BitMine がステークしている ETH はイーサリアムのアクティブステークの 12% 近くに相当しますが、誰がそれを管理しているのでしょうか?

BitMine Immersion Technologies は出資を蓄積しました $ETH イーサリアムのアクティブステークのほぼ12％に相当するポジションだが、その背後にあるバリデーターを誰が管理しているのかは明らかにされていない。

同社は507万人と報告した $ETH 9月7日時点で出資されており、593万株の約85％に相当する。 $ETH 最新の申請で使用された価格で約126億ドルの価値がある。約4,303万件を利用 $ETH 本稿執筆時点で、BitMine のポジションはイーサリアムの安全性を積極的に確保しており、ネットワークのアクティブな株式の約 11.8% に相当しました。

これにより、BitMine の経済的エクスポージャーの規模が確立されます。イーサリアムのコンセンサスに対するその影響力を測定するには、別の情報セットが必要です。それらの資産がバリデーターオペレーターにどのように分散されているか、ブロックの提案とトランザクションの証明に使用される署名キーを誰が管理しているかです。

BitMine はその内訳を明らかにしていない。

9月8日の運用最新情報では、その「一部」のみが述べられていた。 $ETH は、機関投資家向けステーキングプラットフォームである MAVAN を通じてすでにステーキングされていました。同社はまた、規模が大きくなると、 $ETH 「MAVAN とそのステークパートナー」を通じて、BitMine 自身のインフラストラクチャと外部オペレーターの間の分割は非公開のままです。

BitMine の経済的利害がバリデーターの開示を上回っている

BitMine がイーサリアムの総供給量の 5% を所有するという目標に近づき、その保有の大部分をステーキングに振り向けるにつれて、この区別はさらに重要なものになります。

イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークシステムは、バリデーターを通じてコンセンサスの影響力を割り当て、その署名鍵によってブロックの提案と証明が承認されます。の所有権 $ETH これらのバリデーターに資金を提供すること自体は、誰がその義務を行使できるのかを明らかにするものではありません。

署名権限が集中するにつれてイーサリアムのセキュリティモデルはますます敏感になるため、この分離は重要です。ネットワークには賭け金の 3 分の 2 を表す証明書が必要です $ETH チェックポイントを最終決定する一方で、少なくとも 3 分の 1 を支配するオペレーターは投票を保留することで最終決定を妨げる可能性があります。

BitMine の 11.8% の経済的地位は依然としてその基準を大きく下回っています。また、公開情報は、BitMine、MAVAN、または単一のステーキングプロバイダーに全額を割り当てる根拠を提供していません。

以前の四半期報告書では、BitMine が主要なノード運営者であると説明されている一方、外部インフラへの依存についても概説されていました。その最新の開示では、バリデーターの責任がどのように分割されるかは示されておらず、さらに参加者が追加されています。

BitMineは9月3日にイーサリアムタワーとの管理サービス契約を終了し、翌日には関連会社のAmerican ValidatorをMAVAN Holdingsの顧問に任命した。 American Validator は、企業のステークから得られた報酬の 1.5% に相当する手数料を受け取ります。 $ETHしかし、この契約ではバリデータフリート全体の運営者としてそれを特定したり、署名権限を割り当てたりすることはありません。

MAVAN の文書でも同様に引き出し先が分離されています。 $ETH バリデーターの操作から解放され、ユーザーはステーキングインフラストラクチャを使用しながら資金が最終的に返される場所を指定できるようになります。

集中度をより明確に評価するには、BitMine が各プロバイダーが運営するバリデーターコホート、署名キーの取り決め、ソフトウェアクライアントとホスティング環境全体にインフラストラクチャがどのように分散されているかを開示する必要があります。

BitMine が自社の財務を超えて MAVAN を拡大し続ける場合、これらの詳細はさらに重要になる可能性があります。

同社は、このプラットフォームは機関投資家、カストディアン、エコシステムパートナーにサービスを提供するように成長しており、より多くのサードパーティを導入する可能性があると述べている。 $ETH BitMine ステーキングビジネスに関連するインフラストラクチャに。

したがって、イーサリアム投資家にとって次に注目すべき数字は、その金額を超えたものになります。 $ETH ビットマインの賭け金。同社のバリデータ事業の成長は、同社が最終的に、対応するコンセンサス機関が実際にどこに存在するかを示すのに十分な運用データを提供するかどうかを決定することになる。