S&P 500が過去最高値を更新する中、ビットコインは安定しているが、オプション市場は平和貿易を支持していない

米国とイランが来週の4月7日の停戦期限を超えて交渉を延長することで「大筋」合意に達したとの報道を受け、米国株が過去最高値で取引を終えた中、木曜日のアジア時間ではビットコインは7万4935ドルまで上昇し、24時間で0.7％上昇、週間では5.4％上昇した。

S&P 500は0.8%上昇、ナスダック100は1.4%上昇し、いずれも過去最高値を更新し、3月下旬の安値からの2週間の上昇を抑えた。

イーサは主要トークンを牽引し、今週8.1%上昇して2,360ドルとなり、今週初めに現れたビットコインに対するアウトパフォームを拡大した。 XRPは3.6%上昇して1.41ドル、ドージコインは4.8%上昇して0.098ドル、ソラナは2.2%上昇して85ドルとなった。

株価上昇は他の市場が確認しようとしている状況よりも先んじて進行している。長期国債利回りはほとんど動かなかった。金は4,800ドル付近を維持した。米国が事実上閉鎖されたままのホルムズ海峡の海上封鎖を進める中、ブレント原油は95ドルまで上昇した。

インタラクティブ・ブローカーズのチーフ・ストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏はメモで「株価は基本的にペルシャ湾での戦争はほぼ終わったとの見方を示している」と述べた。

仮想通貨のデリバティブデスクは同じ確信を持っていない。 QCPキャピタルは水曜日のテレグラム放送で、ビットコインの上昇は広範なリスク再リスクの一部ではなく、スポット主導によるものだと書いた。

ビットコイン永久金利の資金調達金利は依然マイナスであり、建玉は軟化しており、空売り株が降伏するのではなく、この動きに傾いていることを示唆している。フロントエンドのインプライド・ボラティリティは依然として抑制されており、1 か月物の出来高は 3 か月物を下回っており、30 日間の 25 デルタのリスク・リバーサルでは依然として上値エクスポージャーよりも下値保護の需要が高いことが示されています。

簡単に言えば、オプション市場は現物が上昇しているときでも警戒を織り込んでいるということだ。今後数週間で期限が切れるビットコインオプションのコストは、実際のブレイクアウトの場合には異例に穏やかであり、トレーダーはさらなる上昇に賭けるのではなく、下落に対する保護のために依然としてお金を払っています。それはトレンドの変化ではなく、反発のサインです。

イーサのアウトパフォーマンスは、ビットコイン固有のフローでは説明できない唯一のシグナルです。

広く注目されているビットコインに対するイーサの価格を示すETH/BTC比率は水曜日に約0.0315まで上昇し、2026年2月の0.028付近の安値から回復し、ビットコインに対するイーサの強さがここ数カ月で初めて持続したことを示した。

イーサリアムのオンチェーンのファンダメンタルズはここ数週間、価格と乖離しており、第1四半期のネットワーク取引件数は過去最高の2億400万件に達し、ステーブルコインの供給量は過去最高の1800億ドルに達した。

トレーダーは次のリスクオフセッションを見て手掛かりを得るかもしれない。赤い日にイーサがビットコインよりも良く持ちこたえているということは、よりリスクの高い資産へのローテーションが現実であることを示唆しているが、より急激な下落は、イーサがベータ値の上昇でビットコインの追い風に乗っているだけであることを示しているだろう。

トレーダーらはまた、来週の停戦期限切れを前に、ホルムズ海峡とイランの核開発計画を巡る交渉で米国とイランの枠組みが存続するかどうかにも注目している。 QCPは、これは解決策ではなく見出しの救済であると読み、まずストレステストを行う価値があるとしている。