イーサリアムの1,500ドルテストは、ウォール街の仮想通貨取引がいかに急速に変化したかを示している

イーサリアムの1年以上ぶりの安値水準への下落は、トークンを機関投資家のポートフォリオに深く組み込んだウォール街の取引を試している。

データによると、2番目に大きい仮想通貨は過去24時間で1,506ドルまで下落し、2025年4月以来の安値水準となり、広範囲にわたる仮想通貨の下落が拡大し、すでにデリバティブ市場からレバレッジが枯渇し、トレーダーは守りの姿勢に傾いている。

重要なことは、ダウンスイングは次のようなものに限定されないということです。 $ETHデジタル資産としてのスポット市場も、規制されたETFフロー、集中型為替預金、デリバティブのポジション全体にわたって広範な悪化を経験している。

この状況は、ビットコインが4カ月ぶりの安値6万ドル近くに向かって下落する一方、イーサリアムが市場のサポートの多くを消し去るなど、仮想通貨市場全体のセンチメントが大幅に弱まったタイミングで起こった。

ETFの流出でイーサリアムの機関投資家の入札が弱まる

この圧力はETF市場で最も顕著であり、金融機関にイーサリアムを購入するための規制された方法を提供していた商品が、持続的な流出源となっている。

SoSoValue からのデータはその場所を示しています $ETH ETFは4週連続で総額8億7000万ドル以上の引き出しを記録した。

イーサリアム ETF の週次フロー (出典: SoSoValue)

この期間中、ファンドは17日間連続流出を記録したが、投資家が1930万ドルを追加したのはわずか1日の流入であった。

その結果、sosoValueのデータによると、スポットイーサリアムETFの総資産はピーク時の300億ドルから70％以上減少し、イーサリアムの流通時価総額の約4.01％に相当する87億1000万ドルとなった。

この逆転は、イーサリアムの制度的拡大の背後にある主な議論の1つを弱体化させた。 ETFは資産へのアクセスを広げ、流動性を深め、従来の投資家にトークンを直接扱わずにエクスポージャーを得るよりクリーンな方法を提供すると期待されていた。

しかし、その需要も下降してきており、 $ETHの価格は下落し、投資家はデジタル資産全体のリスクを軽減しました。

為替流入により新たな供給リスクが高まる

制度上の需要側の力が弱まるにつれて、流動性取引プラットフォームで利用可能な現物供給は突然かつ大幅な拡大を経験しました。

CryptoQuantのデータによると、取引プラットフォームへのイーサリアムの流入が約224万に増加 $ETH １日としては４カ月ぶりの高水準となった。 Binanceは116万人以上を占めた $ETH これらの流入のうち、全体の半分以上を占めています。

このアクティブな供給の急増は、流動性移行の明らかな証拠として機能する、注目を集めたオンチェーンの動きで見ることができます。

注目すべきは、イーサリアムの共同創設者ジョセフ・ルービンに関連するウォレットが3年以上の休眠状態を経て目覚め、8万1人を動員したことだ。 $ETH、約1億2,200万ドルの価値があります。

この大規模な移転は、市場ストレスが増大する中、長期間非アクティブだった資本が冷蔵倉庫から脱却し、活発な取引の場や流動性の高いアーキテクチャを求めるという、より広範な傾向を象徴するものだった。

取引プラットフォームへの大量の流入は、自動的に投資家が売りを意味するわけではありません。これらは、市場形成活動、担保の移動、内部移転、またはストレス期間中のポートフォリオの再構築を反映している可能性があります。

ただし、取引所で保有されているコインは、個人のウォレットに保管されているコインよりも販売したり、デリバティブ活動で使用したりしやすいため、トレーダーはこの指標を注意深く監視しています。

このタイミングにより、この増加を無視するのは難しくなりました。流入が加速した時点でイーサリアムはすでに1,580ドル付近で取引されていたが、ビットコインは5万9,000ドルに向けて下落していた。この組み合わせは、投資家が定期的なポジショニング期間中ではなく、市場全体のリセット中に資産を移動していることを示唆していました。

為替預金の高止まりが続けば、市場は短期的にさらなるボラティリティに直面する可能性がある。

デリバティブのデレバレッジは市場からリバウンド資金を奪う

現在の暗号通貨市場の下落速度は、レバレッジ先物プラットフォーム全体にわたる広範なレバレッジ解消サイクルによって加速されています。

スポット評価が急速に悪化する中、大手取引所の自動清算エンジンは清算機関の健全性を守るために水面下でのロングポジションを体系的に解消し、本源的な売り圧力を増幅させた。

サンティメントが分析したデータは、この清算の波が4日間という狭い枠で投機資金の大規模な塊を効果的に流し出したことを示している。

ビットコインの建玉総額：約25％縮小し、232億ドルに減少し、4月初旬以来の最低運用総額となった。
イーサリアムの建玉総額：13%減少し、3月以来見られなかった構造的な最低水準となる98億ドルに落ち着いた。

この積極的なレバレッジ解消により、投機的過剰と過剰な証拠金が取り除かれ、基礎となる市場は構造的に健全な状態になりますが、即時流動性の真空が生じます。

建玉の大幅な減少は、投機的な下限が薄くなったことを示しており、古典的な V 字型回復を前線で実行するために利用できる当面のレバレッジ資金が不足しているため、市場はさらなるスポット圧力に対して非常に脆弱になっています。

その結果、小売店の顧客心理は 2 月中旬以降、最も悲観的な水準まで急上昇しました。

同社は、社会的指標から降伏を表す表現が指数関数的に増加していることが明らかになり、有機的な社会的議論では「ビットコイン」や「アルトコイン」などの用語と、「死んだ」、「終わった」、「終わった」、「終わり」などの終末表現が組み合わせられることが増えていると指摘した。

トレーダーらは1,500ドル以下のブレイクをヘッジしている

ETF、為替フロー、クジラのコストベース、レバレッジ市場全体にわたるストレスの蓄積により、注目は次のようなものに移ってきています。 $ETHのオプション市場では、トレーダーはさらなる下落から守るためにより多くのお金を払っています。

デリビットのデータは、下値保護に対する需要が急増していることを示している。の $ETH オプションのプット・トゥ・コール・プレミアムは金曜日に3.7倍に上昇し、月曜日以来一貫してプット・オプションに対する超過需要を示している。プット契約は保有者に設定価格で売る権利を与え、トレーダーがさらなる損失を予想する場合や無秩序な動きから保護したい場合の一般的なヘッジとなります。

$ETHの建玉は、いくつかの下値ストライキの周りに集中しています。トレーダーらは1500ドルのストライク付近で約1億800万ドルの建玉を積み上げ、1400ドルのストライクには約7500万ドルを集めた。 1,000ドルのストライキは、約7,800万ドルの地位を獲得しました。

これらの水準は市場が期待していることを意味するものではない $ETH すぐに1000ドルまで下がります。むしろ、複数のサポートシグナルが同時に弱まった後、トレーダーが保護のためにお金を払っていることを示しています。

BlockScholes のデータは、この変化がボラティリティの価格設定にも現れていることを示しています。 $ETH 短期のインプライド・ボラティリティは年初来最低の36％から67％に上昇しており、トレーダーが短期的な価格変動の拡大を予想していることを示している。

この動きには、アウト・オブ・ザ・マネーのプットへの偏りがより顕著になっていることも伴っている。 7日間 $ETH オプションのスキューは、5 月下旬の約 -3% ～ -4% と比較して、約 -14% に上昇しました。さらに、プットの需要は 7 日、14 日、30 日、90 日満期にも広がっています。

この拡大は、トレーダーが単一のイベントや短期的な動きだけをヘッジしているわけではないことを示しています。彼らは、ETFの流出が続き、為替流入が高止まりし、大口保有者が主要なコスト水準を下回ったままであれば、イーサリアムの低迷が拡大する可能性に備えている。

次のテストは、1,500 ドルがフロアになるかトリガーになるかです。 ETFフローの安定化と為替預金の減少が圧力の緩和に役立つ可能性がある。

それがなければ、オプション市場の下値ストライキへの注目は、トレーダーが予想する下落の次の段階がどこに集中するかを示す最も明確なシグナルとなる可能性がある。