ブラックロック、60/40ポートフォリオが優位性を失う中、ビットコインと流動性の高いオルタナティブが魅力を増していると語る

ブラックロック氏は、現在の市場体制では株式と債券の相関性が依然として高いため、アドバイザーはポートフォリオの分散手段としてビットコイン、金、オルタナティブ戦略を検討すべきだと述べた。

同資産運用会社は、ビットコイン、金、オルタナティブ投資で分散する方法と題した5月6日のレポートで、地政学的・経済的ショックにより従来のポートフォリオ構築の信頼性が低下していると述べた。ブラックロックは、2020年以降、株式市場の分散手段としての債券の役割が弱まり、ボラティリティと株式債券の相関性が2010年代に比べて上昇したと述べた。

同社は、従来の市場との相関性が低い代替資産や戦略が、上値を諦めることなくポートフォリオのリスクを軽減するのに役立つ可能性があると述べた。デジタル資産、貴金属、流動性の高いオルタナティブ戦略がアドバイザーにとって多様化の可能性があるソースであることが強調されました。

ブラックロックは、ビットコインの価格を追跡するiシェアーズ・ビットコイン・トラストETFは、従来の資産クラスよりも株式との相関性が低いことを示したと述べた。報告書によると、2022年から2026年第1四半期までのビットコインとS&P500の相関関係は0.53で、金と株式の相関関係は0.19だった。

同社はまた、金とビットコインの相互相関性が低いため、金とビットコインを組み合わせることでより強力な分散効果が得られる可能性があるとも述べた。ブラックロックの分析によると、2022年から2026年第1四半期までビットコインと金の相関関係は0.10だった。

このレポートは、ブラックロックのより広範なビットコインポートフォリオの枠組みを拡張したものです。ブラックロックは過去に、ビットコインの採用が今後も続くと信じており、急激なドローダウンを許容できるマルチアセット投資家にとっては、1～2％のビットコイン配分が妥当かもしれないと述べていた。同社は、その範囲を超える配分はポートフォリオ全体のリスクに対するビットコインの寄与を急激に高める可能性があると述べた。

ブラックロックはまた、ビットコインの長期的なリターン要因が従来のリスク資産とは異なるため、ビットコインをユニークな分散手段であると説明した。同社は、ビットコインの普及の軌道は、金融の安定、​​地政学的安定、米国の財政の持続可能性、政治の安定をめぐる懸念と結びついている可能性があると述べた。

最新のレポートによると、ブラックロックのオルタナティブによるターゲット配分モデルは、流動性の高いオルタナティブとともに、金とビットコインへのエクスポージャーを分散手段として使用しているという。

同社は、オルタナティブ割り当てのほとんどは債券から資金調達されているが、ビットコインはボラティリティが高いため、別格に扱われると述べた。ブラックロックは、ビットコインは株式からより適切に資金調達されており、少額の割り当てでも大きな効果があると述べた。

ビットコインはこの日2％下落し、本稿執筆時点では7万9900ドル付近で取引されていたが、水曜朝に一時8万2000ドルを超えたが勢いを失った。反落は、過去1か月間力強く上昇した後、従来の市場も軟化したことで生じた。