Aave の中核市場はすぐに 100% の稼働率に達しますが、これは良いことではありません

最大の分散型融資プラットフォームの1つであるAaveは、すべての主要な融資プロトコルが利用可能な資金を使い果たしたため、火曜日に事実上凍結され、ユーザーは数十億ドルの仮想通貨を引き出すことができなくなったと、DeFiウォーホールド氏は100％の利用率が何を意味するかを説明しながら述べた。

ステーブルコインは約50億ドル $USDT そして $USDC ウォーホールド氏は、プロトコルにはこれらの資産を支払うための流動性がないと述べ、事実上ロックされていると付け加えた。

この危機は、Kelp DAO rsETH ブリッジの 2 億 9,200 万ドルの悪用を受けて 4 月 18 日に始まりました。攻撃者は、偽造したクロスチェーンメッセージを使用して裏付けのない rsETH を鋳造し、その後、それを担保として Aave に預け、WETH で約 2 億ドルを借り入れました。「不良債権」のニュースが広がるにつれ、典型的な銀行取り付け騒ぎが起こり、24時間以内に総額66億ドルが議定書から抜け出す原因となった。

Aaveの創設者スタニ・クレチョフ氏は危機についてコメントを求められた際、WhatsAppを通じてCoinDeskに次のように語った。「私には何も有益な言葉はない」

すべての市場で一度に融資プロトコルの利用率が 100% に達することは、「フルストップに等しい。実際には、引き出しに利用できる流動性がなくなることを意味する。清算は処理できない」ため、30 億ドルの資金が必要となる。 $USDT そして20億ドル $USDC 「きれいな出口が見えずに立ち往生している」とDeFiウォーホル氏は語った。

さらに悪いことに、アナリストは、「価格が変動すると、それをカバーする仕組みがないまま不良債権が増大する」とも付け加えた。 DeFiウォーホル氏は、「清算が実行できない場合、プロトコルはさらなる不良債権から身を守る方法がない」ため、これは融資プロトコルにとって最悪の状況であると述べた。

アーヴェは深刻な問題に直面している

CertiKのブロックチェーンセキュリティ上級研究員であるナタリー・ニューソン氏は、Aaveは深刻な問題に直面していると語った。

「100%の利用率は流動性の欠如を意味するだけではなく、プロトコルの自己防衛システムがダウンしていることを意味します。」

清算には流動性が必要である。流動性がなければ担保不足のポジションを解消することができず、不良債権が積み重なるだけであり、議定書は外部からの支援なしでは回復できない状況にあると同氏は述べた。

「Aaveはハッキングされなかった。他人の橋の故障による余波で立ち往生した。この違いはこの分野で働く全員を心配させるはずだ」とニューソン氏は語った。「KelpDAOのエクスプロイトは1つのプロトコルに影響を与えるだけでなく、DeFiシステム全体を同時にテストしました。」

ニューソン氏は、何も悪いことをしなかった人々が今、リスクに対処することになっているというDeFiウォーホル氏の意見に同意した。同氏はまた、DeFiを強力にする相互接続性は、単一障害点を大規模災害に変える機能と同じであると述べた。

既知のリスクシナリオ

Aaveのリスクフレームワークは100％の利用率を明確に予想しており、元Aaveリスクマネージャーのアレックス・ベルトメウ・ジル氏は2020年に、そのレベルでは「流動性がなくなり」、預金者が資金を引き出すことができないため状況は「問題になる」と述べた。

テクニカルアナリストで暗号通貨の著者である Duo Nine は、Aave の使用率が 100% に達したことを最初に強調しました。

「rsETH エクスプロイトが発生したとき、 $AAVE 不良債権を抱え、ジャスティン・サンのようなクジラやメキシコ取引所などが即座に数十億ドルを引き出した。 $AAVE」とアナリストは語った。 $ETH 市場の利用率が 100% に達したため、資金を引き出すことができなくなりました。 $ETH から $AAVE。」

それはすぐに広がりました $USDT そして $USDC 60億ドルを超える資産が数時間以内に議定書を離れたため、プールされました。「クジラがお金を持ち出すと、 $USDT そして $USDC デュオ・ナイン氏は、「これらの市場も現在、資金がロックされている状態にある」と述べた。