DeFi が清算漏洩を阻止: MEV ボットによって失われた数十億ドルをプロトコルで取り戻す
DeFiは、プロトコルが清算中に外部のMaximal Extractable Value（MEV）ボットによって取得された価値を回収する方向に進むにつれて、主要な非効率性に対処しています。
長年にわたり、ボットは清算期間を悪用して利益を搾取する一方、ユーザーから価値が漏洩し、時間の経過とともにプロトコルの持続可能性が弱まってきました。
この漏出が無視できないほど大きくなったため、イーサリアム（ETH）貸付市場は約21億6000万ドルの清算可能なポジションを保有し始めた。
このうち、コンパウンドは12億3,000万ドルを占め、スカイは約8億100万ドルを保有しており、ボラティリティの中でも持続的な抽出機会があることが浮き彫りとなった。
ただし、プロトコルは、価値を逃がすのではなく内部に保持するために、オークションや制御された清算を通じてメカニズムを再設計しています。この変化により、市場のストレスから誰が恩恵を受けるかが変わり、プロトコルが価値を失うのではなく、捕らえてリサイクルできるようになります。
その結果、DeFiは経済構造を強化し、持続可能性を向上させ、長期的な回復力を強化します。
SVR が清算フローを再形成するにつれて、Aave が MEV を回収
アーヴェ（$AAVE）システムを改良しているだけではありません。清算中の価値の移動方法をすでに変えているモデルを拡張しています。 Aave が MEV で 1,670 万ドル以上を取り戻したイーサリアムでの有効性が証明された後、このプロトコルは現在、SVR を Arbitrum と Base に拡張しています。
この拡張は、以前のモデルがあまりにも多くの価値を残したために起こっています。ボットは、特にボラティリティの高い時期に一貫して清算利益を獲得しましたが、プロトコルにはほとんどメリットがありませんでした。 SVR は、そのフローを Aave のエコシステムにリダイレクトすることでこれを変更します。
このロールアウトはチェーン全体にスケールされるため、清算イベントは純粋な抽出ポイントとして機能しなくなりました。代わりに、それらはプロトコルを強化する制御された収益チャネルになります。
これらの変更が意味するものは明らかです。 Aaveはボラティリティを収入に変えており、これにより持続可能性が向上し、今後DeFiプロトコルが価値を獲得する方法の前例となる。
SVR は収益を押し上げるが、持続可能性は依然として不透明
SVR がネットワーク全体に拡大し始めると、焦点は初期の成功から、これらの利点が実際に長期にわたって維持できるかどうかに移ります。初期の結果は強力に見えますが、耐久性についてはさらに深い疑問が生じています。
Aave の TVL は現在 238 億 7,000 万ドル近くに達しており、収益は 30 日間で 624 万ドルに達しており、年間ランレートは 7,600 万ドルであることがわかります。清算活動がプロトコル収入に直接反映されているため、この成長は偶然ではありません。
この変化は、価値がボットに逃げなくなり、代わりにエコシステムに戻り、内部キャッシュ フローが強化されるために起こります。ただし、この強さには条件があります。収入はボラティリティと融資需要によって増加しますが、活動が鈍化すると減少します。
全体として、このアプローチは明確な結果をもたらします。 SVR は Aave の経済性を向上させますが、持続的な市場活動のみがこれらの利益を永続的な価値の成長に変えることができます。
最終的なまとめ
