DeFiが成長を促進し、オンチェーンの収益は2025年に200億ドルに達する

暗号通貨投資会社1kxの新しいレポートによると、オンチェーンの収益は主に分散型金融（DeFi）プラットフォームによって2025年には200億ドルに増加したという。

2025 年上半期にユーザーが支払ったオンチェーン料金は約 97 億ドルで、前年同期比 41% 増加し、上半期の総額としては過去最高を記録しました。 DeFiは全手数料の63％を占め、分散型取引所（DEX）やデリバティブプラットフォームでの取引活動が主導した。

この成長にもかかわらず、オンチェーン手数料は2020年以来10倍以上に増加しており、年間複合成長率は約60％に相当しますが、2021年は依然として歴史的なピークです。

報告書では、ブロックチェーン技術の安定性と信頼性が高まっており、ユーザー手数料が以前よりも下がっているにもかかわらず収益が安定していると述べている。効率の向上とインフラの低コスト化も、全体的な収益の増加に貢献しています。

「オンチェーン手数料は、依然として業界収入の少数派ではあるが、採用と長期的な価値創造の明確な兆候を示している。2025年YtDには、ARRが100万ドル以上のプロトコルが400近くあり、トークン所有者に1,000万ドル以上の価値を提供しているプロトコルが20ある」と報告書には書かれている。 「これは、ブロックチェーンの世界的な展開と効率の向上によって可能になり、アプリケーションを迅速かつ収益性を上げて拡張できるようになります。」

RaydiumやMeteoraなどのDEXは今年Solanaの急騰から大きな恩恵を受けた一方、Uniswapは市場シェアを失い、44％から16％に低下した。デリバティブでは、Jupiter が手数料の割合を 5% から 45% に引き上げ、1 年も前に開始された Hyperliquid は現在、カテゴリー手数料の 35% を占めています。

融資は依然として、総額 390 億ドルのバリューロック (TVL) を誇る最大の DeFi プロトコルである Aave によって独占されています。一方、TVL 82 億 5,000 万ドルの融資アグリゲーターであるモルフォは、2024 年上半期にシェアをほぼゼロから 10% に拡大しました。

今後を見据えると、新技術やGENIUS法などのより明確な規制によって、オンチェーンの総収益は2026年に270億ドル以上に増加すると著者らは予測している。

「価値分布の増加に伴い、アプリケーションはこれまで以上に迅速かつ大規模に拡張されており、その一方で規制の明確さはより広範な投資家の参加をサポートしています。」とレポートは結論付けています。 「手数料とアプリケーションの評価の関係が示すように、オンチェーン経済学はより成熟した段階に入っており、基本的な手数料指標には投資家が細心の注意を払う必要がある。」