LlamaRisk、Aave Coreからの13億3,000万ドルの担保撤退を提案

rsETH、osETH、LBTC、tBTC、rETH が対象となる担保の大部分を占めます。範囲内のより小規模な埋蔵量は、eBTC、BTC.b、tETH、PT-srUSDe-22OCT2026、および LDO です。この計画では、mUSD も対象となります。これは借入可能ですが、担保としては使用されません。

影響を受ける中核担保とそれが裏付ける負債

出典: data_source (governance.aave.com)。期間: 2026 年 11 月 9 日。出典: LlamaRisk、2026 年 11 月 9 日。影響を受ける担保準備金は最大 5 つであり、全範囲ではありません。負債は、各借り手の担保構成に比例して配分されます。 （ソース）

この提案は、以前の採用率の低かった縮小を、より大規模なコアポジションに拡張します。 WETH、wstETH、weETH、cbETH、WBTC、cbBTC、USDe、sUSDe、syrupUSDT などの担保を保持します。

借り手には手放す時間が与えられるだろう

初期措置では、関連資産に対するより高い借入を可能にする効率化モードを含め、影響を受ける準備金を凍結し、その価値に対する貸付限度額をゼロに設定する。そうすれば、既存の融資を直ちに清算することなく、新規供給や担保に基づく新たな借り入れを停止することになる。保有者は引き続き返済、引き出し、または移住することができます。

LlamaRiskによると、rsETHとtBTCはすでに凍結されているという。この計画では、rsETHの効率モードカテゴリにwstETH、weETH、cbETHが追加され、借り手がWETH債務を全額返済することなく担保を交換できるようになる。ラマリスクは発行体や大口借り手と協力し、資産のエクスポージャーが低下する間はそれ以上の措置は講じない。

サプライヤーは、CRV、tBTC、rETH、crvUSD、FBTC、UNI、mUSD の金利収入の減少にも直面することになります。借入金利を最初に引き上げなければ、準備率（DAO に振り向けられる借り手の金利の割合）は 99% まで上昇します。

移行が停滞した場合、その後の制御により、LBTC、tBTC、rETH の清算閾値が徐々に引き下げられる可能性があります。 LlamaRiskが12～14倍のレバレッジをかけているrsETHとosETHの借入ループの場合、どちらの資産も保有していない借り手へのリベートと組み合わせた、より高いWETH借入金利が最後の手段となるだろう。 LlamaRiskは、清算基準値を2～5パーセントポイント引き下げると、これらのループ内の担保の大部分が一度に清算可能になる可能性があると警告している。

V4 は別の宛先を提供します。LlamaRisk は、LBTC が V4 のイーサリアム コア ハブ上の専用の借用モジュール、つまりスポークを介して継続することを期待しています。 The Defiant が以前に報じたように、V4 は共有流動性から独立した借入市場にサービスを提供できます。その文書には、ローカルなリスク管理と担保に応じた金利プレミアムが記載されています。

承認後、LlamaRisk は最初の変更をオンチェーン提案として提出し、アンワインドについて毎月報告する予定です。今後のステップはフォーラムで事前に発表されます。