SMBC日興証券がUniswapとジャパンDeFiゲートウェイを計画

日本のDeFiゲートウェイはどのように機能するのでしょうか？

10月2日のリリースには、パートナーがUniswap v4フックを使用した流動性プールのオープンフレームワークを計画していると記載されている。提案されているフックは、資金洗浄対策、テロ資金供与対策、プール活動に関する投資家保護メカニズムを追加することになる。

Uniswap Labs は、承認されたウォレットがスワップまたは流動性を提供する前に、発行者が管理する許可リストをチェックする v4 フック標準を使用して、7 月に許可プールを導入しました。したがって、ウェブサイトやオフチェーンチェックのみに依存するのではなく、プールレベルでコンプライアンスルールを適用できると同社は述べた。

日本プロジェクトは既存の Uniswap 製品を超えています。 SMBC日興証券のリリースによると、同グループはトークンやプロトコルのデューデリジェンスを含め、日本向けの自動マーケットメイキングとv4フック戦略を改良し、検証するとしている。サポートされているトークン、顧客の資格要件、手数料、最低投資額は開示されていません。

提案されている流動性作業には、ステーブルコインと現実世界の資産が含まれています。覚書では、参加者はステーブルコインやRWAなどのデジタル資産を対象とした資産展開戦略を開発するとしているが、発行者、ステーブルコイン、またはゲートウェイにコミットされたトークン化されたセキュリティは特定されていない。

Uniswap、Base、Nethermind は何を構築するのでしょうか?

この覚書に基づき、SMBC日興はコンプライアンス、リスクモデリング、ポートフォリオ管理の専門知識に貢献しながら、規制に関する議論を主導することになる。 Nethermind は、エンジニアリング、AI 統合、スマートコントラクトセキュリティにわたる技術設計と提供を担当しています。

Uniswap Labs は、プロトコルの統合と流動性展開戦略に関する専門知識を提供します。 Nyx Foundationはマーケットメイク戦略とフック構造についてアドバイスし、Baseはイーサリアムレイヤー2エコシステムでの展開をサポートします。

Base の取り組みには、Coinbase が開発したオープン決済プロトコルである x402 に関する技術フィードバックが含まれています。 Coinbasによれば、x402によりソフトウェアおよびAIエージェントはHTTP支払いリクエストを使用してAPIやオンラインサービスに対してステーブルコイン支払いを行うことができるという。

パートナーは、検証可能で再現可能な AI を使用して、発表で「エージェントボールト」と呼ばれるものを個別に検討しています。 SMBC日興証券は、提案されたシステムを投資決定をサポートまたは実行できるAIツールと定義しているが、その3月の調査では、AIに無制限の制御を与えるのではなく、事前定義されたパラメータ内で自動化が動作すると説明されている。

SMBC日興のDeFiプロジェクトはどのように始まったのでしょうか？

SMBC日興証券とネザーマインドは3月6日に最初の研究提携を発表した。両社は、この研究では自動マーケットメーカーを最初の研究分野として、DeFi市場への安全かつ制御されたアクセスを探求すると述べた。

その初期の段階で、パートナーはスマートコントラクト、AI、ゼロ知識証明を検討しました。 SMBC日興証券は、エージェントAIはユーザー定義のリスク選好の適用に役立ち、制御された取引や資産配分をサポートできる一方、Nethermindはブロックチェーン、AI、セキュリティの専門知識を提供すると述べた。

その後、両社は概念的な DeFi アクセスゲートウェイを Yield Summit 2026 で発表しました。10 月の合意により、当初の 2 社による研究プロジェクトから 5 者による開発体制に作業が移され、2027 年半ばの完成目標が示されました。

Uniswap の既存のコンプライアンスツールは、別の技術リファレンスを提供します。 crypto.newsが報じたように、規制されたオンチェーン取引用のUniswap v4許可プールでは、通常のUniswap v4プールが許可なしのままである一方で、承認されたアドレスがスワップまたは流動性を供給できるようになります。

2027 年半ばの目標までに何が起こるでしょうか?

SMBC日興証券は、DeFiゲートウェイは「2027年半ばまでに完成する予定」だとしている。日本におけるDeFiの適切なルールについて議論が続く中、開発の進捗状況は政府および金融庁を含む規制当局と共有される予定です。

この文言は規制当局の承認に値しません。パートナーは、提案されている流動性プールの公開開始日、最終的な顧客アクセスモデル、完成した法的構造などを発表していません。

日本のデジタル資産規制構造は、プロジェクトの開発中に変化してきました。 FSAは8月に仮想通貨とステーブルコインの専門部門を創設し、仮想通貨の監督、デジタル決済、関連する政策業務を専門部門の下に置いた。

FSAは2026年中に、DeFi、ステーブルコイン、セルフホストウォレット取引における金融犯罪リスクをカバーする資料を公開しました。 FATF DeFi報告書に関する7月の通知では、マネーロンダリング、テロ資金供与、拡散資金調達のリスクについて議論されており、その中にはDeFiサービスに対する管理や十分な影響力を行使する主体に関する疑問も含まれている。

日本の最大手銀行が関与するステーブルコインプロジェクトも同様のカレンダーで進んでいる。 2027年3月までにステーブルコイン取引を目標とする日本のメガバンク3行は、発行インフラ、ガバナンス、運用ルール、将来の参加を対象とする協議会を設立した。

一方、Baseではトークン化された証券の取引活動が増加していると見ています。 Crypto.news は、Base のトークン化株式 DEX 取引量が 9 月の 1 日で 1 億ドルに達したと報告し、一方 Uniswap v4 はトークンターミナルによって測定された過去 30 日間のそのような取引のうち 1 億 3,930 万ドルを処理しました。

SMBC日興証券は、これらの取引高の背後にある資産が日本のゲートウェイを通じて利用可能になるとは述べていない。顧客への展開の前に、参加者 5 名は技術的な枠組みを完成させ、提案されているプール管理をテストし、日本の当局との協議を続ける必要があります。