dydxデリバティブが2025年のDeFiの機関投資家向け取引スタックの構築にどのように貢献したか

2025 年、DeFi は実験から機関レベルのインフラストラクチャへと成熟し、dydx デリバティブはデリバティブとスポット市場にわたるその移行において中心的な役割を果たしました。

dYdXの分散型デリバティブにおける2025年の変曲点

2025 年までに、分散型デリバティブは DeFi の主要なセグメントになりました。 dYdX 最も影響力のあるプラットフォームの 1 つとして浮上しています。以上で 1.5兆ドル 累積取引量と刷新されたトークンノミクス設計により、プロトコルは単純な DEX から完全な DEX へと進化しています。 市場インフラ層。

新たに発売されたのは、 dYdX 2025 年次エコシステムレポート この年は、分散型金融が試行段階から永続的な機関投資家への参加に移行した瞬間として捉えられています。さらに、レポートは、dYdXが一時的なボラティリティの追求から、専門的な戦略をサポートできるプログラマティックで持続可能な流動性の構築にうまく移行したと指摘しています。

オンチェーンの永久ボリュームが近づくにつれ、 10兆ドル 世界的に注目を集めているように、dYdX の深い統合、プロレベルの実行、堅牢な買い戻しモデルへの戦略的な推進は、長年約束されてきた分散型ウォール街のビジョンがついにより成熟した段階に入りつつあることを示唆しています。

dYdXデリバティブ取引高のリバウンドと2025年の主要指標

レポートのハイライト 1兆5,500億ドル すべてのプロトコルバージョンにわたる総取引高は、オンチェーンデリバティブにおけるdYdXの規模を強調しています。しかし、その軌道は直線的ではありませんでした。プロトコルは、より広範な市場サイクルと社内製品のアップグレードを反映して、2025 年にかけて U 字型の回復を経験しました。

比較的落ち着いた2025年第2四半期の後、取引量は減少しました。 160億ドル 市場全体の統合の中で、年末に向けて活動は加速しました。 2025 年第 4 四半期に取引量が急増 343億ドル、これはdYdXにとって今年最も好調な四半期となり、プラットフォームの回復物語を強化します。

この回復は単に仮想通貨市場の上昇に対するベータ版のエクスポージャーではなかった、と報告書は強調している。代わりに、それは、 コミュニティ主導のマーケットマッパー そして一連の手数料休暇。その結果、次のような主力ペアの流動性が低下します。 BTC-USD そして ソル-米ドル いくつかのトップティア集中型取引所と同等に達しました。

2025 年の主要なプロトコル指標には次のものがあります。 6,470万ドル の開始以来のプロトコル収益 dYdX v4、取引手数料によって発生します。また、配布されたプロトコルは、 4,800万ドル ユーザーに報酬を賭けて、 dYdXチェーン、バリデーターセットの経済的重要性を強調しています。

市場範囲は急激に拡大しました。上場市場の数は増加しました 386を表し、 200% 以前と比べて資産の可用性が増加しました。同時に、ユーザーの採用も加速し、ほぼ 85% 前年比増加 ダイDX 保有者は合計で 98,100 ユニークなアドレス。

Tokenomics 2.0 とバイバックフライホイール

DeFiのガバナンストークンは、実際の有用性について懐疑的な見方を受けることがよくあります。 2025 年、dYdX はその批判に答えようと、その規模を拡大しました。 ダイDX 買い戻しプログラム コアプロトコル機能に組み込まれ、コミュニティの多くの人がトークンノミクス 2.0 フレームワークと呼ぶものを作成します。

パイロットとして始まったものは、プロトコルレベルのルールベースのメカニズムに進化し、 財務サブDAO。継続的なガバナンスのアップグレードを通じて、特に注目すべきは提案 #313、コミュニティはリダイレクトすることに投票しました 75% 純プロトコル収益の体系的な買い戻しに向けてダイDX 公開市場で。

古典的な書き込み専用モデルとは異なり、このプログラムを通じて取得したトークンは、ネットワークをさらに分散化して安全にするためにステークされます。そうは言っても、この設計は正のフィードバックループを作り出すことを目的としています。つまり、取引量が増えると手数料が増加し、手数料が増えると買い戻しが促進され、買い戻しによって賭け金額が増加します。ダイDXこれにより、液体の供給を減らしながらセキュリティを強化します。

現在 2026年1月、買い戻しメカニズムはすでに買い戻しとステークを行っていました 846万ダイDX、市場価値の合計は 172万ドル 購入時。さらに、このサイクルはステーキング APR の中央値を維持するのに役立ちました。 3.3%、不安定な暗号環境の長期保有者にとって、より予測可能な利回りプロファイルを提供します。

この枠組みの中で、 dydxトークンノミクス買い戻し この構造は、小売業者と機関投資家の両方の参加者にとってプロトコルの物語の中核部分となっており、プロトコルの収益、ネットワークのセキュリティ、トークン所有者の利益の間の整合性を示しています。

Solana Spot、バンドルされていない UX、市場発見

2025 年の最も注目すべき技術的なマイルストーンの 1 つは、ネイティブ ソラナスポット取引。歴史的に、dYdX は永久先物と同義でした。しかし、スポット市場の追加により、このプロトコルはクロスマーケットヘッジ、ベーシス取引、キャッシュアンドキャリー構造などのより広範な制度戦略をサポートできるようになりました。

このレポートでは、ユーザーエクスペリエンスの大きな変化についても詳しく説明しています。 dYdXは、 ポケットプロボット、プロトコルをソーシャル環境に直接導入するテレグラムネイティブの取引インターフェイスです。 dYdX は、トレーダーがすでに使用しているメッセージングアプリ内でトレーダーと出会うことで、オンボーディングの手間を軽減し、ユーザーを別のフロントエンドに強制することなく、ポジション管理、リーダーボード追跡、注文実行を可能にしました。

さらに、 マーケットマッパー この取り組みにより、上場プロセスがさらに分散化されました。中央集権的な委員会に依存する代わりに、コミュニティは許可なく新しい市場を提案し、マッピングできるようになりました。このアプローチにより、dYdX は暗号資産のロングテールを獲得することができ、新興トークンや実験的なペアの主要な場としての地位を強化しました。

実際には、このバンドルされていない UX と市場探索モデルは、Web インターフェイス、ボット、またはカスタム API を通じて取引するかどうかに関係なく、同じ流動性プールの上に柔軟なツールを階層化したい小売ユーザーとプロフェッショナルデスクの両方をサポートします。

機関レベルのインフラストラクチャの構築

dYdX が主要な集中型取引所と効果的に競争するには、1 秒未満のレイテンシーと実行の公平性が不可欠です。したがって、2025年のレポートでは、決定論的なパフォーマンスとコスト効率に焦点を当てて、プロトコルのバックエンドインフラストラクチャの徹底的な見直しを強調しています。

の展開 オーダーエントリーゲートウェイサービス (OEGS) とネットワーク 指定提案者 dYdX チェーン上のブロック時間の一貫性が大幅に向上しました。さらに、重要なシステムを ベアメタルサーバー、 サブDAOのオペレーション 毎月の運営費を～から削減 35,000ドル ただに 6,000ドル同時に、高頻度トレーダーのレイテンシーを短縮します。

専門的な取引およびルーティングツールとの統合を通じて、機関による導入も強化されました。レポートでは、との深いつながりが強調されています。 コインルート、 CCXT、そして Foxify Trade。これらのリンクにより、ヘッジファンド、マーケットメーカー、アルゴリズムデスクは、dYdX をプログラム可能なエンドポイントとして扱い、集中型および分散型の会場全体でフローをルーティングすることができます。

結果として、 制度的金融インフラ このプロトコルは従来の電子取引会場のプロトコルに似てきていますが、保管と決済は仲介者経由ではなくオンチェーンで確保されています。

SubDAO時代のガバナンス

2025 年にガバナンス活動が急増し、エコシステムが記録を処理 135 提案。このペースは、プロトコルが専門化されたエンティティによって管理される主権のあるモジュール式マシンとコントリビューターが呼ぶものに移行するにつれて、コミュニティの関与が高いレベルにあることを強調しています。

の dYdX財団 戦略的調整と規制の明確化に重点を置いています。 2025 年に、進化する欧州の規制環境におけるコンプライアンスの考慮事項を詳細に示した MiCA に準拠したホワイトペーパーをリリースしました。とはいえ、他の SubDAO はチェーンの健全性と財務管理に関連するより多くの運用ドメインを処理していました。

の サブDAOのオペレーション dYdX Chainの技術的信頼性を担当し、バージョンなどのプロトコルのアップグレードを管理 v8.1 パブリックバリデーターダッシュボードの維持。並行して、 財務サブDAO その拡張ダイDX からの保有物 4,500万 以上に 8,500万 トークンの購入と同時に、買い戻し戦略の実行も監督します。

建設業者と研究者への資金提供は、以下を通じて調整されました。 dYdX グランツ株式会社で再スタートしました。 1,310万ダイDX 影響力の高い研究、開発者ツール、より広範なエコシステムへの取り組みを目的としています。この構造内では、 dydxガバナンスサブダオ モデルは、モジュール式のオンチェーン組織の基準点となっています。

dYdXデリバティブの急増と新たなインセンティブ設計

年初の勢いを加速するために、エコシステムが導入されました dYdXサージ、との主力取引競争 2000万ドル 報酬で。大手企業が独占する従来のボリュームレースとは異なり、Surge は持続的なフロー、一貫した流動性の提供、幅広い市場にわたるアクティビティに報いるように構築されました。

この競争は目に見える影響を与えました。レポートの属性は次のとおりです。 170億ドル アフィリエイトチャネルだけで Surge キャンペーンのボリュームを増加させます。さらに、2025年末までに、 アフィリエイトプログラム を提供するために再構築されました 50% トップティアのパートナーに収益を分配し、インフルエンサーとプラットフォームがプロトコルのアップサイドを共有する成長モデルを強化します。

こうした力関係が強化されている dydx流動性インセンティブ 小売と機関投資家の両方の注文フローを中心に、トレーダー、パートナー、プロトコル財務省を共通の報酬フレームワークの下で連携させます。

2026 年の見通しとオンチェーンの利点

2026 年を見据えて、dYdX 財団は戦略の決定的な転換を示唆しています。焦点は、いかなる犠牲を払ってでも成長することから、持続可能な市場支配へと移行することです。オンチェーンのPERPボリュームは超過すると予測されている 10兆ドル 来年、このプロトコルは分散、深さ、回復力を中心に方向性を定めています。

さらに、dYdX は、モバイルボットを介した注文フローへの新しいルートを倍増させ、機関 API サポートを強化し、規制との連携に重点を置き続けることを計画しています。このプロトコルは、よりスリムなコストベース、より積極的なトークン調整モデル、および最大の集中型プラットフォームに匹敵するように設計されたパフォーマンス特性を備えて 2026 年に入ります。

この広範な変化の中で、dydxデリバティブは、オンチェーン取引がもはや理論上の利点ではないことを最も明確に実証するものの1つとしてレポートに記載されています。代わりに、以下の組み合わせ 1.5兆ドル 実現量、資本効率の高いトークンノミクス、機関レベルのインフラストラクチャは、DeFi 対 CeFi の競争が新たな段階に入っていることを示唆しています。

要約すると、2025年のdYdXエコシステムレポートは、実験から大規模な実行に移行し、堅牢なデリバティブ市場と進化するスポット商品、ガバナンス主導の財務設計、および専門家の参加のために構築されたテクノロジースタックを組み合わせたプロトコルを描写しています。