ハイテク株との相関性が弱まり、ビットコインは2025年9月以来の最高週となる

ビットコインは約8.5％上昇し、7万1000ドルを超えて2025年9月以来の最強週を終える勢いだ。

この動きは他の主要資産と比べて際立っている。

過去 1 週間で、ビットコインはより広範な市場からわずかに乖離し始めました。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）を5日間のプロキシーとして使用すると、IBITは約3.5％上昇し、金曜日には1カ月ぶりの高値に近づいた。

対照的に、iシェアーズ・エキスパンデッド・テック・ソフトウェアETF（IGV）、金、米国株式はすべて、週が進むにつれて下落する傾向にあった。これは、少なくとも短期的には、ビットコインがソフトウェアやテクノロジーとの強い相関関係を失い始めていることを示唆している。

この乖離は、ビットコインが従来の対応物から乖離し始めたことによって生じた。 2週間以上前に中東で紛争が始まって以来、ビットコインは約13％上昇し、従来のリスク資産や安全資産を同様に上回った。同じ期間にIGVは約3％上昇したが、金は約6％下落し、米国株も損失を計上した。

月次ベースでは、3月の資産はこれまでに約7％上昇しており、9月以来初めてプラスとなる月となる。この回復は、ビットコインが10月の史上最高値から50％も下落した5ヶ月連続のマイナスに続いたものである。

この地域の機関投資家の需要が徐々に戻ってきているようであり、最大のデジタル資産の買い手は米国であると思われる。米国のスポットビットコインETFは3月これまでに約13億ドルの純流入を記録しており、10月以来初の月間純流入の軌道に乗っている。

ただし、この乖離は、ビットコインがまだ完全に森から抜け出したことを意味するものではありません。

市場心理は引き続き極めて慎重だ。仮想通貨の恐怖と貪欲指数は「極度の恐怖」の領域にとどまっている。同時に、永久先物調達金利はマイナスのままです。ファンディングレートは、契約価格をスポット市場と一致させるために、永久先物市場のトレーダー間で交換される定期的な支払いです。資金調達金利がマイナスの場合、空売り者はロングポジションを支払います。これは、弱気のポジションが優勢であり、トレーダーがショートエクスポージャーを維持するために喜んで支払うことを示しています。

これはビットコインが完全に普及するという意味ではないかもしれないが、投資家がもはやビットコインを純粋なリスク資産として価格設定していないことを示している。

CoinDeskの分析が示したように、この動きは、ビットコインがマクロイベントに応じて市場全体がどのように取引されるかを示す24時間365日の先行指標になる可能性があることを意味しているのかもしれない。中東紛争はその好例であり、戦争が始まった当初、他のどの資産クラスよりも先に価格が変動しました。そして今、ビットコインは安定している一方で、他のすべてがその価格動向に追従しているようです。