Hyperdrive、新しい償還ベースの決済プロトコルで機関投資家向けDeFiをターゲット

Hyperdrive は、分散型金融の「死のスパイラル」を終わらせるために、新しいレバレッジ市場プロトコルを開始します。 Hyperdrive は、不安定な市場データの代わりに償還ベースの価格設定を使用することにより、機関級の構造化クレジットを現実世界の資産および流動性ステーキング トークン市場にもたらします。

オラクルベースのレンディングの脆弱性への対処

分散型金融 (DeFi) をカジノスタイルの証拠金取引から機関グレードの仕組みクレジットに移行するために、Hyperdrive はレバレッジ マーケット プロトコルを開始しました。このプロトコルは、不安定な市場ベースの清算を決定論的な契約上の決済に置き換えることにより、オンチェーンレバレッジの体系的な脆弱性を解決することを目的としています。

ハイパードライブはメディア声明の中で、AaveやCompoundなどの従来のDeFi融資プロトコルはリアルタイムのオラクル価格と充実した分散型取引所（DEX）の流動性に依存していると述べた。市場のボラティリティが高まると、これらのシステムは「死のスパイラル」を引き起こすことが多く、強制清算によって担保が薄い市場に投げ込まれ、さらに価格が下落し、借り手がいなくなってしまう。

Hyperdrive の新しいアーキテクチャは流通市場の変動を完全に無視し、既知の償還価格に基づいて資産を評価します。中心的な革新は、プロトコルが担保をどのように扱うかにあります。 Hyperdrive は、DEX での現在の取引価格に基づいてトークンを評価するのではなく、発行者が契約上トークンを何と引き換えることができるかを尋ねます。

「問題はレバレッジそのものではありません。それをどのように構築してきたかです」とハイパードライブの共同創設者ケイン・オサリバン氏は言う。 「担保に契約上の償還パスがある場合、神託やDEXの流動性を祈る必要はありません。ポジションは暴力的にではなく決定的にクローズされます。」

技術革新

「決定的な支払い能力」を実現するために、Hyperdrive は 3 つのアーキテクチャの柱を導入しました。まず、担保は契約上の純資産価値 (NAV) で評価されます。たとえば、1.05 ドルで償還可能なトークン化された国庫は、フラッシュ クラッシュで市場価格が 80 セントに下がったとしても、1.05 ドルの価値があります。

第 2 に、ポジションを決済する必要がある場合、プロトコルは公開市場で資産を売却するのではなく、資産のネイティブ償還プロセス (T+30 または T+90 決済など) を開始します。最後に、借り手は、高額な外部清算人を必要とせずに、固定料金でアトミックにレバレッジを解消することができます。

Hyperdrive は、現実世界の資産 (RWA)、流動性ステーキング トークン (LST)、機関投資家向け DeFi を融合することで、担保がより安全になり、利回りが高くなり、最終的に機関投資家にレバレッジが構築される資本効率の高いエコシステムを構築していると述べています。

このプロトコルは現在テストネットで稼働しており、完全なメインネット運用展開は 2026 年の第 2 四半期に予定されています。イーサリアムでの最初の展開では、一部のトークン化された財務商品に加えて、stETH、rETH、cbETH などの LST がサポートされます。 Hyperdrive は、最初の立ち上げ直後に、Avalanche および Hyperliquid エコシステムへの急速な拡大計画をすでに示唆しています。

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