イーサリアム、165億ドルのRWA市場の58%を確保 – ETHの価格も追随するのか？
イーサリアムが流動性の優位性を取り戻す
ユーザーのアクティビティと流動性がレイヤー間で連動しなくなるにつれて、この変化はより明確になります。 L2から$ETH Daily Active Addresses (DAA) 比率は、2023 年初頭の約 2 から 2024 年半ばには 15 以上に上昇し、ユーザーがより安価なトランザクションを求めて L2 に急速に移行したことを示しています。
しかし、この成長は長くは続かず、2026 年までにこの比率は 10 ～ 11 程度に低下し、ユーザーの活動が鈍化していることがわかりました。この減少は、L2 の使用が拡大するのではなく弱まっていることを示唆しています。
資本は、L2 から$ETH ステーブルコイン比率は0.30付近でピークに達し、その後0.20〜0.22付近に落ち着きました。これは、流動性がユーザーの活動よりも良好に保たれていることを意味します。
この不均衡は、セキュリティと柔軟性が最も高い場所に価値が留まっていることを意味します。その結果、アクティビティが L2 全体に広がっているにもかかわらず、イーサリアムが流動性の主要なレイヤーであり続けます。
決済層としてのイーサリアムの役割
この傾向は、資本の流れに影響を与える規制の変化によってさらに裏付けられています。規制された資産が好まれていることを説明すると、イーサリアムは、準拠したシステムと信頼できる決済を求める機関のおかげで、165億ドルのRWA市場の58％に相当する約96億ドルを獲得しました。
この需要が高まるにつれて、高額の取引には強力なセキュリティとファイナリティが必要となるため、資本はベースレイヤーに残ります。これは、ユーザーのアクティビティが安価な L2 ネットワーク全体に広がっているにもかかわらず、流動性が安定している理由を説明しています。
ETFフローはスポットでこの傾向をサポートしています $ETH この着実な成長は、機関投資家の信頼の高まりを示しています。
このパターンは、イーサリアムが大規模な価値決済の主要レイヤーとしての地位を固めつつあることを示しています。
全体として、この資本が構築され続ければ、イーサリアムはその役割を強化し、 $ETH より多くのアクティビティが L1 に集中するにつれて価値が高まります。しかし、資本が受動的でありながらユーザーが L2 に留まる場合、成長はより強い価格パフォーマンスに結びつかない可能性があります。
