Uniswap が 2 つの安定ペア プールの動的料金を開始

Uniswap Labs は、1 つの固定レートを請求するのではなく、イーサリアム上の 2 つのステーブル ペア プールに対して流動性プロバイダー料金を動的に設定する Uniswap v4 ツールである StablePair Hook を開始しました。

ローンチカバー $USDC/USDTおよび $USDC/USDG.流動性プロバイダーにとって、重要な変化は、プールがその期待レートから遠ざかったときに起こります。設定された価格帯の外にある修正取引は、ブロックごとに落ちる手数料を通じてオークションに掛けられ、プールは裁定取引の機会の一部を手数料収入として保持することができます。

固定料金のステーブルペアプールは、資産が等価に近い場合と、資産が等価から離れた場合に同じ割合で請求されます。 Uniswap が述べているトレードオフは、手数料が低いと裁定取引者に多くの修正スプレッドが残される一方、手数料が高いとプールの相場が競争力を失う可能性があるということです。

手数料は価格と取引方向に従う

StablePair は、各プールを基準レートとその周囲の狭帯域で構成します。フックは、プール価格、参照レートからの距離、および提案された取引の方向から LP 料金を設定します。

バンド内では、価格影響前の一貫した売買相場を維持するために手数料が変更されます。基準レートでは、両方向が設定された帯域幅を支払います。エッジ付近では、そのエッジに向かう取引の手数料はゼロに向かって下がりますが、反対方向の手数料はバンド幅の約 2 倍に向かって上昇します。

バンドの外側では、プールを基準レートからさらに遠ざける取引には、既存のミスプライシングが抽出されないため、手数料はかかりません。修正取引には、バンドの端から始まり、誰かが受け入れるまでブロックごとに 1 回減少する手数料がかかります。プールは実行時に請求される手数料を徴収します。

このメカニズムによって価格への影響が排除されるわけではありません。手数料はスワップサイズとは無関係であり、Uniswapの文書によると、大規模な取引は依然としてプールの価格設定曲線に沿って移動し、小規模な取引よりも悪い平均価格を受け取る可能性があります。

Uniswapは、プロトコル上のステーブルコイン間のスワップが第2四半期に総額434億ドルになったと発表した。 StablePair の起動は 2 つのイーサリアム プールに限定されており、フックに対して Uniswap Labs のみが作成できます。プールのパラメーターと料金ロジックは、新しいプールに移行するための流動性を必要とせずに、Uniswap ガバナンスを通じて変更できます。