RIP メタバース: 2,400 万ドルのメタバース区画がわずか 9,000 ドルに崩壊し、地価が降伏
メタバースの土地は回復しませんでした。数字はそれがどれだけ落ちたかを示しています
2021年と2022年のブームにおける最大のメタバース土地取引は、かつて買い手が支払っていた6桁や7桁の評価額ではなく、現在の収集フロアに基づいて価格を設定すると、現在は4桁から5桁の価値にマッピングされている。
衰退はメタバースの土地取引全体に及びます。 CoinGeckoの調査によると、メタバースの平均地価は2024年6月までにすでに高値から72%下落しており、ピークサイクルの平均床レベルからサンドボックスは95%、ディセントラランドは89%、アザーディード・フォー・アザーサイドは85%下落している。
かつて希少性とステータスの代役を務めた有名な区画は、今では仮想地区が交通量の多いデジタル都市になることを想定した価格設定制度からの産物のように見えます。
より広範な $NFT 市場も以前の価格構造を取り戻すことができなかった。ダップレーダーは言った $NFT 2021年の取引額は258億ドルに達し、2022年1月の報告書によると、ウォッシュトレードの歪みが取り除かれる前の同月だけで、売上高は過去最高の160億ドルに達したという。その後のデータによると、市場は安くなりつつも動き続けたことが示されています。
DappRadar の 2025 年第 2 四半期レポートでは、次のように述べられています。 $NFT 売上高は 78% 増加して 1,490 万ドルとなったにもかかわらず、取引高は前四半期比 45% 減少して 8 億 6,700 万ドルとなりました。
同トラッカーによると、2025年第3四半期には、市場は1,810万件の販売で16億ドルの取引高を記録したという。多くのコレクションに付随するプレミアムは崩壊したが、取引活動は続いた。
メタバースの土地の巻き戻しは、購入者がブランド、トラフィック、再販の希少性を備えたデジタル土地をあたかも耐久性のある資産であるかのように扱ったため、再価格設定として最もよく理解されています。市場は現在、その多くを流動性のないオプションとして価格設定している。
派手な土地取引は今や遺物のようだ
最も明確なケーススタディは、かつてブーム全体の役割を果たした取引です。 2021年12月、サンドボックスにあるスヌープ・ドッグの敷地に隣接する3×3のスヌープバース不動産が約45万ドル、つまり約7万1,000サンドで落札された。この 9 区画の不動産は現在、フロア相当ベースで約 1,025 ドルで上映されています。これは、報告された販売価格から約 99.8% のドローダウンとなります。
ディセントラランド・ファッション・ディストリクトの合意も同じことを示している。メタバース・グループは2021年11月に116区画の不動産を約240万ドルで購入した。この不動産の価値は現在、下限相当ベースで 8,929 ドルを超える価値はなく、当初の購入価格から約 99.6% 下落しています。
2021年6月、Republic Realmは259区画を約91万3,228ドルで購入した。同じ現在の床相当価値で、その不動産の上映価格は約 19,935 ドルとなり、約 97.8% 下落します。
サンドボックスの「都市」契約も、その規模の点で明確な指標となります。 Republic Realm の 24×24 のサンドボックス不動産、つまり 576 区画は、2021 年末に 430 万ドルで購入されました。現在の最低価格に換算すると、その不動産のスクリーン価格は約 98.5% 下落の約 65,583 ドルとなります。
Otherside のトロフィーの販売でも、同様のベースラインの崩壊が示されています。 2022年5月のDappRadarレポートによると、Otherdeed #24は333で販売されました $ETH、または100万ドル近くですが、現在の下限は約167ドルです。
それでも、現在のOtherdeedフロアと比較すると、カテゴリーのベースラインは大幅に低下しており、これらのヘッドライン購入は現在、フロア相当の値下がりを100％に近づけていることを意味しています。
下限相当価格は、これらの比較を行う最も公平な方法です。市場のベースラインに何が起こったかを示しています。かつては有名人の隣接性、ブランド化された地区、仮想的な場所にプレミアムを支払っていた市場は、今ではカテゴリー全体に薄い残存価値しか割り当てていません。
NFTは取引を続けたが、価格モデルは崩壊した
土地の崩壊はより広い範囲の中に存在する $NFT リセット。 2022 年の第 1 四半期は最も好調でした $NFT 過去の取引高は124億6,000万ドルに達しました。 2022年6月までに月間取引額は1年ぶりに10億ドルを下回った。しかし、破綻によって市場が完全に消滅したわけではありません。
DappRadarの2024年の概要レポートでは、次のように述べられています。 $NFT 2024 年の取引量は前年比 19% 減少し、売上高は 18% 減少し、2024 年は 2020 年以来最も低迷した年の 1 つとなりました。その後、2025 年には市場が分裂し、ドル取引量が減少し、単位取引が増加し、より安価な資産の取引が増加しました。
その分裂は四半期ごとの数字に表れている。 DappRadarによると、2025年第2四半期の売上高は8億6,700万ドルに減少したが、売上高は1,490万ドルに増加した。 DappRadar のトラッカーによると、2025 年第 3 四半期の市場の取引高は 16 億ドル、売上高は 1,810 万件でした。
2025 年 10 月に別のシグナルが追加されました。 DappRadarによると、市場の月間売上高は5億4,600万ドル、売上高は1,010万ドルに達し、今年最高の月間売上高となった。トレーダーは依然としてNFTを購入していました。彼らはアイテムあたりの支出をはるかに減らしていました。
優良代理店は、陸上以外での再価格設定がいかに厳しかったかを示しています。 CoinGecko の BAYC ページには、約 5.22 に Bored Ape Yacht Club が表示されます。 $ETH、または約 11,410 ドル、これに対して過去最高の最低価格は 153.7 ドル $ETH、または約420,430ドル。これにより、BAYCは2019年に約96.6％下落することになる。 $ETH ドルベースでは97.3%。このカテゴリーで最も有名なコレクションの 1 つでさえ、古いクリアレベルを取り戻すには至りませんでした。
資金調達層も崩壊した。 DappRadarの $NFT 融資データによると、融資額は2024年1月のピーク時の約10億ドルから、2025年5月には5000万ドル強まで97％減少した。借り手は90％、貸し手は78％減少し、平均融資額は2022年のピーク時の2万2000ドルから約4000ドルに縮小した。
$NFT 好況期には融資が高級品の価格を支えた。トレーダーが高価な JPEG や土地権利書を大規模に借入できなくなると、プレミアム評価はもう 1 つの重要なサポートを失いました。
幅広い $NFT 市場は機能し続けたが、価格は急激に下がった。土地はブームの最も純粋な物語取引の 1 つでした。それは、デジタル ロケーション自体が耐久性のある資産クラスになるという信念に依存していました。
他の部分 $NFT 市場はより安価な需要の部分を見つけました。土地はめったにそうではありませんでした。
市場の見通しは狭く、安くなり、寛容ではなくなる
現在の市場には活力の兆しが見えています。 Sandbox、Decentraland、Otherside、Voxels の CoinGecko コレクション ページでは、60 日間でそれぞれ 153.9%、95.5%、12.8%、41.8% の上昇を示しています。
しかし、こうしたリバウンドは深く落ち込んだ水準から始まり、全体像は変わらない。これらのケーススタディは依然として、下限相当ベースで好況期の評価額を 98% から 100% 近く下回っています。市場が影響力と信念の両方を失うと、それが起こります。
このカテゴリーは別のカテゴリーにも参加しています $NFT 2021年後半に存在していた市場よりも大きく成長しました。2025年には、RWA NFTは量が29%増加し、2番目に大きな市場になりました。 $NFT 四半期中の数量別のカテゴリー。ゲーム関連の資産も台頭しました。
それでも、この変化はメタバースの土地がすぐに回復できることを証明するものではありません。古い前提が機能しなくなったとき、トレーダーは RWA に移行しました。彼らは、より取引性が高い、より公共事業に関連している、または単に所有するのが安価であると思われるカテゴリーに移行しました。
企業のシグナルも同じ方向に動きました。 Meta はメタバースを強調するために 2021 年に社名を変更しましたが、同社の発表は今では別の市場サイクルの文書のように聞こえます。
Metaの2025年の決算報告書によると、Reality Labsは数年に渡って数十億ドルの損失を出し、2025年に192億ドルを失った。仮想世界は依然として活発であるが、土地ブームを引き起こしたものとはまったく異なるコストと成長の計算のもとにある。
市場は現在、チケットサイズがはるかに低く、資金調達が弱く、より狭いユースケースを優先してデジタル資産を取引しています。特に仮想通貨センチメントがリスクオンになった場合、メタバースの土地は依然として短期間で上昇する可能性があります。
過去 60 日間がそれを示しています。市場は依然として、2021年と2022年のトロフィー販売に組み込まれた想定をはるかに下回っている。
土地の価値が再び不動産のように振る舞うためには、プラットフォームがトークンのリバウンド以上のものを必要とするでしょう。定期的に現れるユーザー、留まるブランド、そして仮想ロケーションが物語上のプレミアムではなく永続的な経済価値を生み出す理由が、回復への唯一の道です。
