ETH への投資: 直接所有かデリバティブか?

現在のイーサリアム投資には、直接所有またはETFなどのデリバティブ資産という2つの主要なパスがあります。前者は主権と制御を提供しますが、後者にはレバレッジや戦術的柔軟性などの独自の利点があります。 2 つのパスがあるということは、普遍的な ETH 戦略がないことを意味します。スケジュール、資本、リスク許容度を念頭に置いて選択する必要があります。

したがって、以下は財務上のアドバイスではなく、イーサリアムの投資目標に向けて直接エクスポージャーと合成商品のどちらかを選択するのに役立つ一般的なフレームワークです。

ツールの定義: 所有権と契約

当初は誰でも利用できるイーサリアムへの投資方法は、ETH トークンを直接所有する方法でした。これには、ソフトウェアとハ​​ードウェアのウォレットでの制御、自己管理、バリデーターの報酬を得るためにステーキングに参加する機能、およびエコシステムへの参加が付属しています。

ただし、言及する価値のある欠点は、市場のボラティリティと保管リスクです。 ETHが下落すると、ポートフォリオに占める割合に比例して、ポートフォリオの合計も下落します。さらに、保管リスクは、ウォレット、秘密鍵、回復フレーズの保護に関連しています。これらの認証情報にアクセスできなくなると、資金が永久に失われる可能性があります。

一方、ETF、デリバティブ、コントラクトなどのETHを裏付けとする商品は、ETHの価格のみを参照します。これらにより、永久先物取引のレバレッジなど、より洗練された戦略が可能になります。これを使用すると、経験豊富なトレーダーは担保のエクスポージャを複数倍に制御し、損益を増幅させることができます。オプションなどの他のデリバティブは、リスクが定義された非対称ベットを提供します。これらにより、ボラティリティやショートの可能性をヘッジするためのより多くの方法が解放されます。

これらの金融商品では依然としてボラティリティにさらされており、証拠金が関係する場合は、清算のリスクが方程式に追加されます。デリバティブトレーダーは自己保管リスクの代わりに、資産の発行者や管理者、契約当事者に関するカウンターパーティリスクに直面します。

主要なトレードオフ: リスク、資本、ユーティリティ

リスクプロファイル: 取引相手対市場

市場リスクとカウンターパーティリスクの違いはどのような意味を持つのでしょうか? ETHを直接保有する場合には清算リスクがないため、マージンコールや強制退出が発生せず、資産に対するコントロールが直接継続されます。

逆に、デリバティブはリスクベクトルを増大させます。取引所の破産などの極端ではあるが実行不可能ではない要因はポジションを消去する可能性があり、レバレッジは清算のトリガーを生み出します。 10 倍のレバレッジをかけたポジションは、長期的な方向性の正確さに関係なく、わずか 10% の逆方向の価格変動で清算されます。

資本効率の向上とシンプルさの比較

このリスクの増加は正当化されるのでしょうか?実際、デリバティブのような金融商品は資本効率に優れています。 5,500 ドルと 10 倍のレバレッジを使用すると、ETH が 20% 上昇すると、10,000 ドルの利益または 200% のリターンが得られます。

直接所有権は、執筆時点の価格で 5,500 ドルで約 1.2 ETH を購入し、同じ動きで約 1,000 ドルを提供します。ただし、これらのトークンをステーキング報酬として 3 ～ 4% APY でステーキングすることができ、価格に関係なくトークンの蓄積を通じてポジション サイズを複利化できます。

戦略的ユーティリティ: ヘッジと空売り

デリバティブ商品を選択するもう 1 つの正当な理由は、ロングを超えた高度な戦略です。利用可能になる戦略の中には、上値を維持しながら下値を抑えるプット オプションや、弱気市場での無期限先物による空売りなどがあります。ポートフォリオ マネージャーはこれらをヘッジに使用します。スポット ETH を保持しながら同等の先物を空売りすると、ステーキング利回りを収集する市場中立的なポジションが作成されます。

意思決定の枠組み: 戦略と目標の一致

このような選択を行う際の解決策は 1 つだけではなく、両方を採用して、リスクを制限しながらそれぞれの独自の利点を活用することもできます。いずれにせよ、どちらかの選択に固執することで利益を得られる特定のターゲット グループが存在します。

• 長期保有者: ステーキングによる直接露出をベースに構築します。デリバティブは慎重に使用し、ボラティリティが高いときにオプションを設定することもありますが、投機目的では決して使用しないでください。価格変動は受け入れますが、清算リスクは拒否します。
• アクティブトレーダー: デリバティブは、レバレッジを活用した投機のための主要なツールです。清算の仕組みとポジションサイジングをマスターします。多くは、自分の周りの契約を取引しながら、利回りをステーキングするためにコアの直接ETHポジションを維持しています。
• 新規またはリスク回避的な投資家: 直接所有権のみを保持します。レバレッジの複雑さを考える前に、セルフカストディとステーキングをマスターしてください。

イーサリアム (ETH) への簡単かつ簡単なアクセス

Ether を直接所有する投資家は、ChangeHero でクレジット カードやその他のさまざまな支払い方法を使用して Ethereum を購入できます。このプロセスは簡単で、資金の管理を放棄する必要がなく、ETH が暗号通貨ウォレットに直接到着します。

イーサリアムへの投資を最大限に活用する

要約すると、イーサの直接所有は安全性と安定した蓄積を提供します。一方、デリバティブは、リスクは高くてもパワーと戦術的な柔軟性を提供します。最適な戦略的配分は、一方を選択することではなく、包括的なポートフォリオ管理においてそれぞれがどのように特定の目的を達成するかを理解することです。洗練された投資家は、所有権に基づいて構築された基盤、契約を通じて獲得した機会など、両方を補完的なものとして認識しています。