ビットコイン貸し手は、金融機関は仮想通貨信用をよりTradFiに近づけることを望んでいると語る

ビットコインの貸し手は、機関投資家がこのセクターに流入し続けることを望むのであれば、伝統的な金融会社に近づくのではなく、より似たものになる必要があるかもしれない。

マイアミで開催されたコンセンサス2026で、機関投資家向けビットコイン貸し手ツー・プライムの創設者兼最高経営責任者（CEO）のアレクサンダー・ブルーム氏は、暗号通貨信用成長の次の段階は分散型金融の実験よりも標準化、透明性、リスク管理に依存すると主張した。

「こうしたものがどのように機能するかを説明しようとした瞬間、彼らは『いや、もっと払うよ。お金を失うな』というような態度になる」とブルーメ氏は、市場ストレスの時期に防御が難しくなる仮想通貨融資商品を評価している機関投資家について言及した。

このコメントは、不透明なレバレッジ、積極的な仮説の立て直し、脆弱なリスク管理が業界全体に広範な信用危機を引き起こしたセルシウス、ボイジャー、ブロックファイの破綻後の、2022年以降の仮想通貨融資における広範な変化を反映している。それ以来、多くの機関投資家は複雑なDeFi構造から離れ、透明性のあるカストディ、標準化された契約、明確に識別可能な取引相手を中心とした商品を支持するようになりました。

講演者らはパネル全体で、制度金融と仮想通貨ネイティブ金融のリスクへのアプローチが依然として根本的にずれていると繰り返し示唆した。 DeFi はパーミッションレス アクセス、構成可能性、資本効率を中心に進化しましたが、各機関は引き続き予測可能性、法的責任、運用の簡素化を優先しています。

この緊張は、2022年の融資崩壊で明らかになった決定的なリスクの1つとなった、追加の利回りを生み出すために顧客の担保を再利用する慣行である再仮説を巡る議論で特に顕著だった。

「最も重要なことは、ビットコインがどこに保管されているかということです」と、Ledn の共同創設者兼 CEO のアダム・リード氏は述べています。

Lygos Financeの共同創設者兼最高経営責任者（CEO）のジェイ・パテル氏は、借り手はビットコイン保有を担保に融資を受ける前に、自ら「貸し手を引き受ける」必要性がますます高まっていると述べた。

「私の頭の中で最大のポイントは間違いなく再仮説の部分です」とパテル氏は語った。

ブルーメ氏は、機関投資家が暗号通貨ネイティブの融資構造を拒否することが多いのは、ビットコインに反対しているからではなく、多くのDeFiシステムを取り巻く運用の複雑さが依然として取締役会、株主、リスク委員会に正当化するのが難しいためだと述べた。

ブルーム氏はある時点で、仮想通貨ネイティブファイナンスと制度金融の間の溝を単一の観察に抽出した。

同氏は「われわれの金融システム全体は、誰かが責任を負うように設定されている」と述べ、機関投資家は依然として完全に自律的な金融システムよりも、識別可能な仲介者、標準化されたプロセス、法的責任を望んでいると主張した。

ステージ上の多くの貸し手にとって、仮想通貨クレジットの将来はもはや金融の分散化とは結びついていないように見えます。むしろ、機関投資家がビットコインを担保とした融資が、彼らがすでに信頼している従来のシステムに似た予測通りの動きをする可能性があることを、機関投資家に説得できるかどうかにかかっているのかもしれない。