DeFi代替案がKelpDAOの巻き添え被害で名声を得るにつれ、流動性が高まる

2026 年 4 月 18 日の KelpDAO 事件以来、Aave 創設者 Stani Kulechov は、攻撃中にプロトコルがいかなる形でもハッキングされたり侵害されなかったことを一貫して明らかにしてきました。それにもかかわらず、Aaveは今後4日間で100億ドル近くの損失を止められず、Fluidもその損失を補っている企業の1つである。

Aave がそのプールが完全に枯渇し、引き出しが凍結され、貸し手が望まない担保を抱えて立ち往生していることに苦戦していたとき、Fluid は警告なしに WETH 償還プロトコルを開始しました。

プロトコルのコンセプトは驚くほど素晴らしかったです。Fluid のライトボールトは wstETH を担保として保持していました。 $ETH Aave で負債が発生し、Aave にスタックしているユーザーと直接一致する逆転のポジションが作成されます。

そのため、彼らは自分たちのものを引き渡すことができます。 $ETH Aave の凍結プールを何もする必要なく、担保として、見返りとして wstETH または weETH を取得します。

流体が輝く時が来た

によるとキャッスルラボFluidは、引き換えプロトコルを通じてわずか2日間で166,722 aETH（約4億ドル）を処理しました。デューンのオンチェーンデータ aETH担保スワップの累積量が4月20日から21日にかけて急増し、84,000以上に達したことを確認した $ETH Castle Labs のアップデートで完全な情報が公開される前に、 X ニュースレター。

その後、Fluid はプロトコルを Arbitrum と Base に拡張し、攻撃的なトレーダーがさまざまな資産を獲得しようとしている貸し手とマッチングすることでリスクの高いポジションを安全に終了できるキューベースのシステムをオープンしました。

レイヤ 2 では仕組みが若干変更されました (ほとんどの新しいネットワークでは手動による債務処理が必要になるため) が、主な原則は同じままでした。

このプロトコルは一度限りの修正なのか、それとももっと大きなものの始まりなのかとの質問に対し、Fluid チームはそれを従来の金融と比較しました。クレジット・デフォルト・スワップのような商品はこの種の状況に備えて存在するため、Fluid は DeFi に独自の同等の商品があることを期待しています。

危機は計画されたものではなかったが、それでもその理論を最も効果的に実証した。

アーヴェはどのくらいのダメージを受けたでしょうか？

悪用後の数字がすべてを物語っています。 Aaveの総供給額は458億ドルから357億ドルに減少した。 TVL も 263 億ドルから約 263 億ドルに減少しました。 164億ドル（99億4,000万ドルの損失）。

Aaveのプールが完全に枯渇したため、ステーブルコインの借入金利も急上昇した。これにより、Aave に複合的なダメージが発生しました。流動性が枯渇し引き出しが凍結されたため、貸し手は損失を減らすためだけに自らのロックされた資産に対して借り入れを開始し、その結果金利がさらに上昇した。

DeFi TVLの総額も995億ドルから約995億ドルに減少した。 867億ドルこれは1年以上ぶりの低水準で、2026年初めに記録した1,190億ドルから37％減少した。KelpDAO事件がそのすべてを引き起こしたわけではないが、Castle Labsのデータは、KelpDAO事件が最大の寄与者であり、最大の犠牲者はAaveであることを裏付けている。

ただし、Aave から流出した首都のすべてが消えたわけではありません。追跡されたオンチェーンデータによると、ルックオンチェーンSparkのTVLは45億5,200万ドル（8億2,500万ドル増加）に増加したが、Aaveは赤字となった。 DefiLlama もこの変化を確認し、同じ期間における他のすべてのプロジェクトのチャートとは対照的に、4 月 19 日以来 TVL が急激に増加していることを示しています。

結局Aaveは大丈夫だろうか？

Aave の V4 は 3 月 30 日にイーサリアムメインネット上でローンチされ、革新的な流動性アーキテクチャと、DVN 最低 5 つ中 3 を証明するためにブリッジトークンを必要とする担保フレームワークを誇りました。

KelpDAO 攻撃が発生したとき、そのアップグレードは 11 日後に起こりました。既存のガバナンス危機（BGD Labsの離脱とACIの解散）と相まって、Aaveは明らかに困難な四半期を迎えた。

しかし、100億ドルを失ったにもかかわらず、依然として最高のTVLベースを維持しています。現在、年間5億6000万ドルの手数料を稼いでおり、悪用の数週間前に受けたグレイスケールとカナダ銀行からの制度的支援も今も受けている。

Aave は依然として業界のリーダーであり、利害関係者はプロトコルが良好であることを支持しています。