イーサリアムは、ETH Burnsが消えるにつれて、デフレのエッジを失いますか？

Miles Deutscherが強調した最近のチャート分析に基づいて、料金と供給を管理するために2021 EIP-1559アップデートによって導入された重要な機能であるEthereumの毎日のETH燃焼率は、減少の兆候を示しています。

チャートは、Ethereumの収益性が長い間最も低く、ETH Burnsがゼロになっていることを示しています。これは、ネットワークの使用量または料金の削減を意味します。これは、イーサリアムのデフレ概念と矛盾しており、検証装置に発行されるよりも多くのETHを燃焼することに依存しています。

この傾向は、暗号コミュニティ内で議論を引き起こしました。一部の人は、回復の可能性がある前に一時的な小康状態と見なしている人もいれば、収益性メトリックと市場感情の潜在的な変化について懸念を表明する人もいます。

なぜETH Burnsが減少しているのですか？

これが起こっている理由はいくつかあるかもしれませんが、最初に、実際に何が起こっているのかを理解することは賢明です。

Ethereumの収益は、主にネットワークアクティビティによって推進されており、取引手数料を生み出します。手数料の下落は、ブロックスペースの需要が低下することを示しています。つまり、高いガス料金を支払う意思があるユーザーが少なくなります。より低い手数料収益は、バリデーターとイーサリアムステーカーに影響を与える可能性があり、ETHは利回りの資産として魅力的ではありません。

Ethereumの減少の理由を正確に特定することは困難ですが、オンチェーンの活動の低下は1つかもしれません。これは、EthereumのDefiエコシステムが減速し、メインネットでの取引量が少なく、トランザクションが少ないことを意味します。次に、Ethereumの火傷メカニズムはガス料金に結び付けられているため、ガス料金の低下は火傷の低下に等しくなります。また、高額のトランザクションが少ないことにより、ETHが燃やされることが少なくなります。

これらはすべてこの時点での主に推測ですが、まだ懸念の原因が必要ではないことは注目に値します。

潜在的な意味は何ですか？

ニュースの結果を予測するのはまだ早いかもしれませんが、少なくともいくつかの選択肢があります。

たとえば、バーンズが発行を上回る場合、ETHはデフレになります。ゼロバーンズへの傾向は、総ETH供給が再び拡大する可能性を高め、その知覚された長期的な価値の物語に影響を与える可能性があります。

Ethereum Validatorsは、取引手数料とMEV（最大抽出可能な値）から獲得します。料金が低いままであれば、ステーキングの報酬は減少します。これは、おそらくイーサリアムステーキングへの参加を思いとどまらせるでしょう。

最終的にはまだ何が起こるかはまだわかりませんが、新しい革新、より高いdefiボリューム、または他の何かを通じて、オンチェーンアクティビティがリバウンドすると、イーサリアムの火傷率と収益性はすぐに回復する可能性があります。