2022年のTerraUSD（UST）暴落と同様に、deUSDの破綻は、相互依存する融資やデリバティブネットワークに基づいて運用されている資産のリスクを浮き彫りにしている。

モルフォとエリクサーの展望

モルフォが非常に早く sdeUSD/USDC 市場の上場廃止に動いたという事実は、DeFi のリスク管理実践がより成熟していることを示しています。現在の融資手続きは、健康要因を含む支払能力要件のプログラムされた監視に基づいており、担保不足の口座への迅速な対応が保証されています。ユーザーにとって、この事件は流動的なステーキングおよびレンディング市場における可能性と影響を受けやすいことを示しています。

たとえ短期的な損失を被る可能性があるとしても、迅速な対応によりコミュニティへの信頼を取り戻すことができます。 Elixir の場合、回復の解決策は USDC に返済し、ユーザーの信頼を取り戻すことです。これらの措置により、DeFiのステーブルコイン業界の信頼レベルを安定化できることが期待されますが、新たな規制上の関心が避けられなくなることは驚くべきことではありません。