CEX は最近の清算を過少報告していましたか?

ハイパーリキッドの創設者は最近、清算イベントを大幅に過小報告したとして集中取引所（CEX）を激しく非難した。創設者のジェフ氏は、グローバル金融の未来として、仮想通貨市場の透明性の重要性と、完全にオンチェーンで検証可能で中立的な分散型金融（DeFi）システムの必要性を強調した。この解説では、清算レポートの点で、Hyperliquid の完全なオンチェーン戦略が Binance のような従来の集中型プラットフォームとどのように異なるかを特に強調しました。

Jeff 氏は、CEX はこのシステムによって提供される透明性に匹敵することができないと主張しています。

出典: X

一方、ジェフ氏は、多くの集中型取引所が清算イベントに関する十分または正確なデータを提供していないことを指摘した。ジェフは、世界最大の仮想通貨取引所の 1 つであるバイナンスに関する重大な問題に注意を喚起しました。

Binance が 1 秒間に受け取る可能性のある数千件の清算命令のうち、公開されるのは 1 件だけです。この差は無視できるものではありません。これらのプラットフォームで行われる清算の全容を知らないトレーダーや投資家にとって、清算報告の透明性の欠如は深刻な問題を引き起こします。

ジェフ氏が指摘したように、通常、清算は一気に起こるため、特定の厳しい状況では過少報告が100倍に達する可能性がある。このような大きな格差は、市場の流動性と安定性に対する誤った認識を生み出す可能性があるため、懸念されます。

DeFiにおいて透明性が重要な理由

分散型金融システムの最も重要な利点の 2 つは、透明性と中立性であるとよく言われます。 DeFi には中央機関が存在しないため、ブロックチェーン上に表示されるデータを管理または変更できる組織はありません。これらのシステムの分散構造は、中央集権的な組織で発生する可能性のある潜在的な偏見や操作からシステムを保護するため、当然、ある程度のセキュリティを提供します。清算を含むすべての取引は公的に記録され、ブロックチェーンの分散台帳によって変更できないことが保証されています。対照的に、集中型取引所のユーザーは、プラットフォームが正確な情報を報告すると信じる必要があります。

集中型プラットフォームの透明性の欠如は、市場のボラティリティが高い場合に特に問題となる可能性があります。この時期には清算が迅速かつ大量に行われる可能性があり、市場に大きな影響を与える可能性があります。しかし、トレーダーは過少報告のため、清算の実際の範囲を知らないことがよくあります。これにより、市場の状況について誤った期待が生じ、市場の不安定性が悪化する可能性があります。一方、Hyperliquid のような完全に透明なシステムでは、ユーザーは正確なデータにアクセスできるため、より適切な意思決定を行うことができます。

さらに、システムの信頼を維持できるかどうかは、支払能力を即座に検証できるプラットフォームの機能にかかっています。たとえば、ユーザーはブロックチェーンをチェックして、DeFi プラットフォームに大量の清算を処理するのに必要な流動性があるかどうかを確認できます。これにより、流動性や支払い能力が操作されたり不透明になったりする集中型取引所ではしばしば欠けている安心感が得られます。したがって、Hyperliquid のような完全にオンチェーンのシステムはユーザーに追加のセキュリティを提供し、より安全で信頼できる取引環境を促進します。

清算過少報告: CEX における永続的な問題

集中型取引所における過少報告の清算は新しい問題ではありませんが、業界が説明責任と透明性の向上を目指す中、最近さらに注目を集めています。長い間、中央集権型取引所は清算に関する不透明な報告を行っているとして批判されてきた。

一部のプラットフォームでは清算に関する基本的な情報が提供されていますが、レポートでは事件の全容を把握するには不十分であることがよくあります。 Jeff 氏が指摘したように、報告された清算と実際の清算の差が 100 倍も大きくなる可能性がある状況があります。この深刻な過少報告のせいで、トレーダーや投資家は自分たちが直面している実際のリスクを認識しておらず、市場の安定性に対する認識が歪められています。

実際の市場状況の歪みは、過少報告の主な問題の 1 つです。トレーダーにとって、清算が適切に報告されない環境でさらされるリスクの程度を判断することは困難です。正確なデータが欠如しているため、清算バーストが最も起こりやすいボラティリティの高い時期に、投資家に誤った安心感を与える可能性があります。トレーダーは、市場が実際よりも安定していると考えているため、許容できる以上のリスクを負う可能性があります。これらのプラットフォームには透明性が欠如しており、トレーダーが情報に基づいた選択をする能力が損なわれています。

清算が過少に報告されると、市場の流動性がより広範囲に影響を受ける可能性があります。清算が正確に報告されない場合、市場参加者にとって市場の厚みと流動性の利用可能性を評価することは困難になります。

これにより、特にボラティリティが大きい場合には、人々が市場に対する信頼を失う可能性があります。 Hyperliquid などの DeFi プラットフォームでは、清算に関する完全な透明性を、信頼を育み、ユーザーが最新かつ正確な情報にアクセスできることを保証する手段とみなしています。