市場がプライバシー優先の資産に報いるため、イーサリアムのプライバシー推進は12か月の期限に直面している

投資家が遅れが弱まる可能性があると警告する中、イーサリアム開発者は世界最大のスマートコントラクトブロックチェーンにネイティブプライバシーを導入しようと競っている。 $ETHは暗号通貨のデフォルトの決済層として主張しています。

現在のFUDの波とそのアイデンティティをめぐる疑問の中でイーサリアムが投資家の注目を集めるのに苦労している一方で、市場がプライバシー重視の資産へと向かうにつれ、圧力は強まっています。

$ETH Zcashが同時期に2桁の利益を記録したにもかかわらず、今年は約30％下落し、最近では2,000ドル近くで取引されている。

この乖離により、プライバシーは長年にわたるサイファーパンクの目標からイーサリアムの製品期限へと変わった。

このネットワークは依然としてステーブルコイン決済、トークン化、分散型金融、レイヤー 2 アクティビティを支配していますが、残高、取引相手、または取引履歴をリアルタイムで可視化したくないユーザーや機関にとって、そのデフォルトの透明性は依然として問題となっています。

ヴァリス・キャピタルのベンチャー部門責任者、トム・ダンリービー氏は、イーサリアムのプライバシー推進は強気だが、それは開発者が迅速に行動する場合に限られると述べた。

彼によれば：

この警告は、イーサリアムの市場地位がすでに圧迫されている中で出された。 GSR Researchは、ブロックチェーンの収益がSolana、Tron、Hyperliquidなどの競合ネットワークに移っていると述べた。 $ETHビットコインに対する比率は最近、2025 年半ば以来の最低水準に達しました。

四半期のブロックチェーン収益 (出典: GSR Research)

この傾向はCryptoQuantのデータにも反映されており、小売および中堅イーサリアム保有者の急激な後退を示しています。

同社によれば、財布には100から1,000のお金が入っているという。 $ETH 過去 3 年間で残高はほぼ半減し、2023 年のピーク時の 1,620 万から減少しています。 $ETH 約875万人まで $ETH 今日。

より大規模な保有者も暴露を削減し始めています。 1,000 ～ 10,000 枚入る財布 $ETH2024年のイーサリアム上昇の原動力となった同社は、昨年末にポジションを削減し始めたと伝えられている。

これらの流出は、プライバシーへの需要に直接起因するものではありません。しかし、プライバシーを重視した資産が市場の注目を集めており、投資家が何を回復できるのか疑問を抱いている現在、これらはイーサリアムのより広範な物語に圧力を加えている。 $ETHの勢い。

プライバシーはどのようにして暗号通貨市場取引になったのか

イーサリアムのプライバシーを求める動きは、財務上の機密保持が次の主要な仮想通貨サイクルを左右するという、より広範な市場の定説と一致している。

Grayscale Research は最近、デジタル資産セクターが金融プライバシーに関する世間の注目を集める「第 3 の波」の真っ只中にあると主張する分析を発表しました。

同社によれば、この変化はステーブルコインとブロックチェーンベースのアプリケーションの普及と、人工知能の急速な進歩によって促進されているという。グレイスケール氏は、これらのAIツールは、新しく高度に洗練された金融監視手法を導入するものであると警告した。

パブリックブロックチェーンでは、残高、取引相手、取引履歴を無期限に表示したままにすることができます。

グレースケールの研究者らは、プライバシーへの要求は完全な匿名性を求めるユーザーだけに限定されるものではないと強調した。むしろ、経済生活における機密性に対する一般的な好みを反映しています。

一般に、個人はデフォルトで支出履歴が公開されることを望んでいませんが、企業はサプライヤーの支払い、給与計算、および財務フローについて機密性を必要とします。金融機関も同様に、ウォレット構造のリアルタイムマッピングを初心者として捉えています。

ただし、これらの機能の実装には商業的に大きなトレードオフが伴います。

グレイスケール氏は、歴史的にプライバシー保護の強化は市場流通の弱体化につながり、一元化された取引所のサポート、規制遵守、ウォレットの統合との摩擦を生み出していると指摘した。

こうしたハードルにもかかわらず、グレイスケール・インベストメンツのバリー・シルバート会長は報告書の見解に同調し、デジタル資産における「プライバシー時代」が正式に始まったと宣言した。

この物語の変化は仮想通貨市場ではすでに明らかであり、Zcashの時価総額は過去1年間で900％以上急増し、100億ドル近くに近づいている。違法市場での使用をめぐって頻繁に規制当局の監視にさらされているモネロでさえ、価値が2倍になった。

イーサリアムの共同創設者はプライバシーを守るために行動する

過去数週間にわたり、イーサリアムの共同創設者ヴィタリック・ブテリン氏は、長年にわたるプライバシーの調査と議論を経て、開発者に対し「サイファーパンクプライバシーの現実を加速する」よう呼び掛け、この問題をネットワークの技術的課題の最前線に押し上げた。

同氏の短期的なロードマップは、アカウントの抽象化と FOCIL、キー付きノンス、アクセス層のプライバシー作業を含む 3 つの分野に焦点を当てています。

これらを組み合わせることで、プライベートイーサリアムのアクティビティの検閲やリンクが困難になり、信頼できるインフラストラクチャへの依存度が低くなるように設計されています。

FOCIL は、fork-choice-enforced inclusion list の略で、トランザクション検閲に対処するために設計されています。

現在、トランザクションは完了する前にパブリックメモリプールに保存できるため、ブロックビルダーやその他の仲介者は保留中のアクティビティを確認できるようになります。それにより、排除、前線攻撃、監視の余地が生まれます。

FOCIL を使用すると、バリデーターの委員会がブロックビルダーに含めることが期待されるトランザクションのリストを提案できるようになります。

ビルダーがこれらのトランザクションを無視すると、そのブロックはネットワークによって拒否される可能性があります。このメカニズムは、プライベート送金を含むトランザクションがチェーンに到達する前に検閲することを困難にするように設計されています。

アカウントの抽象化は、イーサリアムの現在の設計の別の弱点に対処します。ほとんどのユーザーは依然として、単一の秘密キーによって制御される外部所有のアカウントに依存しています。

アカウントの抽象化により、アカウントはプログラム可能なスマートコントラクトのように動作し、ソーシャルリカバリ、マルチ署名承認、料金スポンサーシップなどの機能をサポートできるようになります。

ウォレットのアクティビティは明らかな行動パターンを減らすように構造化できるため、プライバシーに関してはその柔軟性が重要です。また、同じ公開されたアカウントモデルを通じてすべてのアクションを強制することなく、アプリケーションや中継者がユーザーに代わって料金を支払うことも容易になります。

キー付きノンスは、範囲は狭いものの重要なメタデータ漏洩をターゲットにしています。現在、イーサリアムアカウントは、同じトランザクションが再実行されるのを防ぐために、ノンスと呼ばれる単一のカウンターを使用しています。このカウンターは順番に増加するため、オブザーバーはそれを使用して、別個に見える可能性のあるトランザクションをリンクできます。

提案された修正では、アカウントカウンターが異なる再生ドメインに分割されます。これにより、別々のタイプのアクティビティで異なる nonce キーを使用できるようになり、単純なシーケンスを通じてプライベートアクションを同じアカウントにリンクし直すことが難しくなります。

最後に、その広範な推進の最も野心的な部分は、人々がすでに使用しているウォレットにプライバシー機能を組み込むように設計された、イーサリアム財団が支援するオープンソースツールキットである Kohaku かもしれません。このプロジェクトは、トランザクションが解決する前にユーザーを危険にさらすアクセス層の漏洩をターゲットにすることで、プライベート転送を超えています。

トランザクションが非公開になったとしても、ウォレットがブロックチェーンにクエリを実行すると情報が漏洩する可能性があります。ほとんどのウォレットは、残高の確認、スマートコントラクトの読み取り、トランザクションの送信をリモートプロシージャコールプロバイダーに依存しており、これらのプロバイダーはユーザーの IP アドレス、ウォレット ID、要求されたデータを把握できるようになります。

Kohaku は、ウォレット開発者に既存の製品に統合できるプライバシーとセキュリティのコンポーネントを提供することで、その危険性を軽減するように設計されています。そのロードマップには、プライベート送信、より安全なキー管理、プライベート読み取り、開発者とパワーユーザー向けのリファレンスウォレットが含まれています。

このツールキットは、イーサリアム上ですでに稼働している Railgun や開発中のプライバシープールなどのシールドされたプロトコルにウォレットを接続することもできます。

最終的な目標は、ユーザーにニッチなツールの採用やすでに使用しているウォレットからの離脱を強いることなく、プライベート送金と DeFi アクセスを提供することです。

イーサリアム研究者のsoispoke.eth氏は、提案が一緒に出荷されれば、統合パッケージによりブロックチェーンネットワークがネイティブでトラストレスで検閲に耐性のあるプライベートトランザクションを提供できるようになる可能性があり、早ければ来年にもなると述べた。

なぜ $ETH プライバシー機能を出荷する必要がある

暗号通貨弁護士のガブリエル・シャピロ氏は、企業はトークン化された証券、財務フロー、DeFiのやりとりについて機密保持を必要としているため、これらのプライバシー対策はイーサリアムが機関トークン化で競争するのに役立つ可能性があると述べた。

この議論はイーサリアムの投資訴訟の中心となる。このネットワークの利点は、ステーブルコイン、融資市場、分散型取引所、トークン化された資産、レイヤー 2 ネットワーク、開発者インフラストラクチャなど、その幅広さです。

ただし、すべての金融相互作用がデフォルトで表示されたままである場合、この範囲だけでは十分ではない可能性があります。

教育機関にとって、プライバシーのない公的決済は責任を負う可能性があります。企業は、競合他社が自社のサプライヤーをマッピングすることを望んでいません。ファンドは取引ルートが暴露されることを望んでいない。銀行は、顧客のトークン化された証券活動が公開台帳に表示されることを望んでいません。

イーサリアムにはこれらのユーザーにサービスを提供するインフラストラクチャが備わっていますが、市場はプライバシーが研究課題にとどまるのではなく、ウォレットレベルの製品にも及ぶ可能性があるという証拠を求めています。

これが、ダンリービー氏の 12 か月にわたる警告が効力を持つ理由です。Zcash はすでに最も明確なプライバシーに関する説明を行っており、Monero は取引所や規制の圧力にもかかわらず、依然として主要なプライバシー資産であり続けています。

同時に、Solana、Tron、Hyperliquid などの競合するブロックチェーンネットワークが市場の注目を集めている一方で、ビットコインは依然として機関投資家の需要が最も強いです。

それでも、イーサリアムは、ブロックチェーン上でトークン化された資産が 3,500 億ドルを超える、暗号通貨で最も深いアプリケーション基盤を持っていますが、市場はもはやそのリードを永続的なものとして扱っていません。

ヘゴタが来年以内に使用可能なプライバシー製品を導入すれば、機能が強化される可能性がある $ETH個人と機関の両方のための決済インフラとしての役割。

ただし、これらのアップグレードが技術的な約束にとどまる場合、現在のプライバシー取引は、最初から機密性を中核機能とした資産に報酬を与え続ける可能性があります。