Plume CEO クリス・イン氏、保管庫に 2 億 5,000 万ドルを保有し、トークン化よりも流通に賭ける

トークン化ではなく配布

ステーブルコインは、現実世界の資産モデルがオンチェーンで機能することをすでに証明しており、より難しい問題はもはやトークン化ではなく、それらの資産をユーザーの手に届けることです。これは、Plumeの共同創設者兼最高経営責任者（CEO）のクリス・イン氏が水曜日に公開されたインタビューで述べたケースであり、資産変換ではなく流通を中心とした自社のロードマップを組み立てている。 Plume は、現実世界の資産をオンチェーンに持ち込み、取引所、ウォレット、DeFi プロトコルを通じて世界中のユーザーに提供する、イン氏がオープン ファイナンス エコシステムと呼ぶものを構築しています。同社の Vaults 製品には 2 億 5,000 万ドル以上の資産があり、この数字はイン氏自身が提供したもので、販売パートナーにはすでに Bybit、Binance Wallet、ether.fi が含まれており、ベスト仮想通貨取引所比較の対象となっています。会話はPLUMEの価格ではなく戦略に集中しました。イン氏はベンチャー キャピタルのキャリアから Plume に入社し、創設者仲間の Teddy 氏は BNB Chain で RWA ビジネスを構築しました。同チームはJPモルガン、シティ、コインベースからも雇用しており、資産発行会社とオンチェーンユーザーを結び付けるための混合クレジットを提供している。同氏の中心的な主張はアクセスだ。米国の投資家はブローカーを通じて株や米国債を数分で購入できるが、世界の多くの投資家はそれができず、世界的な需要を集めるSKハイニックスのような株は多くの買い手にとって手の届かないところにある。ミームトレーダー、イールドファーマー、マーケットメーカー、機関投資家は、利回り、リスク、流動性のまったく異なる組み合わせを望んでおり、20%のAPY、完全な流動性、許可のないアクセスと低リスクを同時に提供するものはほとんどありません。同氏は、ユーザーのいないオンチェーンにある資産はそれ自体では価値を生み出さないため、構成可能性、担保付き融資、その他のDeFiの利用は、実際の保有者が存在して初めて効果を発揮すると付け加えた。短期間で高利回りのブラジルのクレジットカード債権を裏付けとしたプルームのオパール製品は、資産をコピーするのではなくオンチェーンの需要に合わせて再設計した例である。発行会社は、流入して数週間以内に流出する資本ではなく、長期保有者を望んでいるからだ。

イン氏は同じインタビューで、宣伝する一部のRWA製品の年間利回り12～15％は、オンチェーンユーザーがスキップしがちなリスク層に位置していると警告した。収益は、カード債権の裏にある消費者信用、民間信用借入者が支払う利息、再保険商品の裏にある保険料、図に整理されたホームエクイティラインなど、さまざまなエンジンから得られます。対照的に、米国国債の支払い額は 3% ～ 4% で、オンチェーン基準に比べれば薄めですが、9% ～ 10% の民間信用商品では最低 90 日間の保有が要求され、各償還に上限が設けられる可能性があります。同氏によると、APYだけを比較しても、利回りがどこから来るのか、資産がいつ満期になるのか、損失がどのように発生するのかなど、投資家には何も分からないという。流動性はより厳しい制約です。トークン化は資産の性質を変えるものではなく、民間信用はすぐには出口にならず、トークン化された米国債でさえ深い流通市場を構築しておらず、主要な早期出口ルートとして機関投資家が保有株を割引価格で購入しています。同氏は二次流動性がまず米国債などの標準化された資産を中心に形成され、その後CLOや民間信用に広がると予想している。コンプライアンスに関しては、Plume は米国証券取引委員会 (SEC)、商品先物取引委員会 (CFTC)、および FINRA の卒業生をスタッフとして擁しており、アブダビ グローバル マーケットの下で転送業者登録、バミューダ ライセンス、および枠組みを構築しています。米国のブローカーディーラーライセンスの取得は同社の短期的な最大の目標であり、イン氏はアポロ、ウィズダムツリー、そして最近ではフィデリティとの連携を深めていくと述べた。同氏は、競争分野は純粋な競争には時期尚早であると枠組みを設定した。銀行や資産運用会社は資産を保有しているが、多くの場合、それらがDeFiでどのように利用されるか知らずに既存の商品を単にトークン化している一方で、オンチェーン資産はグローバル金融に次ぐ小規模なままである。同氏は、2～3年後を見据えて、デリバティブ、利回り分割、仮想通貨、トークン化された株式、株式、GPUコンピューティングを1つのポートフォリオに組み合わせたインデックス商品により、発行がネイティブにオンチェーンに移行すると予想している。すでに約3,000億ドルの市場となっているステーブルコインは、従来の金融がオンチェーン流通を無視できないことを証明するものである。