Bitfinex: ビットコインのオンチェーン指標は改善しているが、過去最高値を更新する可能性は低い

Bitfinexの最近のレポートによると、ビットコインのオンチェーン指標は2月初旬以来最も明るい兆候を示しているが、持続的な売り圧力と慎重なデリバティブのポジショニングにより、史上最高値を更新する可能性は依然として低いという。 CoinDeskが引用したこの分析は、依然として大きな逆風に直面している微妙な回復状況を浮き彫りにしている。

指標の改善、持続的な損失

Bitfinex は、いくつかのオンチェーン指標が改善されており、ネットワーク活動と投資家心理が安定する可能性があることを示唆していると指摘しました。しかし、1 日あたりの平均実現損失は依然として 4 億 7,900 万ドルに増加しています。同取引所は、この数字が約2億ドルの水準に低下するまでは、真のオンチェーン回復は確認できないと述べており、最近の買い手の多くが依然としてポジションを水面下に抱えていることを示している。この高水準の実現損失は価格の勢いを阻害し、持続的な上昇を妨げます。

マクロ的な逆風と市場構造

このレポートは、ビットコイン価格のマクロ的な上限を形成する2つの主な要因を特定しています。まず、スポットビットコインETFからの流出が再開し、前回の上昇の主要な原動力であった機関投資家からの需要が減少した。第二に、長期金利の高止まりを特徴とするFRBのタカ派的な政策スタンスが金融環境を引き締め、あらゆる資産クラスのリスク選好度を低下させている。ビットフィネックスは、地政学的な大きな変化やFRBの政策変更がなければ、過去のピークを超えるのは難しいと主張している。

これが投資家にとって何を意味するか

Bitfinexのレポートは投資家に対し、最悪の下落は終わったかもしれないが、過去最高値への急速な復帰は差し迫っていないことを示唆している。オンチェーン指標の改善は、慎重ながらも楽観的なシグナルを提供しているが、高い実現損失とマクロ圧力は、ビットコインが予見可能な将来においてレンジ内で取引される可能性があることを示している。真の回復の重要な指標として、実現損失額とETFフローを監視することに引き続き焦点を当てるべきである。

結論

Bitfinex の分析は、現在のビットコイン市場についてバランスの取れた見解を提供します。オンチェーンのファンダメンタルズは徐々に回復しつつありますが、史上最高値への道は、大きな売り圧力と制限的なマクロ経済環境によって阻まれています。投資家は急速なブレイクアウトへの期待を抑え、真の回復の主な兆候として実現損失の持続的な減少に注目すべきである。

よくある質問

Q1: ビットコインのオンチェーン指標とは何ですか?
オンチェーンメトリクスは、トランザクション量、アクティブなアドレス、実現損益など、ビットコインブロックチェーンから派生したデータポイントです。これらは、ネットワークとそのユーザーの健全性と動作に関する洞察を提供します。

Q2: 実現損失額が重要なのはなぜですか?
日次平均実現損失は、売り手がビットコインを移動することによって被った損失の合計を測定します。数値が高いことは、多くの投資家が損失を出して売却していることを示しており、価格下落圧力が生じています。約2億ドルまでの下落は、売り圧力が大幅に緩和されたことを示唆しているだろう。

Q3: 連邦準備制度はビットコインにどのような影響を与えますか?
連邦準備制度の金利政策は、より広範な金融市場に影響を与えます。金利が上昇すると、ビットコインのようなリスクの高い資産は、より安全で利回りの高い投資に比べて魅力が薄れ、需要が減少し、価格上昇が抑制されます。