イーサリアムのレバレッジは0.65に上昇 – ETHは清算カスケードを回避できるか?
イーサリアム（$ETH）トレーダーがスポット資本を使用するよりも借り入れエクスポージャーに大きく依存しているため、デリバティブ市場の活用がますます高まっています。
Binance の推定レバレッジ比率 (ELR) は過去最高の 0.65 に達しました。 2022年の弱気相場で見られた0.20～0.30の範囲から大幅に上昇した。この増加は、Binance のオープンインタレスト (OI) が着実に拡大していることを反映しています。 $ETH 埋蔵量は減少し続けています。
一方、ファンディング金利は中立に近い水準を維持しており、これはレバレッジが高まっていることを意味しますが、明確な強気または弱気のバイアスはありません。これにより、ポジションは方向性ではなく混雑した状態になります。その結果、小さな価格変動が通常よりも大きな清算カスケードを引き起こす可能性があります。
したがって、レバレッジポジションが解消されるかスポット準備金が回復し、デリバティブによる活動と原資産との間のより健全なバランスが回復するまで、市場のボラティリティは増加すると思われます。
組織的なステーキングが確信を強化する
レバレッジが短期的なボラティリティを拡大し続ける一方で、機関投資家ははるかに長い投資期間を見据えて資金を投じています。最近、パーパス・インベストメンツは42,000株を出資しました $ETH、約8,000万ドル相当の資金が、3時間かけてビーコン預金契約に組み込まれました。
この割り当ては同社の 114,900 件の 36.6% に相当します。 $ETH ネットワークのセキュリティを強化しながら、液体の供給を削減します。レバレッジを利用したデリバティブとは異なり、ステーキング $ETH 短期的な投機ではなく、長期的な参加を目的として固定された資本を反映しています。
この区別は、イーサリアム市場の現在の構造に重要な背景を追加します。デリバティブのポジショニングは依然として混雑していますが、これに伴って金融機関によるステーキングも増加し続けています。
このコントラストは、レバレッジ取引によって短期的な価格変動が高まる可能性が高まるにもかかわらず、長期的な強い確信を示しています。
イーサリアム財団が長期的な信念を強化
一方、デリバティブのリスクが高まっているにもかかわらず、イーサリアム財団の活動では長期的な有罪判決が依然として明らかです。財団は578.38を譲渡しました $ETH、わずか 2.675 ドルを入金しただけで、約 108 万ドル相当が新しい Gnosis Safe Proxy ウォレットに送金されます $ETH クラーケンにとっては約5,000ドル相当。
2 つの移籍のコントラストは依然として顕著です。資金のほとんどは取引所の流動性を確保するのではなく、自己保管のままでした。このパターンは、積極的な分配よりも財務管理に密接に一致しています。
さらに、最近の 42,000 を補完するものでもあります。 $ETH Purpose Investments による機関投資家による出資により、継続的な長期コミットメントが強化されます。
レバレッジを利かせたポジショニングが短期的なボラティリティを高め続けている一方で、主要なエコシステム参加者は広範な市場での売却に備えるのではなく、資産の確保に重点を置いているようだ。
最終的なまとめ
