ビットコインファンド、80億ドルの連続流出の後流入が見られるが、依然として8万ドルが障壁

デジタル資産ファンド史上最長の流出連続記録がついに止まった。 CoinSharesによると、8週間連続で機関投資家の暗号商品は累計80億ドルの流出を記録した。この償還は先週終了し、2億8,700万ドルが同セクターに逆流した。米国のインフレ率が予想よりも鈍化したことで、緩やかな反転が急速に加速した。

元のレポートで詳述されているように、火曜日と水曜日だけでさらに 4 億 1,500 万ドルの流入があり、その多くはビットコイン媒体に流入しました。このデータは、金利に敏感なポジショニングが依然として主要な要因であることを示唆している。CPIとPPIの統計が価格圧力の緩和を示唆すると、トレーダーらはおそらくFRBのタカ派的傾きが弱まる可能性があるとの見方から、急いで再参入した。

流入はトレンドの変化を示すものではない

流入への回帰は注目に値するが、コインシェアーズはこれを構造的な変化と捉えないよう警告している。最新の総額7億200万ドルを合わせても、同社はビットコインが8万ドル以下のレンジにとどまるとみている。この価格水準は心理的な天井となっており、突破するには複数のデータポイントが必要となる。

ビットコインファンドは5月中旬以来失速しており、この時期は期待外れの米国経済指標とFRBのタカ派的な発言と重なっていた。ストリークの切れ目は、基礎となるマクロ画像を変更しません。 CoinSharesは、金融政策への期待がより明確に変化しない限り、8万ドルを超える可能性は低いと明言している。つまり、市場はインフレの鈍化だけでなく、利下げも織り込む必要があるということだ。

この躊躇は、広範な制度上の警戒を反映しています。最近の BlockchainReporter の報道で取り上げられているように、現実世界の資産のトークン化はオンチェーンで 200 億ドルを超えて急増し、ブリッシュのような大手プレーヤーがインフラ企業を買収している一方で、純粋な暗号通貨ファンドへの流入は依然として不安定でマクロに依存している。

流動性と利下げの物語

今重要なのは、市場がFRBの次の動きをどう解釈するかだ。機関投資家のステーキング需要に牽引されて先週SUIトークンが18%上昇したことは、豊富な流動性のポケットが依然として急激な上昇を引き起こす可能性があることを示している。しかし、マクロの先導者としてのビットコインが数か月のレンジを突破するには、より広範な流動性の衝動が必要だ。

インフレ統計が軟化すれば安心相場の上昇を引き起こす可能性があるが、トレーダーらは以前にもそうしたスナップバックが薄れていくのを目にしてきた。重要な問題は、FRBが次回会合でハト派的な方向転換を示唆するかどうかだ。それがなければ、流入は永続的なシフトではなく、単にショートカバーリングまたは戦術的なポジショニングを表す可能性があります。 CoinShares自身の慎重さは、仮想通貨が依然として世界的な流動性サイクルと密接に結びついているという現実を反映している。

規制の進展により、さらなる不確実性が加わります。 BlockchainReporterの別の記事で詳述されているように、米国の画期的な仮想通貨法案は上院採決の数日前に銀行からの土壇場での反対に直面している。この法案が行き詰まったり骨抜きになったりすれば、仮想通貨商品に対する金融機関の熱意が減退し、範囲限定説が強化される可能性がある。

8万ドルのハードル

今のところ、ビットコインには明確な天井がある。 8週間にわたる資金流出で勢いは失われ、7億200万ドルの突然の流入は歓迎すべきことだが、技術構造や投資家心理へのダメージは一夜にして修復されるわけではない。 CoinSharesの見通しは、利下げ経路の確定か、あるいは状況を一変させる規制上の決定という触媒を待っている市場に適合する。

どちらかが実現するまで、ビットコインはおよそ6万5000ドルから8万ドルの間で変動する可能性が高く、金融機関の資金の流れはマクロデータのリリースごとに鋭く反応するものの、コミットには至らない。記録的な連続流出に終止符が打たれることは回復に向けて必要な第一歩だが、それは持続的な上昇傾向と同じではない。