Ethereum’s Paradox：手数料としての史上最高の使用

Ethereumは、ニュートラルな決済層としての役割に拡大しています。 L2とアプリケーション全体で価値が発生します – L1料金の絞りからではありません。パラドックスは、使用と収益ベースで、イーサリアムは勝利と負けの両方であるように見えます。

これを考えてみてください：

• スループットアップ： 毎月のトランザクションと一意のアクティブアドレスは、高値または近くにあります。
• コストダウン： 中央値と平均TX料金は、サイクルの低下近くにあります。ベースフィーGWEIは低くて安定しています。
• シフトをミックス： ロールアップは、記録的なレベルでブロブを詰め込んでいます。ユーザーは、L1料金を押し上げることなく、より多く、特に馬小屋を交換します。
• 収益クレーター： ベースフィーバーン +のヒントは2021〜22をはるかに下回っています。純発行は低いですが、一般的には肯定的です。

含意：価値は、L1料金を最大化することではなく、L2全体でのイーサリアムの信頼できる中立性、セキュリティ、および決済の需要に由来します。

1。トランザクションカウント： 新しい高値（毎月〜50m+）への安定した登り。戻ったトランザクションでさえも減少しており、今ではより健康的なメモリとMEVのダイナミクスの証拠としてかろうじて登録されています。

2。ユニークなアクティブアドレス：複数年の高さで、「新しい」アドレスのより大きなスライスがあります。これはユーザーメトリックではありませんが、長期間にわたって方向的に支持的です。

3。取引料（USD）：平均して、より高い使用法にもかかわらず、以前のサイクルを大きく下回っています。これは、ガスターゲットからの弾力性が増加し、メンバープールの挙動の改善、および層2への重い活動の移動を反映しています。

4。基本料金（GWEI）： 料金の下落は主に基本料金の圧縮の関数であり、ほとんどの日は1〜3 GWEIになります。スパイクはすぐに消え、L1で持続的な過剰容量を示し、これらの料金は1年前よりもはるかに予測可能です。

5。手数料の内訳： 優先費用は、ここ数ヶ月で支配されており（合計の50％以上）、低い基盤GWEIと注文/MEVの競争が多いことを反映しています。 2024年3月にDencunのアップグレード以来、価格設定力は、混雑主導の基本料金ではなく、ヒントにシフトしました。

6。BLOB使用率： 史上最高。 Dencunはブロブを開始し、PectraはL2ロールアップの方がずっと安くなりました。 UnichainとBase Lead、OP、Arbitrum、World Chain、Taiko貢献。ロールアップデータの需要は今のところ成長エンジンのままです。

しかし、Ethereum Mainnet自体は、その信頼性と控えめな料金のおかげで、今日使用することができます。

7。Dexボリューム（ペアミックス）： 8月は高値を循環しました。 ETH安定性と安定した安定性が支配的であり、ほとんどの場合、取引強度が有料のプレッシャーなしで上昇していることを示しています。 2025年9月1日にWLFIの発売は、顕著な例外であることが証明されました！

8。DexによるStablecoinスワップ：これは夏の物語でした。 Stablecoinスワップはかなり上がっています。 Uniswapはまだ＃1ですが、FluidとEkuboの株式は増加しています。

9。ネットワーク収益（ETH）： 料金の結果として燃やされたエーテルは、ピーク時代を大きく下回っています。 L1ではBLOB料金の追加はまだ小さいため、和解層は、より高いアクティビティメトリックが全面的に収益を上げていないためです。

しかし、ここにあります。収益は他の場所ほどではないかもしれません。

10。ETH発行（USD）： マージとプルーフオブステークへの切り替え以来、エーテルの発行は低くなっています。低火傷を示すステーキング/価格で徐々に上昇しています。ネット供給はゼロに近い傾向がありますが、わずかに肯定的なままです。しかし、それはまだハードマネーデジタルゴールドとして知られているビットコインのそれを下回っています。