ChainlinkがCoinbaseのトークン化株式に対するDeFi融資のロックを解除
Chainlinkは、Base上の4つのCoinbaseトークン化株の価格フィードを導入し、NVDAc、METAc、AAPLc、GOOGLcを担保として評価するために必要なデータをDeFiプロトコルに提供しました。
Chainlink フィードはトークン化された株式担保をサポートします
Chainlinkは8月26日のX発表で、同社のデータフィードにより、DeFiプロトコルがCoinbaseのトークン化株式を担保として統合し、その利用を保有や流通市場取引を超えて拡張できるようになると述べた。
最初にサポートされる資産は、ティッカー NVDAc、METAc、AAPLc、および GOOGLc での Nvidia、Meta、Apple、Alphabet の株式を表します。 Coinbase は、トークン化された現実世界の資産のために開発されたトークン標準である B20 を使用して、Base で製品を発行しました。
Chainlink のドキュメントによると、各フィードは対応する B20 トークンの合計戻り値を報告します。この計算では、原株の市場価格と、Coinbase のオンチェーン オラクル レジストリから取得した乗数を組み合わせます。
企業イベントにより、時間の経過とともに 1 つのトークンがどれだけの原資産を表すかが変化する可能性があります。 Coinbaseの目論見書には、配当金は通常、手数料と適用される米国源泉徴収税を除いた後に追加株式に再投資され、預金比率が調整されると記載されています。 Chainlink の乗数により、株価の相場のみを追跡するのではなく、そのような変化を報告値に反映させることができます。
アプリケーションは、多くの暗号通貨価格フィードでも使用されている、Chainlink の標準 V3 アグリゲーター インターフェイスを通じて値を読み取ります。各B20資産はコントラクトアドレスによって識別されるため、Chainlinkは開発者に対し、無関係なトークン発行者によってコピーされる可能性があるティッカーシンボルだけに依存するのではなく、アドレスを検証するようアドバイスしている。
融資市場の場合、結果として得られる評価は、借り手が預けられた株式トークンに対していくら受け取ることができるかを決定するのに役立ちます。プロトコルは、更新された価格を使用してローンの健全性を測定し、担保をいつ清算する必要があるかを決定することもできますが、各アプリケーションは独自のリスク制限を設定する責任を負います。
Coinbaseのトークン化株式はBaseでの融資ユーティリティを獲得
以前crypto.newsが報じたところによると、Coinbaseは8月24日にBaseで4株を立ち上げ、Apple、Nvidia、Meta、Alphabetへの1対1の裏付けエクスポージャーをセルフカストディアルウォレットにもたらした。
Coinbase Onchain SPV Ltd.は、アブダビ・グローバル・マーケットに設立された会社であり、市場の金融サービス規制当局によって承認された目論見書に基づいて証券を発行しています。最初に作成された各トークンについて、発行者は分離された保管口座を通じて対応するシェアを保持します。
募集書類には、代表株式の売買、保有を行うブローカーおよびカストディアンとしてアルパカ証券の名前が記載されている。 Alpaca は米国証券取引委員会にブローカーディーラーとして登録されており、金融業界規制当局および証券投資者保護協会に所属しています。
目論見書の構造の下では、トークン所有者は Apple、Nvidia、Meta、または Alphabet の帳簿上の登録所有者になるのではなく、保管された株式の受益権を受け取ります。認証済み保有者は投票指示を提出できますが、発行者が投票指示に基づいて行動できるかどうかは、引き続き法的、タイミング、運用上の制限に従う必要があります。
担保サポートを追加すると、適格な保有者はトークンの別の使用可能性を得ることができます。資金を得るためにポジションを売却する代わりに、保有者は受け入れられたB20資産を貸付市場に預け、プロトコルの担保比率、流動性要件、ユーザーアクセスルールに従って、その価値に応じて別の資産を借りることができる。
Baseは、B20資産向けの融資機能を提供または準備するプロトコルとして、Aave、Morpho、およびEulerをリストに挙げています。 Aerodrome はトークン化された株式の流動性をサポートし、0x、1inch、KyberSwap、および CoW Swap が取引インフラストラクチャを提供します。サービスプロバイダーによるサポートは、どの市場をどのような条件で活性化するかは個々のプロトコルによって決定されるため、すべての株式トークンがすべてのアプリケーションで自動的に利用可能になることを意味するわけではありません。
株式の取引時間は余分なオラクルリスクを生み出す
Baseは継続的に運営されていますが、Coinbaseのトークンをサポートする米国株は確立された株式市場セッションに従います。 Chainlink の株式フィードは、通常セッション、延長時間、夜間市場のデータを組み合わせて、月曜日から金曜日まで 24 時間のカバレッジを提供します。
Chainlink によると、データ品質とプロバイダーのカバー範囲はセッションごとに異なります。米国の通常の取引時間は最も強力なカバレッジを提供しますが、夜間市場はより少ないプロバイダーを利用し、通常は更新頻度も低くなります。基礎となる株式市場が閉まっている週末には、報告された評価額が変わらない可能性があります。
Chainlink は、取引期間間の移行中にセッション対応のスムージングも使用します。その文書は、平滑化により流動性の薄さによって引き起こされる一時的な価格の急騰を軽減できるが、市場の急速な変動中に報告される値に遅れが生じる可能性があると警告しています。
したがって、開発者は各フィードが意図した担保市場に適合するかどうかを評価する必要があるとチェーンリンク氏は述べた。同社は、プロトコルが借入や清算の評価に依存する前に、適切な保護措置を設定し、Baseのレイヤー2シーケンサーのステータスをチェックすることを推奨している。
8月24日に公開された別のイーサリアムの提案では、関連する問題が取り上げられている。提案されている資産ステータスインターフェイスにより、スマートコントラクトは、予定されている市場閉鎖と、データフィードの失敗、取引停止、または利用できない償還プロセスを区別できるようになります。
古い価格が常に技術的な問題を示すとは限らないため、このような区別は融資申請にとって重要です。この提案の下では、オラクルが失敗したり、代表された株式が停止された場合には、異なる制御を適用しながら、予想される取引所の閉鎖中もプロトコルは動作を継続することができます。
米国の投資家は依然としてB20の募集から除外されている
Coinbase トークン化株式は、米国の取引所に上場されている株式を表しているにもかかわらず、現在米国人には提供されていません。募集文書によると、この証券は1933年証券法に基づいて登録されておらず、州証券規制当局にも登録されていない。
Coinbase は、米国外で行われる適格証券取引に対する免除を提供するレギュレーション S を使用しています。目論見書では、国内で、または米国人の口座または利益のためにトークンを提供、販売、または配送することを禁止しています。
米国の顧客は、Coinbaseの個別の仲介サービスを利用して、従来の株式や上場投資信託を購入できる。 Apex Clearing はそのサービスの執行、清算、保管を処理し、Base を通じて入手可能な ADGM 発行の B20 証券とは独立して運営されます。
Coinbaseは8月初めに、投資取引の手配とトークン化された証券に関連する保管サービスの提供についてアブダビの承認を取得した。この認可により、同社はADGMが発行した商品を米国内で販売することは許可されず、国内のトークン化された株式の提供は依然として米国証券法とSECの監督の対象となる。
アクセス制限は、株式トークンを中心に構築されたサービスにも適用されます。たとえば、Bitwiseは、セルフカストディアルウォレット内のCoinbaseの資産を使用する3つのポートフォリオを導入しましたが、その自動トークンポートフォリオは米国人には依然として利用できません。
Coinbaseの目論見書によると、認証されたB20保有者は、原株、米ドル、またはUSDCなどの承認されたステーブルコインでの償還を要求できるという。発行者は 0.05% の償還手数料を請求し、リクエストを処理する前に身元確認、制裁、マネーロンダリング防止、および管轄権のチェックを要求する場合があります。
Coinbaseのコンプライアンスプロセスを完了せずにDeFiを通じてトークンを取得した保有者は、必要なチェックに合格するまで権利が確定していないままになります。 Coinbaseの提出書類には、未権利の保有者はトークンを株式や現金に引き換えたり、特定の保有者の権利を受け取ったり、投票指示を提出したりすることはできないと記載されている。
