LSDFIを最適に活用する方法は？

ビットコインの支配が63％の4年ぶりの高値に登録されているため、Altcoin市場がそれほどうまくいっていないことは明らかです。多くのa Memecoin 市場を希薄化する新しいトークンの絶え間ない世代とともに、暗号体験をsullしました。

それにもかかわらず、ブロックチェーンテクノロジーの根本的な約束は、金融取引から仲介者を削除することであるということが残っています。さらに重要なことは、レガシーバンキングを残す方法でピアツーピアファイナンスを革新することです。

金融革新を推進するこのような明確な例の1つは、LSDFIであり、液体ステーキングデリバティブファイナンスの略です。従来の財務（TRADFI）は、現在のレガシーフレームワークでそれを再現することはできません。これだけで、暗号の非ビットコインの側面が忍耐する可能性があります。

LSDFIが資本効率をどのように再定義するか、そしてLDSFIを最適に活用する方法を見てみましょう。

LSDFIはどのように外出しているのですか？

Tradfiには、現金、融資、住宅ローン、債券、株式、デリバティブが最も一般的な金融プリミティブがたくさんあります。これらは、レガシーファイナンスが現代経済を立てるために価値を構築し、貯蔵し、転送するコアブロックです。その後、ETFなどの金融商品を使用して、これらのプリミティブをカスタマイズした目的で操作します。

ブロックチェーン駆動の分散財政（DEFI）では、主要な原始は、資産の種類を表すERC-20などのスマート契約です。 24時間年中無休で動作するブロックチェーンの自己実行コードとしてのスマートコントラクトは、DefiがTRADFIと比較してはるかに柔軟でイノベーションに優れている主な理由です。

LSDFIの場合、これは次のように行われます。

より正確な用語で異なる方法で言うと、スマートコントラクトにより、ステーキングデリバティブを発行することにより、ネイティブステーキングの柔軟性を抽象化することができます。これらのプログラム可能な資産により、ユーザーは流動性のロックを解除しながら、収量エクスポージャーを保持できます。

Tradfiにはそのようなアナログは存在しません。最も近い並列は普通預金口座であり、預金された資金が利子を獲得し、銀行がそれらを貸し出します。しかし、defiとは異なり、預金者は他の場所でその貯蓄資本を再展開または活用することはできません。

Tradfiの派生物は、総リターンスワップ、オプション、または預託領収書として存在しますが、これらは単一目的の構築されたサイロ化された機器です。対照的に、LSDはプラグ可能でモジュール式の財務ブロックであり、defiプロトコル間を自由に回転して、流動性を活用します。

これは、次の機能の組み合わせから派生した金融エンジニアリングの大きな偉業です。

相互運用性 +透明性 +資本効率

そして、LSDの有用性が受動的な曝露を超えているので、それは彼らの未張りの流動性を最も活用するのが最適ですか？

LSDをどこに配置しますか？

最終的に、LSDの有用性は、そのように受け入れる準備ができているDefiプロトコルの有用性に依存します。これは、さまざまな種類のLSDをかき回す液体のステーキングプラットフォームがたくさんあるため、すでに問題を引き起こしています。

lido（$ 22.18bbl TVL）、Binance Staked Eth（54億億万ドル）、ロケットプール（16億ドルのTVL）は最大のものです。イーサリアムエコシステム、2.4％ – 2.7％の年率（ARR）の収率を提供します。比較のために、平均S＆P 500配当利回りは周りのホーバー 1.27％ 2024年、2023年の1.47％未満。

もちろん、これらの確立された液体のステーキングプロトコルは、より小さなdefiプラットフォームの反対であるより大きなセキュリティとより低いリスクを提供します。結局のところ、Lidoのような高流動性参加がある場合、これはその過程での報酬を希薄にし、収穫量を減らします。

逆に、流動性への参加が比較的低い場合、収量はより多くの参加者を引き付けて流動性を提供するインセンティブとして増加します。すぐに、これは絶え間ないユーザーの注意を必要とする動的なプロセスであることがわかります。

ただし、この要件だけで、ほとんどのDefiユーザーが気にするには高すぎる複雑さの壁が建設されます。このため、Defiプロトコルが出現し、複数のLSDを集約して利回りの機会を提供しました。そのようなソリューションの1つは、流動性条件の変化に応じて、多くの液体ステーキングトークン（LSTS – LSDのサブセット）を統合するように特別に設計された増幅プロトコルです。

Defi内でも大量採用するには、LSDの可能性を完全に活用するためにこの「Defi 2.0」のプッシュが必要であることは明らかです。それまでの間、レガシーの義務プロトコルは、Yearn Financeのような組み合わせトークンYethを介したLSD暴露を緩和しました。サポートされている7つのLSTの1つを預けることにより、ユーザーは大規模なLido利回りに匹敵するAPRでYethを約2.7％に預けます。

それまでの間、投資家はネイティブのトークンを超えてstablecoinsに目を向けるべきです。

ドルにつながることにより、スチュブコインは価格のボラティリティを緩和するため、貸付の分野により適しています。次に、これはより大きな需要を生み出し、スタブコインに対する需要の向上はより大きな利回りにつながります。適切な場合、Lybra FinanceでETHをロックしてEUSD StablecoinをMintするために、通常、6％から7％のAPYを提供します。

同様に、EthereumのライバルチェーンはDefi市場シェアが低く、流動性の需要が高くなります。でソラナの生態系、Jito LiquidStaking（JTO – 29億ドルのTVL）がApyを提供します 8.13％、Sol Staking MintがJitosol Tokensを使用する – これらは、ユーザーとの対話方法と同様のDefiアプリを横切って移動する可能性があります永続的な先物契約一元化された暗号交換では、ステーキング利回りを獲得するという追加の利点を除きます。

その後、Jitosol TokensをMarginfi、Kamino Finance、またはDriftで使用して、この流動性を提供するためにさらに多くのJitosol Reaveの報酬を獲得できます。しかし、現時点では、SolanaのJPoolは、11.93％APYで、Solの最高の収穫量をもたらしているようです。

単一のプラットフォームから複数のチェーンを越えて液体ステーキングを多様化しようとしている投資家には、現在、18Kを超えるステーカーと8つのサポートされているチェーンにわたって8,940万ドルのTVLを保持しているメタプールがあります。

結論

LSDFIは、複雑な戦略を学び、実験し、実装する時間と好奇心を持っている愛好家に最適な金融分野です。複雑なシステムと同様に、洗練されたほど、摩擦を導入し、幅広い参加を阻止します。ほとんどの場合、ファンダメンタルズや有用性が不足しているにもかかわらず、トークン化されたギャンブルにふけることは、メモカインで推測する方が適切です。

おそらく、これはdefiとブロックチェーン駆動の財政の最大のfoible的なものです。また、イノベーションのパラドックスです。最も強力なツールは、多くの場合、アクセスしにくいことがよくあります。 Defiは自律性とオープンファイナンスの約束を提供しますが、それに完全に関与するには、時間、技術的な流encyさ、リスクに対する高い耐性が必要です。

それにもかかわらず、LSDFIは、銀行後の金融の将来を魅力的な垣間見ることができます。そして、少数の少数派だけがビットコインの価値を早期に把握したように、短期的なボラティリティよりも長期的な基礎を優先する人々は、最終的に次の金融進化の最前線にいることに気付くかもしれません。