CompoundがUSDC、USDS市場からの出金を再開
分散型仮想通貨融資プラットフォームのコンパウンドは、昨日から出金が一時停止されていたステーブルコイン市場の3つのうち2つからの出金を再開した。リスクマネジャーのガントレット氏が機関投資家向け流動性会社エリクサーのdeUSDエコシステムに関連した流動性逼迫を指摘したことを受け、出金は一時的に停止された。
潜在的な不良債権を防ぐために、ガントレットはコンパウンドに対し、deUSDとsdUSDが担保として受け入れられる3つの市場、すなわちイーサリアムメインネットのUSDC、USDS、USDTからの出金を一時的に緊急停止するよう勧告していた。
もともと11月4日に投稿されたガントレットからの推奨事項に関する新たなコメントの中で、ガントレットはイーサリアムUSDCとUSDS市場の出金は一時停止されておらず、「ユーザーは通常の活動を再開できる」と述べた。 USDTに関しては、コメントは「一時的な準備ギャップを完全にカバーし、追加の安全バッファを提供する」ために、ユーザーがより多くのUSDTを影響を受ける市場に送金することを示唆している。
この一時停止は、ガントレットの別個のリスクパラメータガバナンス提案に対する投票が継続されている間の予防措置として提案されたもので、投票は11月4日の夜に可決され、今日の協定世界時午後6時頃にオンチェーンで実行された。
一時停止
元の推奨投稿でガントレットは一時停止の理由を説明し、エリクサーの合成ドル資産deUSDとそのステーキングされた対応するsdeUSDが流動性不足に直面しており、プロトコルのオラクルではまだ価格が1.06ドルであるにもかかわらず、sdeUSDが0.86ドルに下落していると述べた。ガントレットによれば、価格の乖離は、市場が実際に裏付ける以上の額を借り手に引き受けさせてしまう可能性があるため、この価格差は「脆弱性であると考えられている」という。
Compoundは停止を実施し、ユーザーが流動性を追加したり、ローンを返済したり、新たな担保を差し入れたりすることを可能にしながら、新たな借り入れや引き出しをブロックした。
DefiLlama のデータによると、Compound は現在、オンチェーン融資市場全体で 22 億 6,000 万ドルをロックしており、DeFi で 7 番目に大きい融資プロトコルとなっています。
USドルデペグのエリクサー
一方、今日の午後 3 時 (UTC) 頃、deUSD は約 1 ドルから 0.50 ドルまで急落し、その後、過去数時間で急速にさらに下落してゼロに近づきました。
Elixirのウェブサイトでは、deUSDを「機関資産がDeFiにネイティブに参入するためのレール」と説明しており、このトークンはSecuritizeによって独占的に使用され、ブラックロック、ハミルトン・レーン、アポロのファンドの「資産保有者のためのゲートウェイ」であると述べている。
Elixir の deUSD ページ。出典: エリクサー
本稿執筆時点では、deUSD の価格はドルの価格ペッグを取り戻すことができず、約 0.028 ドルです。
Elixir deUSDの24時間価格チャート。出典: CoinGecko
すべてはストリームにつながっています
根底にあるショックは、11月4日に独自の合成ドルトークンであるxUSDが約0.17ドルまで暴落したため、利回り最適化プロトコルであるストリーム・ファイナンスに遡る。
ストリームとの再帰的鋳造契約の一環として、エリクサーはxUSDを担保として受け入れながら、プラットフォームに約6,800万ドルを融資したと伝えられている。ストリームが完全に破綻する前の11月3日のXの投稿で、すでに懸念が広まっていたが、エリクサーは「その貸付ポジションについてストリームと1ドルで完全な償還権を持っている」と述べた。
ストリームが9,000万ドル以上の損失を明らかにしたとき、deUSDとsdeUSDは打撃を受け、コンパウンドを超えて連鎖的なストレスを引き起こし、ほんの数時間前の時点でdeUSDの本格的な崩壊をもたらした。
一方、市場全体の低迷を受けてコンパウンドのCOMP価格は11月3日に下落し始めたが、過去24時間では横ばいとなっている。
波及効果
この混乱は、deUSDに裏付けられ、現在TVLによるseiネットワークで2番目に大きいプロトコルであるYei Financeを含む複数のプロトコルで使用される合成ドルペッグトークンであるfastUSDにも波及した。
Yei FinanceはXに関する11月5日の投稿で、「進行中のUSD市場の急速な状況」を指摘し、プロトコルを一時停止したと述べた。同チームはその後、ステーキングされたファストUSDに対してUSDCから借りた約860万ドルを返済すると発表し、「Yei上のすべてのユーザー資金は完全に支払能力を維持しており、100％引き出し可能である」ことを確認した。
Yei Finance の場合、停止は Sei と BNB チェーンで CLO トークンを発売してからわずか数週間後に行われます。 10月14日時点で、Yei FinanceのTVLは2億3000万ドル近くに達しており、これはseiのDeFi流動性の47％以上を占めていた。
しかし、この記事の執筆時点では、その数字は 8,260 万ドルに減少しています。
