TradFiは上昇、ビットコインは修正：この分裂市場が仮想通貨のリバウンドに何を意味するか

現在、この市場サイクルを定義している大きな相違の 1 つがあります。

リスク資産への資本ローテーションは引き続き非常に積極的です。米国の主要株式はいずれも過去最高値を更新して今週を終えたばかりだ。

市場は、イラン紛争やホルムズ海峡のリスクから、粘り強いインフレやFRBの主張まで、目の前にあるあらゆるマクロの見出しを事実上無視している。

しかし、どれも勢いを断ち切るには十分ではなかった。わずか 8 週間で S&P 500 は +18% 上昇し、ダウは史上最高値を更新し続けています。

一方、仮想通貨のパフォーマンスは明らかに低下しています。仮想通貨市場全体はわずか10％の上昇にとどまっており、ほとんどの主要資産は依然として過去のサイクル最高値を大幅に下回って取引されている。

その文脈において、ドナルド・トランプ米大統領が株価上昇を公に祝っていることは、まさに今、資本がどこに流れているかを象徴しているように感じられる。したがって、暗号通貨から従来の資産へのより深いローテーションは、市場がすでに織り込み始めているもののように見えます。

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そして、デジタル資産にとってこれほど悪いタイミングはありません。

マクロボラティリティはすでに暗号通貨センチメントに重くのしかかっています。 AMBCryptoが以前に報じたように、SECは米国を拠点とするトークン化株式の機関導入を加速する可能性があった待望の「イノベーション免除」提案を事実上一時停止した。

こうした背景から、米国株への資本流入が強まれば、仮想通貨の流動性条件がさらに弱まる可能性がある。

株式市場の強さが依然として仮想通貨リスクセンチメントを支えている可能性がある

仮想通貨市場は明らかにリスクオフ環境に戻りました。

技術的な観点から見ると、これはビットコイン (BTC) が 2 週間以内に 10% 近く調整し、価格が 77,000 ドルの水準を失ったことに続くものです。

さらに重要なことは、市場がまだ完全に底を打ったようには見えず、最近の広範な市場のフラッシュアウト後も降伏リスクが上昇し続けていることです。

注目すべきことに、その変化は現在、ポジショニングやセンチメント全体にも明確に現れています。 600億ドル近くが仮想通貨から撤退し、リスクオフ行動への広範な復帰が確認された。

同時に、仮想通貨恐怖＆貪欲指数は「恐怖」ゾーンに戻り、4月初旬以来の大幅な下落を記録した。

こうした背景から、米国株への資本ローテーションが進行しており、実際には仮想通貨の強気ダイバージェンスを形成している可能性がある。

その理由は非常に単純です。最新の仮想通貨の調整は主に仮想通貨特有のボラティリティによって引き起こされたものであり、市場全体のリスク選好を完全に内訳したものではありません。

この違いが重要なのは、ボラティリティが安定し、スマートマネーが押し目を買うために再び回転し始めると、リバウンドへの扉が開いたままになるからです。

それが、この相違が特に興味深い理由です。以前のサイクルでは、株式への資本ローテーションは一般的に暗号通貨の流動性にとって弱気であると見なされていました。

しかし今回は、株式の好調なパフォーマンスが、実際にはデジタル資産から流動性を完全に枯渇させるのではなく、市場全体のリスクセンチメントの維持に役立っている可能性がある。