DeFiで仮想通貨やステーブルコインを借りる方法

分散型金融（DeFi）は、匿名の暗号通貨取引を容易にするだけでなく、多数のサービスも提供します。

最も一般的に使用されるものの 1 つは、暗号通貨とステーブルコインの融資です。

専門的にはこれは「借入」と呼ばれ、必ずしも資産を売却することなく流動性を効果的に得ることができます。また、レバレッジ戦略の導入 (つまり、レバレッジをかけたポジションのオープン)、ヘッジ、ポートフォリオの利回りの最適化も可能になります。

DeFiにおける融資の仕組み

DeFiでの借り入れは、従来の銀行ローンとはまったく異なる方法で行われます。

まず第一に、仲介者も管理者も存在せず、信頼性や支払い能力の問題もありません。すべてはブロックチェーン (通常はイーサリアム) 上の分散型スマートコントラクトによって管理され、超過担保の原則に基づいています。

実際、DeFi でのローンはほとんどの場合、過剰担保が必要です。

言い換えれば、ある金額を借りるには、要求された金額（通常は 150% または 200% 以上）よりも大きな価値のトークンをスマートコントラクトの担保としてロックアップする必要があります。

したがって、自分の暗号通貨を担保として使用して融資を受けることができるだけでなく、受け取った以上のものをロックアップする必要もあります。

たとえば、1 ETH (約 3,000 ドル相当) をロックアップすると、1,500 USDC から 2,000 USDC の間で借りることができます。

これは、実際には、ローンはスマートコントラクトやブロックチェーンによって発行されるのではなく、個人的な利益のために（つまり、ローンに適用される利子を通じて収益を得るために）発行する貸し手によって発行されるためです。担保の価値が下がりすぎると、システムがいわゆる「清算」を通じて自動的に担保を売却するため、過剰な担保はこれらの貸し手を保護するのに役立ちます。

ただし、重要なことは、強制清算を回避する限り、利息を支払い、受け取った融資を全額返済することによって、いつでも担保全額を回収できるということです。

DeFiでローンを組む方法

DeFiでステーブルコインや仮想通貨を借りるのは実際には簡単ですが、簡単に遭遇する可能性のある特定のリスク（清算されるリスクなど）があるため注意が必要です。

ステーブルコインや仮想通貨を借りるための最も人気があり安全な DeFi プロトコルは Aave です。この簡単なガイドでは、このプロトコルに基づいて融資を受ける手順に焦点を当てます。

まず、MetaMask、WalletConnect、Ledger などの暗号ウォレットが必要です。これには、上記のように担保をロックし、手数料 (通常は ETH) を支払うのに十分なトークンが含まれています。

2 番目のステップは、DeFi レンディングプロトコルアプリを開いてウォレットに接続することです。多くの場合、このプロセスは非常に簡単かつ迅速であり、手数料の支払いも必要ありません。

3 番目のステップは、実際の担保の預け入れを伴うため、すでにより重要です。

プロトコルアプリ内で、入金オプションを選択する必要があります (「供給」、「ダッシュボード」、または同様のリンクをクリックして)。次に、担保として預けたい資産を選択し、金額を入力する必要があります。

その時点で、クリックして入金を確認する必要があります。これにより、ウォレットへの送金リクエストが自動的に生成され、手動で確認する必要があります。デポジットは、トランザクションが手動で確認された場合にのみ実行され、手数料をカバーし、選択した資産のトークンを担保としてプロトコルのアプリに送信するのに十分な資金がある場合にのみ実行されます。

最後の 4 番目のステップは、実際のローンの申請です。

ダッシュボードで、「借りる資産」テーブルに移動し、借りたい資産を選択します。ローンは、USDC、USDT、DAI などのステーブルコインのほか、ETH などの暗号通貨でも取得できます。ただし、一般に、すべての暗号通貨とステーブルコインが利用できるわけではありません。

この時点で、要求金額を入力し、支払う金利の種類 (需要に応じて変動する変動金利、または固定金利の安定金利) を選択し、取引を確認するだけで十分です。資金はすぐにウォレットに送られます。

前述の過剰担保のせいで、最大融資可能額は担保として固定化された資産の価値の約 3 分の 2 になる可能性があることを繰り返し述べておく価値があります。

リスク

最初のリスクは、変動金利の選択に関連している可能性があります。

DeFiでローンを組む人は誰でも利息を支払わなければなりません。なぜなら、ローンを提供する人はローンを発行することで何かを得ることが期待されているからです（そうでなければ誰もローンを発行しません）。

安定した金利を選択した場合、直面する唯一のリスクは、利息が支払われない場合に強制的に清算されることです。ただし、変動金利を選択すると、時間の経過とともに金利が上昇するリスクもあります。

現時点では、たとえば、Aave の USDC の変動金利は年間約 4.7% で非常に安定していますが、USDT では変動が大きくなり 5.1% まで上昇します。一方、ETHの場合は2.0%まで低下しますが、ボラティリティはあります。

2 番目のリスクは、すでに述べたように、担保の強制清算に関連しています。この場合、スマートコントラクトは、ローンを完全に消滅させるために担保の強制売却を自動的に、そして停止不可能かつ取り消し不可能な方法で強制します。この場合、ローンは清算後に決済されたとみなされ、ユーザーは借りた資金を永久に保持できますが、担保としてロックされていた担保を取り戻すことはできません。

この場合、主な問題は担保の市場価格の変動性です。前の例に戻って参照すると、2,000 USDC を借りるための担保として 1 ETH が使用された場合、イーサリアムの価格が 2,000 ドルに下がるだけで、スマートコントラクトは担保の強制清算を即時かつ取消不能に強制します。

利息が支払われなかった場合、スマートコントラクトが利息を貸し手に自動的に送信するため、同じことが起こることにも注意してください。借り手が支払わないことを決定した場合でも転送は行われ、その場合、スマートコントラクトは貸し手に利息を送るために担保の一部を強制的に清算することになります。

3 番目のリスクはプロトコルの閉鎖です。 ave のようなプロトコルは非常に安全であると考えられていますが、理論的には完全にリスクがないわけではありません。ただし、他のプロトコルは安全性がはるかに低い場合があります。

最後のリスクは手数料に関するものです。実際には、これらはさまざまであるため、ローンを返済して担保を回収するとき、または利息を支払うときは、より高い手数料を支払わなければならないリスクが常にあります。

活用する

レバレッジとは、資金を借りて資産の価格に対してロングまたはショートのポジションを開く行為であり、特に言及する必要があります。

レバレッジは従来の金融にも存在し、上で強調した違いはあるものの、その基本的な機能はDeFiでも同じです。

このようにして、ロングポジションまたはショートポジションを拡大し、潜在的な利益と潜在的なリスクの両方を増加させることができますが、主なリスクは常に清算です。

たとえば、資産 (ETH など) をロングしている場合、レバレッジの目的は、資金を借りてさらに購入することです。

最も一般的に使用されるレバレッジ戦略は、ロングまたはショートポジションに投資するためのステーブルコインを借りるために揮発性担保を預けるループオンレンディングプロトコル、または最大 20 倍のレバレッジで永久先物で DEX を使用できるレバレッジトークンまたは永久ロングです。

特にロングポジションについては、利回り強化付きデルタニュートラルもあり、ロングポジションとショートヘッジのバランスをとり、リスクを最小限に抑えながらステーキングやポイントファーミングから利回りを生み出すことができます。ショートポジションの場合は、オプションとボラティリティ売りがあり、暗号オプションを使用してボラティリティをショートしたり、ボラティリティの高い市場で戦略をキャリーしたりすることができます。