TVL：全体像を見逃している見出しの定番、ポリゴンのデイビッド・シルバーマンは言う

Total Value Locked（TVL）は、分散型ファイナンス（DEFI）プロジェクトの人気、採用、および全体的な健康を追跡するために広く使用されているメトリックです。しかし、それはチェーンの真の価値を最も正確に反映しているのでしょうか？ Polygon Labsの戦略的製品イニシアチブのSVPであるDavid Silvermanは、TVLが見出しをつかむのに役立ちますが、全体像を提供しないと考えています。

Beincryptoとの独占インタビューで、SilvermanはTVLにその制限がある理由を説明しました。彼はまた、チェーンアライメントされたTVL（CAT）が暗号生態系に対してより意味のある尺度をどのように提供できるかを明らかにしました。

TVLが重要なdefiメトリックとして不足する理由

シルバーマンは、TVLがプロトコルまたはチェーン内で保持されている資産の一般的な概要を提供することを認めました。しかし、彼はその重要性と正確性は議論の余地があると主張した。

Defillamaのデータによると、2025年4月、Ethereum（ETH）はTVLに関してすべてのチェーンの中で最高にランクされており、市場の半分以上を支配しています。一方、Polygon（Pol）TVLは7億6,090万ドルで、13番目に大きいチェーンとなっています。

ブロックチェーンのtvl。出典：Defillama

時間の経過とともにTVLを追跡することには進歩がありましたが、シルバーマンはいくつかの問題が続くと考えています。したがって、彼はチェーンに並んだTVLと呼ばれるものを提唱しました。

シルバーマンによると、名前自体はそれを従来のTVLと明確に区別しています。このメトリックは、チェーン上の単なる存在ではなく、資産の積極的な使用に焦点を当てています。

彼の主張を説明するために、彼はモルフォで100万ドル相当のUSDTを保持することが、間違いなくチェーン、そのユーザー、エコシステムにとってはるかに有益であると強調しました。なぜ？プラットフォームでは、それは利回りを獲得し、クレジットを拡張することでチェーンのTVLを成長させるのに役立つからです。

さらに、彼は、目標は、猫をコミュニティに真に価値を加えるプロジェクトに関連付けることだと彼は言った。

Defiの可能性を最大化する：チェーン整合されたTVLがユーザーにどのように利益をもたらすか

Polygonのエグゼクティブは、チェーンに整合したTVLがユーザーにもたらす利点を概説しました。彼は、CATのチェーンの価値を測定する微妙な方法が、ユーザーがより良い利回りの機会を見つけるのに役立つと説明しました。

シルバーマンはまた、猫に焦点を当てることで、より効果的でユーザーフレンドリーなアプリケーションの開発を促進できると強調しました。基礎となるチェーンは、そのエコシステムに有益な統合されたプロジェクトに優先順位を付けます。

さらに、CAT主導のプロジェクトは、開発者が生態系の関与を強化するためにインセンティブ化されているため、より良い金利を提供し、ゲームや不適切なトークン（NFT）などの分野でより魅力的なエクスペリエンスを提供する場合があります。

利点はユーザーのみに限定されません。むしろ、ブロックチェーン全体にプラスの意味を持つこともあります。

彼は、取引手数料だけが常にチェーンの持続可能なビジネスモデルではないと指摘しました。シルバーマンによると、CATに焦点を当てることは、短期的な取引収益を超えて、チェーンとその生態系に長期的な価値をもたらすのに役立ちます。

一方、シルバーマンは、チェーンに合わせたTVLを紹介するために、AgoraのAUSD展開を例として引用しました。

シルバーマンはチェーンに並べられたTVLの強力なケースを提示しますが、このメトリックの広範な採用は依然として課題です。 TVLは長年にわたってDefi Spaceを支配しており、プロジェクトが測定される基準になりました。

CATのようなより微妙な指標に移行するには、業界全体の教育と、開発者とユーザーの両方がブロックチェーンの価値を評価する方法の変化が必要です。

しかし、生態系が成熟し、チェーンの健康のより正確な評価の必要性が高まるにつれて、CATのようなメトリックは徐々に牽引力を得ることができ、チェーンの真の影響を測定するためのより持続可能で意味のある方法を提供します。