ギャラクシーのマックス・ベアイス氏、DeFiはエージェント取引のために構築されていると語る

これを機能させるのは、DeFi融資の構造です。清算のしきい値は事前に設定され、プロトコルにコード化されます。流動性はオンチェーンにあり、担保ルールを満たす人なら誰でも利用できます。

これを従来のプライムブローカレッジの関係と比較してください。そこでは通常、人間がチェーンのどこかに座って条件を承認し、マージンコールを行います。 AI エージェントにとって、その人間は昼休みのボトルネックになります。

Galaxy 独自のオンチェーンプレイブック

ベアイス氏は純粋に仮説で話しているわけではない。 Galaxy Digital は、しばらくの間、自社の運営に DeFi プラットフォームを使用してきました。

同社は少なくとも2025年9月からAaveを使用している。このプロトコルを通じて、ギャラクシーはビットコインやイーサリアムなどの高額担保に対してステーブルコインを借りている。

Galaxy の DeFi 統合により、トレジャリー、トレーディング、ストラクチャードプロダクト機能がサポートされるようになりました。魅力は、流動性への 24 時間アクセスです。また、企業の従来の仲介業者への依存も軽減されます。

ベアイス氏のコメントのタイミングは、同社の多忙な時期と一致している。ギャラクシーは最近、2026 年 11 月 6 日頃に発表されたとおり、Sky エコシステムに 1 億ドルを割り当てました。

その前日、2026年11月5日、同社のギャラクシー・オンチェーン・ファイナンシング・レート（GOFR）は、オンチェーン資本市場への機関的アクセスを提供していた。 GOFR は、Aave、Morpho、Spark などの複数のプラットフォームにわたる借入金利を集計します。

ギャラクシーはリスクバッファーとしても自社を位置づけている。同社は、オンチェーンマネーマーケット内で機関顧客のファーストロスキャピタルプロテクションと高度な執行サービスを提供しています。

投資家にとって最も直接的なポイントは、自動取引活動がどこに集中する可能性があるかということです。 DeFi は、プログラム可能なレバレッジとアトミック決済を提供します。つまり、取引とその決済は同時に行われるか、まったく行われないことになります。

競争的な側面もあります。 Galaxy は、GOFR のレートベンチマーク、大規模な Sky 割り当て、クライアントの初回損失保護など、いくつかの部分を同時に構築しています。

リスクにも同様の注意が必要です。人間の監視なしに借り入れや取引を行うエージェントは、パラメーターがどの程度適切に設定されているかに完全に依存しています。事前に設定された決済しきい値は、機能する場合には機能であり、多くの自動化されたポジションが一度にヒットする場合には加速剤となります。

ここから注目すべき点：Aave、Morpho、Sparkにわたる参照金利としてのGOFRの採用、GalaxyのSky割り当ての展開、そして他の機関投資家がAIエージェントをツールではなくクライアントとして表現し始めるかどうか。