ビットコイン先物市場で建玉が大幅に下落：次はどうなる？

ビットコイン（$BTC) デリバティブ市場は、4 月 13 日までの過去 2 週間に大きなレバレッジフラッシュを経験しました。

ビットコイン先物建玉の 7 日間の変化 – 週ごとの合計の変化を示す指標 $BTC のデータによると、先物建玉 – 報告時点では約 -3% まで低下していました。基本的に、ビットコイントレーダーは、新しいポジションがオープンされるよりも早く、ポジションを決済したり清算されたりしています。

ビットコイン先物建玉の 7 日間の変化。出典: クリプトクアント

この指標がプラスからマイナスにクロスオーバーしたのは4月12日であり、早期のレバレッジ解消イベントを示唆していることは注目に値します。

レバレッジ解消が進む中、ビットコイン価格は今後どうなるでしょうか?

ビットコイン価格の中期見通しは、スポット需要が再燃する中、先物市場のマイナス調達金利が触媒となり、潜在的なショートスクイーズ（空売り筋の降伏によって加速される強気相場）に直面している。

注目すべきは、Binance、Bybit、OKXの合計先物オープンポジションを示すビットコインの7日間単純移動平均（SMA）資金調達率が、0.33%のプラスゾーンから0.17%のマイナスゾーンに移行したことだ。マイナスの資金調達率は、ショートがロングを支払っていることを意味し、市場が純ショート状態にあり、スポット需要が加速した場合に構造的に圧迫される状況にあることを示しています。

$BTC 先物永久ファンディングレート (7 日間 SMA)。出典: クリプトクアント。

一方、スポット市場では機関投資家を中心にビットコインへの意欲がここ１週間で高まっている。たとえば、米国スポット $BTC ETFは先週、ブラックロックのIBITが牽引し、合計8億1,600万ドルを超える純キャッシュフローで取引を終了した。先週、Strategy Inc. (MSTR) は 13,927 ビットコインを 10 億ドル以上で取得し、保有額は 780,897 ビットコインに増加しました。 $BTC。そのような、 $BTC のデータによると、デジタル資産投資への先週の11億ドルの純現金流入は約8億7,100万ドルに達した。

しかし、先物デレバレッジが進行する中でビットコインに対する機関投資家のスポット需要が弱まれば、7万ドルを下回る潜在的な下落は避けられない可能性がある。