ERC-8391 はトークン化された株式の資産状況チェックを提案しています
イーサリアム開発者のエリック・コナー氏は、ニューヨーク証券取引所が毎週32.5時間しか開いていない中、オンチェーン株は継続的に取引されるため、トークン化された資産に共通のステータスインターフェースを提案した。
ERC-8392 は市場閉鎖とフィード障害を区別します
EthHubの創設者エリック・コナー氏は8月24日のX投稿でこの提案を紹介し、トークン化された株式と現実世界の資産の資産ステータスインターフェースとして説明した。
コナー氏は投稿の中でこの提案をERC-8391と呼んでいる。しかし、その後の Ethereum Magicians の議論と関連草案では、これを「トークン化された資産の資産ステータス インターフェイス」というタイトルの ERC-8392 として特定しています。
この提案は、継続的なブロックチェーン活動と従来の市場の限られた営業時間の間の不一致に対処しています。トークン化された株式は、いつでもウォレット間を移動したり、スマートコントラクトを通じて取引したりできますが、参照株式は取引所で取引されていない可能性があります。
たとえば、週末は市場が閉まっているため、入手可能な最新の株価は数時間前のものになる可能性があります。同様のオンチェーン価格は、オラクルの失敗、取引の停止、または取引所の閉鎖中に発生した企業イベントによっても発生する可能性があります。
価格データはそれぞれのケースで同じに見えるかもしれないが、コナー氏は、スマートコントラクトは異なる対応をすべきだと述べた。融資プロトコルは、予定された閉鎖期間中は古い価格を許容しますが、データプロバイダーが破綻した場合には清算を一時停止する場合があります。
「どちらもオンチェーン上で同じバイトを生成します。正しい応答はその逆です」とコナー氏は書いています。
また、価格フィードだけでは、参照株式が価格制限下にあるかどうか、発行者がトークン プログラムを一時停止しているかどうか、保有者が現在トークンを償還できるかどうかを示すことはできません。 ERC-8392 では、運用情報の形式ごとに個別のクエリを提案しています。
トークン化された株式は 4 つのステータス カテゴリを公開します
ドラフトの中心にあるのは、 IAssetStatus、トークン プログラムのライフサイクルと動作条件をカバーする必須のインターフェイス。 3 つのオプションの拡張機能により、参照市場、評価フィード、および一次発行または償還プロセスに関する情報が提供されます。
市場状況の拡張により、参照会場が通常の取引中か、延長セッション中か、オークション中か、または閉鎖期間中かが識別されます。別のフィールドでは、資産レベルの停止、会場全体の停止、または価格制約などの中断が報告されます。
上場株式に関連付けられた資産については、この提案には ISO 10383 市場識別コードに基づく市場識別子も含まれています。インテグレータは、このコードを使用して、報告されたステータスを公開交換カレンダーと比較できます。
評価ステータスのクエリは、予想される更新の欠如と実際の遅延を区別します。通常の週末の休業中、インターフェイスは新しい価格の予定がないことを報告する可能性があります。アクティブなセッション中にオラクルが更新を見逃した場合、同じインターフェイスに、評価が遅れているか利用できなくなっていることが表示される可能性があります。
有効な市場価格は投資家がトークンを作成または償還できることを保証するものではないため、発行と償還は別のステータスになります。ファンドは純資産価値のカットオフで運用される場合がありますが、発行者は定義された定期購入期間を設定したり、償還を一時的に停止したりすることができます。
各ステータス カテゴリには、 UNKNOWN 価値。草案によると、デフォルトを不明にすることで、新しく導入またはアップグレードされた契約内の空のストレージが正常な動作状態として解釈されなくなります。
提案されたビューは呼び出し元に依存せず、元に戻されません。コナー氏はまた、ブロックチェーントランザクションが発生していない場合でも、スケジュールされた市場セッションが時間とともに変更される可能性があるため、必須イベントも除外しました。
ERC-8392 は安全性の判定ではなく情報を提供します
ERC-8392 は、アプリケーションに資産の購入、売却、清算、または凍結を指示しません。代わりに、インターフェイスはコントラクトで尋ねることができる質問を標準化し、各アプリケーションが独自の応答を設定できるようにします。
貸付市場は、参照取引所が終了するとローン対価値の制限を引き下げる可能性がありますが、十分な流動性やその他の価格設定ソースがある場合は、別のプロトコルが運営を継続する可能性があります。ウォレットは、評価が遅れたり、償還が利用できない場合に警告を表示することがあります。
コナー氏は、インターフェイスでは発行者やオラクルが正しいデータを提供したことを保証できないため、ステータス情報は助言的なものにとどまると述べた。オラクルは関連する条件を報告でき、トークン コントラクトは共通の形式でステータスを返すことができます。
既存の製品は現在、異なる方法を使用しています。提案によると、Ondo はオフチェーン ステータス インターフェイスを提供し、Robinhood Chain トークンは独自のインターフェイスを使用します。 oraclePaused() クエリと他のいくつかのアセットは、一般的な情報のみを公開します。 paused() 関数。したがって、貸付市場は上場ごとに個別の処理ルールを構築する必要があります。
ERC-8392 は、他のトークン標準と並行して動作するように設計されています。草案では株式分割はERC-8056に、譲渡制限はERC-7943またはERC-3643に委ねられている。合併およびスピンオフの経済学もその範囲外ですが、その運用上の影響は、停止またはその他の状況の更新を通じて現れる可能性があります。
イーサリアム・マジシャンズに関する初期のフィードバックでは、過去のデータと決済について疑問が生じました。融資の観点から取り組んでいるある回答者は、ステータスイベントは、プロトコルが資産の停止や評価の遅延の頻度を測定するのに役立つ可能性があると述べた。回答者はまた、以前のチェック後に条件が変化した場合にアプリケーションが決済時に検証できるステータスダイジェストも提案しました。
コナー氏は、発行体、融資市場チーム、市場構造の専門家からのフィードバックを求めた。この草案は、香港の昼休み、ドイツの為替中断、ロンドンのオークション、湾岸取引週間、中国本土の価格制限などの条件に照らして紙上で検討されてきたが、最終的なステータスには達していない。
トークン化された株式の増加により共通の管理の必要性が高まる
この提案は、トークン化された株式活動が複数のブロックチェーンネットワークに拡大する中で到着しました。 crypto.newsが8月21日に報じたように、ロビンフッド・チェーン上のUniswapを通じたトークン化株式取引の合計は10億ドルに達した。
ロビンフッドは、Nvidia、Apple、Alphabet などの金融商品追跡会社とともに、120 か国以上の対象顧客向けに 95 の株式トークンを発売しました。これらの商品は米国では依然として入手できないが、ロビンフッドはこれらの商品を原株の直接所有ではなく、参照株を追跡する債務証券であると説明している。
8月15日のレポートで引用された別のトークンターミナルの数字によると、トークン化された株式市場は約27億ドルとなり、1年前の約8,000万ドルから増加しました。 Ondo は最大の発行体ポジションを保持しており、バイナンスの bStocks と Kraken が支援する xStocks はそれぞれ 6 億ドル以上を占めていました。
継続的な取引により、投資家や融資システムが米国の取引所が閉鎖している間に設定された価格にさらされる可能性があります。コナー氏の提案によれば、アプリケーションはトークンを担保として受け入れたり、清算を処理したり、評価額を表示したりする前に、株式参照市場が開いているかどうかを確認できるようになる。
米国の投資家にとって、技術的なステータスのインターフェイスによって、トークン化された証券の法的扱いが変わることはありません。証券取引委員会は、トークン化証券は引き続き連邦証券法の対象となる一方で、発行者がスポンサーする証券、保管証券、および合成トークン化証券は異なる所有権を持つことができると述べています。
法的所有権は、トークン契約外で維持される記録にも依存する場合があります。 8月20日の報告書では、インジェクティブの関連会社がSEC転送代理人登録を確保し、証券所有権記録の維持、所有権変更の処理、分配と企業活動のサポートを可能にしていることが判明した。
ERC-8392 ドラフトはまだ技術レビューの余地があり、Conner 氏は、Foundry テスト スイートを使用したリファレンス実装がこの提案に向けてまだ準備中であると述べました。
