ビットコインの過去2年間で最も急激な上昇は、ほぼ完全に短期清算で進行した

ビットコインの2年間のドローダウンの中で最も激しい上昇は、新たな強気の賭けによってもたらされたものではなかった。分析会社グラスノードと仮想通貨取引所バイビットの新たなレポートによると、これはクマが押しつぶされたことが原動力となったという。

レポートによると、8月の5日間で、アクティブレバレッジの指標となるコイン建て建玉が12.6％下落したにもかかわらず、ビットコインは24.6％上昇した。この組み合わせが鍵となる。トレーダーが新たなロングポジションを積み上げるのではなく、既存のショートポジションを強制的に巻き戻すことでこの動きは進んだのだ。

約64,000BTC相当の建玉が手仕舞いされ、この期間中に清算されたドルの89％がショートポジションで供給された。

オプション市場でも同じことが分かりました。トレーダーが下落を防ぐために購入するプットは、361日連続でコールよりも価格が高かった。市場が価格を再設定しようと躍起になる中、約1年にわたる下値ポジションを反転させ、たった1回の取引でその相場は終了した。

Bybit 独自のボラティリティ指数は 1 回のセッションで通常の 1 日の範囲の 4 倍に上昇し、先物カーブのフロントは大幅に価格を切り直したが、長期契約はほとんど動かなかった。これは市場がこの動きを永続的な政権交代ではなく、1 回限りの出来事と見なしていることを示している。

いくつかの注意点を明確に述べておく価値があります。このレポートはGlassnodeとBybitの共同作業で、8月23日の決済時点でのデータが含まれており、Glassnodeの対象範囲はCMEを除く4つの仮想通貨ネイティブ・オプション取引所に及ぶため、この数字はビットコインが取引されるすべての取引所ではなく仮想通貨ネイティブ市場を表している。

Glassnode のレポートで追跡された動的な動きも消えていません。今週、連邦準備理事会が2023年以来初の利上げとハト派的な見通しを組み合わせたことを受けて、ビットコインは8万ドルを超えて急反発した。

この急騰はさらなるひっ迫を引き起こし、1回のセッションで2億3000万ドル以上のビットコインショートと市場全体の4億4500万ドル以上を清算した。 CoinGlassのデータによると、24時間の清算総額は約5億2,900万ドルで、やはりその大半が空売りによるものだった。

報告書の著者らは、8月の再価格が今後も維持されるかどうかという、自身のデータが提起する未解決の疑問にフラグを立てた。持続的な変化は、コールビッドを維持するスキューとカーブの先頭が堅調にとどまることとして現れるだろう。資金調達の衰退とともにプット・プレミアムが戻ってきた場合、それは市場が新たな体制に入ったということではなく、むしろ市場が吸収した出来事としてマークされるだろう。