Sanctum の 16 億 6000 万ドルの TVL が Jupiter を超え、Solana のトッププロトコルとなる

Solana の分散型金融スタックで、静かではあるが重要な変化が起こりました。液体ステーキングインフラストラクチャプロトコルである Sanctum は、 Solana のトッププロトコル ロックされた総額で、ネットワークで長らく支配的だった分散型取引所アグリゲーターであるジュピター・エクスチェンジを引き離した。この動きは、ソラナへの資本が取引高よりもステーキング利回りをますます追い求めていることを示しており、急速に成長している仮想通貨のDeFiエコシステム内で実際に資金がどこに移動しているかを追跡している人にとっては注目に値する変化だ。

重要なポイント

TVL により、Sanctum が Jupiter Exchange を追い抜き、Solana のトッププロトコルに

SanctumがSolanaのTVLランキングでトップに浮上したことは、リキッドステーキングプロトコルがこの指標でJupiterのDEXアグリゲーションビジネスを初めて上回ったことを示している。これは、ソラナの投資家が現在、資金をどこに保管するかを選択していることを反映するマイルストーンです。取引手数料を追うスワッププールではなく、取引手数料を追求する構造にあります。 $SOL 座ったままでも生産的です。

TVL の主要なマイルストーンと市場シェアの成長

2026 年の第 2 四半期の終わりまでに、Sanctum のプロトコル TVL は 1,664 万という史上最高値に達しました。 $SOL — 7.8% 1,544万人から急増 $SOL 前の四半期。普及時 $SOL この数字は約 12 億 8,000 万ドルに相当します。成長はそこで止まりませんでした。 8月下旬までに、SanctumのValidator LSTはさらに上昇し、合計価値は約2000ドルに固定されました。 16億6,000万ドル。

その拡大は、全体に占める Sanctum のシェアにも現れています。 $SOL 供給。プロトコル 流通全体の 2.72% $SOL が開催されており、 2.02% 12か月前に録音されました。これは、1 パーセントポイントごとに数十億ドルの賭け金が単一のシステムを介して移動する市場において、意味のあるジャンプです。

Sanctum と Jupiter Exchange TVL の比較

比較すると、木星の TVL は約 $1.34 この数字により、かつては Jupiter が Solana プロトコルの中で誰もが認めるリーダーでしたが、Sanctum が夏を通じて着実に上昇したことでその差は縮まり、その後それを上回りました。この反転は、Jupiter のビジネスが絶対的に縮小していることを意味するわけではありません。Jupiter は依然として Solana の DeFi インフラストラクチャの最も重要な部分の 1 つを実行しています。しかし、それは Sanctum がこの期間中により速く成長し、リーダーボードを変えるのに十分であることを意味します。

Sanctum のイノベーション: インフィニティプールとリキッドステーキングエコシステム

Sanctum の成長の原動力は、リキッドステーキングの最も古い問題の 1 つである断片化を解決するために構築された流動性設計です。 Sanctum は、各流動性ステーキングトークンを独自の薄く分離されたプールに閉じ込めるのではなく、多くのトークンの流動性を一度にプールすることで、ユーザーがスリッページで利益を損なうことなくポジションに出入りすることを容易にします。

リキッドステーキングトークン間の共有流動性メカニズム

そのメカニズムはインフィニティプールと呼ばれ、プロトコルの中核となる革新です。各リキッドステーキングトークンが独自の制限されたスワップ深度で動作するのではなく、Sanctum のアーキテクチャにより、単一の統一された構造を通じて幅広い LST が流動性を共有できます。この設計は、Sanctum が小規模でサイロ化されたステーキングトークンを悩ませる通常のボトルネックを発生させることなく、需要の増加を吸収できた理由の大きな部分を占めています。

作成されたリキッドステーキングトークンの規模

Sanctum は、Solana エコシステム全体のパートナー向けにバリデーターブランドの幅広い LST の作成を支援してきました。その数は、トークンの数え方にもよりますが、約 200 から最大 1,000 以上までと推定されます。その幅広さがまさにインフィニティプールの価値を高めています。共有流動性に接続される LST が増えるほど、システム内のすべての参加者にとってシステム全体がより便利になります。

成長の課題: TVL の上昇に伴う収益の減少

Sanctum のすべての指標が同じ方向に進んでいるわけではありません。ロックされた総額は 2026 年まで上昇を続けましたが、プロトコルの収益は別の物語を物語っていました。サンクタムが引き込まれた 880ドル第 2 四半期の収益は K で、前期比 39.7% 減少しました。

その乖離が重要なのです。プロトコルは記録 TVL をポストしても、料金体系、インセンティブプログラム、または市場状況によって、プロトコルが保有する資産から実際にどれだけの価値を獲得するかが変化した場合に、その取り分が縮小することを確認できます。共有流動性をベースに構築されたプロトコルの場合、預金の増加が自動的に収入の増加につながるわけではありません。そしてそのギャップは、Sanctum の現在の軌道における最も興味深い緊張の 1 つです。

新製品の発売とユーザーの採用

Sanctum は 2026 年にバランスシートを拡大しただけでなく、新たなフォーマットにも事業範囲を拡大しました。このプロトコルは 2026 年 7 月にモバイルアプリをリリースし、市場の初期段階で 9,000 人を超えるユーザーを魅了しました。 DeFiプロトコルのコア製品は歴史的にブラウザベースのインターフェース内に存在しており、この種の初期のモバイル牽引力は、Sanctumが典型的なデスクトップに縛られたDeFi群衆を超えてユーザーベースを拡大しようとしていることを示唆しています。

リキッドステーキングの台頭はソラナのDeFi情勢の変化を反映している

サンクタムがジュピターを追い抜いたことは、リーダーボードの好奇心を超えたものであり、ソラナのDeFi資本がどこに向かっているのかについてのシグナルです。初期の市場サイクルでは、Jupiter のような DEX アグリゲーターがバリューチェーンの中心に座っていました。それは単に、ネットワーク上の主要なユースケースが取引だったからです。ジュピターはその機能の周囲に恐るべき堀を築き、今でもソラナのインフラストラクチャーの最も重要な部分の 1 つとなっています。

しかし、リキッドステーキングは、トレーディングプールにはないものを提供します。つまり、資産を残すのではなく流動性を維持しながらステーキング報酬を獲得できる機能です。 $SOL ネイティブステーキングでアイドル状態になるか、ウォレットに未使用のまま放置されます。この組み合わせにより、リキッドステーキングは仮想通貨全体で最も急速に成長しているカテゴリーの1つとなりました。イーサリアム独自のリキッドステーキングエコシステムは、シャペラのアップグレードにより出金のロックが解除された後、急速に拡大し、現在、サンクタムがその中心に位置するソラナでも同様の動きが展開しているようです。

これがより広範な市場にとって重要な理由: 資本が純粋な取引インフラではなく、利回りの高いステーキング商品へと回転し続ければ、どのプロトコルが最も深い流動性を確保できるのか、そして投資家、構築者、さらにはバリデーターが次にどこにSolanaのエコシステムに接続するかを決定する際にどのプロトコルを優先するのかが再構築される可能性があります。