THORChainはTerra Lunaの爆縮に「不気味なほど似ている」:Osmosis共同創設者

THORChainはTerra Lunaの爆縮に「不気味なほど似ている」:Osmosis共同創設者

Osmosisの共同創設者であるSunny Aggarwal氏は、THORChainの流動性問題は2022年のTerra Luna崩壊を反映していると考えている。

分散型クロスチェーン流動性プロトコルであるTHORChainは、2億ドル近くに達する重大な債務危機のため、ネットワーク運営を一時停止した。

この動きは、2022年のTerra/Luna崩壊との類似点を指摘しており、Cosmos(ATOM)エコシステムの分散型取引所であるOsmosisの共同創設者であるSunny Aggarwal氏がcrypto.newsにこの状況についてコメントした。

「THORChainで展開されている状況は、プロトコルの支払い能力がネイティブトークンの価格パフォーマンスに大きく依存していた2022年のTerra/Luna爆縮で起こったことと不気味なほど似ています」とアガーワル氏は述べた。

THORChain の設計は本質的に、ネイティブ トークンである RUNE 上で反射的にロングとして位置付けられます。これは、プロトコルの支払い能力がRUNEの価格が担保として使用されるビットコイン(BTC)やイーサリアム(ETH)などの資産を上回るかどうかに左右されることを意味します。

最近の市場動向は RUNE (RUNE) に有利ではなく、金融不安につながっています。

同議定書は現在、9,700万ドルの借入負債、1億200万ドルの預金者および合成資産負債に直面しており、破産の危機に瀕している。

これに応じて、THORChainは融資と貯蓄プログラムを一時停止し、特にBTCとETHの出金に影響を及ぼした。この決定は、システムの安定化とさらなるリスクの軽減を目的とした90日間の再構築計画の一環である。

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テラ・ルナ崩壊

この状況は、プロトコルがネイティブ トークンの値に依存していたことが壊滅的な失敗につながった、Terra/Luna の崩壊を反映しています。 2022年5月、当時3位の仮想通貨エコシステムだったTerraは3日以内に崩壊し、500億ドルの評価額が消え去った。

アガルワル氏はさらに、「貸し手に全額補償できるかどうかは不透明だ」と述べた。不足分は時間をかけて徴収されるプロトコル料金でカバーできるのではないかと示唆する人もいる。しかし、これは重要な点を見落としています。つまり、THORChain の流動性の大部分は、融資および貯蓄者のプラットフォームである ThorFi から来ているということです。したがって、THORChainとThorFiを別個の存在として考えるのは意味がありません。」

THORChain がこの危機を乗り越える中で、Terra と同様に、ネイティブ トークンの価値に大きく依存するプロトコルに固有のリスクが存在することは明らかです。

このようなシナリオを防止し、ユーザーの資金を保護するには、効果的なリスク管理と持続可能な設計が不可欠です。

「基本的に、Thorchain は長期にわたって大幅な流動性を維持する必要があります。しかし、ThorFiの貸し手や貯蓄者は論理的には一斉に資金を引き出そうとするため、これは困難になるだろう」とアガーワル氏は語った。

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