S2Fが失敗した後の2025年でもビットコインべき乗則モデルは機能するのでしょうか?

S2F を考慮すると、ライブべき乗則チャネルは、BTC が公正価値を約 20% 下回っていることを示していますが、ETF のフローにより、BTC がどちらかの極端な値に押し上げられる可能性があります。

Bitbo がジョバンニ・サントスタシのモデルを導入すると、価格は 109,700 ドル付近、公正価値は 136,100 ドル付近、サポートは 48,300 ドル付近、レジスタンスは 491,800 ドル付近となり、時間の経過とともに価格に適合するべき乗則から導き出される上昇回廊内で現在のサイクルを構成します。

このチャネルは、対数(価格)対対数(生成からの時間)の線形回帰を実行し、その線を並行して複製して、歴史的に周期的な極端な値を含む上限と下限を形成することによって構築されます。

その結果、時間の経過とともにレールが上方に移動する時間ベースの複合曲線が作成され、モデルは地点予測というよりも位置マップに近くなります。

核となる主張は、ライブ市場で簡単に評価できます。ビットコインは公正価値回帰を約20パーセント下回り、モデルの下限を2倍以上上回って取引されており、価格がチャネルの抵抗線や支持線に当たった以前のサイクルの最高値と底値とは対照的な中間ゾーンの位置となっている。

BGeometrics が使用するパラメータ化は、公正価値曲線を P ≈ 1.0117×10^-17 × (生成からの日数) ^ 5.82 として表し、一般に参照される下限は曲線の約 0.42 倍であり、これはスポット価格と Bitbo の下限レールとの間の現在のギャップと一致します。

この仕様には、過去のドローダウンが含まれている一方で、上部バンドに向けたサイクル後半のオーバーエクステンションも考慮されています。

このアプローチの背後にあるロジックは、採用を時間のべき乗関数として扱い、ネットワークが成熟するにつれてボラティリティが減衰することを期待します。この特性は、連続するサイクルにわたって回帰直線付近の振動が小さくなるように現れます。

ETFがサイクルを書き換える中、ビットコインはべき乗則レーンを維持する

最近のフローは、価格が極端ではなくチャネルの中間にある理由を説明するのに役立ちます。 2025年10月4日までの週に仮想通貨取引所取引商品（ETP）への純流入額は過去最高となる59億5000万ドルを記録し、米国のスポットビットコインETFへの旺盛な需要に伴い、ビットコインは約12万6000ドルの過去最高値に達した。

その後の 2 週間で、フローは一方通行の入力ではないことがわかりました。 CoinSharesは31億7000万ドルの純流入を記録したが、その後反転して5億1300万ドルの純流出を記録し、その中には1週間で9億4600万ドルのビットコイン流出が含まれている。

過去2日間だけで9億5,800万ドルが米国のビットコインETFから流出し、10月30日には2億9,000万ドルがブラックロックから流出した。

このペースはべき乗則の枠組みと一致しており、一時的な需要の急増やエアポケットによって価格が数週間にわたって上下レールに向かって押し上げられる一方で、長期的な軌道は時間ベースの電力曲線に固定されています。 10月の高値はETF購読のブレイクアウトの波と結びついており、これは現在仮想通貨需要の目に見えるマクロレバーとなっている。

したがって、今後の問題は、べき乗則構造が依然として適用されるかどうかではなく、チャネル内のどこでビットコインが次のレッグで取引されるかということです。

基本ケースのパスでは、価格は回帰近傍で振動し続け、現在は 136,100 ドル付近ですが、ボラティリティ減衰特性が維持される場合、振幅は減衰します。

強気の経路では、継続的なETF流入と良好なマクロ環境により、価格は今日の491,800ドル付近の上値抵抗線に向かって引っ張られることになるが、これまでのサイクルは終盤の取引でこの値に達していた。

弱気シナリオは、マクロ引き締め、規制ショック、または持続的なETF流出により、48,300ドル付近の下限の再テストを引き起こす可能性がある。このレベルは歴史的に、海峡に再突入する前に降伏の芯が見られました。

これらのレベルは、発生からの日数を指数として時間とともに上昇します。レールは方向性のあるガードレールであり、固定されたターゲットではありません。

読者が一目でレベルを追跡できるように、ライブ モデルの範囲は次のとおりです。

モデルの選択をめぐる議論は、かつて人気があったストックからフローへのアプローチの崩壊によって形作られています。

PlanB の S2F パスでは、2021 年 11 月までに 98,000 ドル、2021 年 12 月までに 135,000 ドルが必要でしたが、目標は達成されませんでした。

その後、価格は S2F 軌道を下回る状態で何年も経過しました。これはサンプル外の失敗であり、決定的な目標を設定するために単変量のストック対フロー比率を使用することへの信頼が弱まりました。

ヴィタリック・ブテリン氏は、S2Fが誤った精度を提供していると批判しており、多くのアナリストは、過剰適合、需要と流動性変数の省略、市場の微細構造を考慮しない段階的な評価の変化としての半減期の扱いなどの方法論上の問題を指摘している。

機関研究者らは、S2Fは長期的な価格設定の信頼できるツールではないと警告し続けている。そのため、S2F は予測モデルではなく、希少性の物語として残ります。

対照的に、べき乗則の支持者は、結果を厳密に特定することなくサイクルの長さと振幅を制限できると主張します。

CryptoSlateは以前、ビットコインの価格が2028年以降およそ6桁以下に維持されず、2028年から2037年の間のある時点で7桁の水準に達する可能性があるという幅広い時期について概説していた。

これらはカレンダーコールではなくレンジであり、政策ショックや市場アクセスの構造変化を無視するモデルと同じ注意事項を受け継いでいます。

新たな構造変化はETFフローであり、半減期に伴う限界発行額削減を圧倒する需要弁として機能する。

20億ドルから30億ドルを超える毎週のスポット流入が継続すると、アッパーバンドテストの確率が上昇する一方、流出が継続すると、リグレッションまたはフロア再テストの可能性が高まります。

金利、ドル、中央銀行のバランスシートの推移を含むマクロ流動性は、価格が回帰を上回って推移するか下限レールに向かって推移するかを決定する上で依然として中心的な役割を果たしている。このマクロ オーバーレイは S2F には存在せず、べき乗則当てはめに間接的にのみ存在します。そのため、実務者はチャネルと並行してフローとポリシーを追跡します。

機関資料でのモデルの使用が増加していることを考えると、メソッドの明確さは非常に重要です。

べき乗則チャネルは、BTCUSD の毎日の終値を取得し、対数 (価格) 対対数 (発生からの時間) に変換し、公正価値曲線として単純な線形回帰を当てはめ、その線を上下に並行してコピーして、歴史的に価格を囲むレジスタンスとサポートを形成することによって構築されます。

その優雅さは、目に見える誤差範囲を備えた単調上昇の時間ベースのフレームワークの生成にあり、これまでのところ、将来の打撃の日付や規模を知ることを主張することなく、サイクルの極値を捉えています。

その代償として、ETFの需要や流動性サイクルなどの既知の要因が機械的に組み込まれていないことが挙げられます。これらの要因は、チャネル内の価格が短期的にどこに存在する可能性があるかを理解するために監視する必要があります。

今のところ、ライブ読み取りは簡単です。価格は回帰の約5分の1下、下限を大きく上回っており、ビットコインがアッパーバンドにタグ付けするか、平均値に戻る前にサポートに向けてフェードアウトするかはETFフローとマクロ経済状況によって決まる。

チャネルは時間の経過とともに上昇し続け、レールは取引可能なマップを定義します。