BlackRockの240億ドルのビットコインフライホイールはBTCの流動性を800％成長させています

BlackRockのIshares Bitcoin Trustは今年、238億ドルの純流入を獲得しましたが、同社のトークン化された米国財務基金であるBuidlは、18か月にわたって約800％拡大しました。

IBITの2025年は、ETF市場で最大の資産集団の1つになります。毎日のフロープリントは、Bitcoin市場の深さがSpot ETFが発売されて以来集中している私たちの取引時間を越えて構築しているかフェードしているかを追跡する最速の方法であり続けています。

当面の問題は、持続的なETF割り当てがビットコインのハービング後発行とどのように相互作用するかです。現在の供給は1日あたり450 BTCに近いため、1日あたり約144ブロックでブロックあたり3.125 BTCを反映しています。その発行により、供給側は大きな資本パイプに比べて狭いトリクルで固定されています。

約275日間に240億ドルが到着したため、ランレートは毎日約8,700万ドルです。

BTCあたり90,000ドルで、1日あたり約725 BTC、1日あたり約670 BTCで、1日あたり約725 btcで約970 BTCの1日の需要が約970 btcに相当します。

高い価格でさえ、IBITの2025年の平均を新鮮な発行を上回っています。これは、同じ循環供給のプールからコインを調達する他のスポットETFへの流れを除外します。

フローはリターンの唯一の決定要因ではなく、日々のテープアクションは、単純な供給吸収モデルから逸脱することができます。

毎日のETFネットフローとビットコインリターンの統計的関係は控えめで、R²は0.32近くになります。 ETFの承認後、米国の会場の市場の深さが増加するにつれて、流動性は米国時間に移行しました。

このパターンは、フローデータが着陸し、マーケットメーカーのリバランスが発生したときに、スポットテープとスプレッドがウォールストリートの近くで最も早く応答することが多い理由を説明するのに役立ちます。また、反転日のリスクプロファイルを強調します。

IBITは今年時々かなりの流出を印刷しており、これらのセッションは、より広い傾向が蓄積を指しているにもかかわらず、より広いスプレッドとより薄い本にマッピングされました。そのコンテキストは、平均だけでなく、分散に焦点を合わせます。

Buidlは、Kyc’dホルダーのチェーンに短期間の財務を置くことにより、ループの反対側を拡張します。

Buidlは、発売後1年以内に10億ドルの資産を超えました。他のチェーンに追加の株式クラスを追加すると、既にイーサリアムに住んでいたトークン化された現金アカウント構造に低下レールが得られ、30億ドルに近い資産がプッシュされました。

その成長は、最初の18か月で約800％になります。

Buidl保有者は、主要な作成と償還サイクルの外で24時間年中無休のオフランプとして機能するスマートコントラクトベースのメカニズムを使用して、株式をUSDCに転送できます。これにより、フィアットからチェーンへのドルのリンクが強化され、市場参加者が担保管理と流動性バッファーのためのより速い決済オプションを提供します。

そのリンクは、リバランスの日付、マージンコール、およびETFフローの驚きが急速なヘッジを必要とする場合に重要です。

マクロの背景は、トークン化された現金の収量脚をフレーム化します。

フロントエンドのレートはピークから緩和されていますが、名目上ではプラスのままであり、3か月の財務省の利回りは、暗号時計の周りで動作する企業向けの財務管理ツールとして魅力的なトークン化されたTビル製品を残す範囲に固定され続けています。

ポリシーの期待が安定している間に10年間のドリフトが低い場合、携帯電話をオンにしても、利息を獲得していない交換上の現金残高と比較して競争力があり、価格に敏感な流入バーストがなくても安定したサブスクリプションをサポートできます。

ファンドのメカニックには、トークン化会場による公開の記録に記載されているように、ストレス中の運用上のゲートとベストエフェクションウィンドウが依然として含まれているため、日中の流動性は制約のないものとして扱われるべきではありません。

Spot ETF需要は、平均を超えてバーストを示しています。 Global Spot ETF Holdingsは、9月中旬に約20,685 btcを追加しました。これは、初夏で最も強力な毎週のクリップであり、Spot ETF Holdingsを約132万BTCに持ち上げました。

そのステップアップは、流通プラットフォームとモデルポートフォリオに関する新たな注意と、ETFの作成と償還に対する基底リスクを管理するための先物ベースの使用とオプションのオーバーレイの上昇と一致しました。

米国の取引時間の深さの上昇は、これらの割り当てが注文帳を満たし、米国のアドバイザー、RIA、および資金のリバランスを集中させる微細構造チャネルを追加します。

全体像では、トークン化予測は、チェーン上のドルレールの上昇を抑えるのに役立ちます。 CitiのGPSシリーズによると、トークン化された資産は2030年までに約4〜5兆ドルに達する可能性があり、その日までにStablecoinsが資産クラスとして最大約4兆ドルの市場価値に達しました。

BCGとAddxによる別の研究では、10兆半の数兆の天井の概要を説明しています。これらの範囲は、来年のベースケースではありません。彼らは、施設の現金と担保の一部が、暗号交換インフラと相互運用するトークン化された機器に移動する可能性があることを考えるためのレンズです。

BuidlとPeerの車両が今後4四半期にわたって低い数十億人に登ると、数億ドルの追加現金でさえ、数日ではなく数分で会場間を移動できる追加の現金でさえ、市場メーカーがETFプリントの周りの倉庫のリスクをどのように変えるかを変えます。

2025年のシナリオのシンプルなセットは、次のレッグを組み立てるのに役立ちます。

2025年の総スポットビットコインETF純流入は5,50億ドル近くになりました。これはすでに10月までに590億ドルが登録されており、平均取引価格は120,000ドルで、累積需要は年間で約458,000 BTC、または線形化されている場合は1日あたり約1,250 BTCに相当します。

流出により25億から350億ドルの間で終了するより柔らかい年は、多くの価格で発行の近くまたはそれ以上の構造入札を残すでしょう。対照的に、長期保有者が分配しない限り、合計を70〜850億ドルの範囲に引き上げる強力な配信プッシュは、発行を大幅に超えます。

これらの結果のいずれも、放物線の移動を外挿する必要はありません。彼らは単に報告され、投影されたドルの流れをコインの同等物に変換し、それらを既知の発行パスと比較します。

ibitとbuidlの間のループは機械的であり、物語ではありません。

ETFの割り当てにより、規制された資本が標準の証券会社のパイプを使用してビットコインにもたらされ、コインのプールが交換を抑え、在庫を変化させます。

USDCオフランプとマルチチェーンサポートにより、トークン化された現金勘定により、機関は財務省のグレードの商品を離れることなく、Cryptoの決済サイクル内でドルを移動できます。

これらのRailsがスケールするにつれて、スプレッドと市場の深さは米国時間の間により多くのサポートがあり、毎日のフローテープの周りでのリバランスが滑らかになります。 Kaikoによると、その濃度効果は順に本のデータですでに表示されており、流れ側のソソボリューとファーサイドのショーと一致しています。

警告があります。フローサイクルが振動し、Kaikoの相関作業は、大きな流入が同じ日に比例した利益を保証しないことを意味します。

流出エピソードも到着しました。つまり、サインがフリップすると、上記の表のカバレッジ比がすぐに圧縮されます。トークン化されたファンドの運用ウィンドウは、ストレス中に引き締まる可能性があり、容量がリセットされるまで瞬時の変換性を低下させます。

これらの摩擦は構造の変化を否定しません。彼らは、規制されたETFとトークン化された短時間の機器が現在より少ない仲介者とともに流動性を移動する市場に適応する財務机と取引チームの運用パラメーターを定義しています。

フライホイールのフレーミングには、必然性に関する劇的な主張は必要ありません。

規制された大規模なバイヤーが、今年すでに6,000億ドル近くのビットコインを蓄積していることに注意するだけで十分です。

同時に、同じ資産マネージャーからのトークン化された現金口座が、プログラマティックUSDCブリッジを備えた低い数十億の資産に到達しました。

次のデータポイントは、月曜日の毎週のETFフローアップデートで到着します。