UAEのOPEC離脱がリスク売りを誘発し、ビットコインの上値は8万2千ドルの売り壁で制限される

アラブ首長国連邦が5月1日付けでOPECから離脱すると発表したため、火曜日にはビットコインが下落した。これにより原油価格が急騰し、米国・イスラエルとイランとの紛争による地政学的な影響をすでに乗り越えている金融市場が混乱している。

UAEの離脱により59年間続いた石油カルテルのメンバーシップに終止符が打たれ、ブレント原油価格は約6％上昇して1バレル＝103ドルを超えた。

ビットコイン CoinGeckoのデータによると、株価は4月27日の79,260ドルから火曜日の日中安値75,849ドルまで下落し、現在は約77,000ドルで取引されている。原油価格が103ドルを超えて上昇したことがリスク資産の重しとなり、S＆P500種は火曜日の現地高値7,213から1％近く下落した。

親会社ダスタンが所有する予測市場ミリアドでは、ユーザーは原油価格が次の大きな動きで1バレル当たり120ドルになる確率は75％とみており、月曜日の62％から上昇している。

しかし、火曜日のマクロショックの前でさえ、ビットコインの注文簿はすでに恐るべき天井の兆候を示していた。コイングラスによると、8万400ドルから8万2000ドルの一連の売り注文（それぞれ約330万ドルの規模）が24時間以上そのまま残っているという。

82,000ドルのレベルが重要な理由

売りの壁は技術的に重要な分岐点にあります。

80,000ドルから82,000ドルの範囲は、長期価格傾向の測定として広く追跡されている200日指数移動平均を包含しており、シンガポールに本拠を置く取引会社QCPキャピタルがビットコインの持続的な回復にとって極めて重要であると表現したCMEギャップと一致する。

構造化されたオーバーヘッド供給と主要な技術レベルの収束により、資産は競合する勢力の間で保留されたままになります。

XYOの共同創設者マーカス・レビン氏は、「ビットコインがこのギャップを埋めることができなければ、この動きは衝動的なものではなく依然として調整的なものであるという考えが強化される可能性が高い」と語った。 「その水準での拒否は供給が介入していることを示しており、潜在的に利益確定売りと下位サポートゾーンへの回転を引き起こす可能性がある。」

しかし、コイングラスによると、ビットコインの現在価格を下回ると、入札額は7万6800ドル付近と7万5000ドル付近で積み重なっている。

ハッシュキー・グループの上級研究員ティム・サン氏によると、売り壁の持続は弱気の確信の突然の高まりではなく、意図的な市場構造を反映しているという。サン氏は、80,000ドルから82,000ドルの範囲は自然に強い売り圧力が生じる濃厚な流動性ゾーンであると述べ、売り手はまさにその下に需要が存在するからこそ、重要なレベルで一括して供給を放出する用意があると付け加えた。買い手が説得力を持って押し通さない限り、この力関係は自己強化されるのだという。

「たとえ価格が一時的に上昇したとしても、スポット買い、ETF流入、デリバティブ市場からの対応するシグナルがなければ、上昇圧力は依然として大きい」とサン氏は語った。

すべてのアナリストがそのような弱気な見方を共有しているわけではありません。

BTSEの最高執行責任者（COO）ジェフ・メイ氏は、UAEの生産量の増加は投入コストの低下と長期的なインフレの緩和を意味し、中央銀行が緩和する余地を残す可能性があるが、その道筋はホルムズ海峡が商業船舶の航行を再開するかどうかによって決まると語った。今のところ、「世界的な原油価格とその経済への影響は、今後数週間はクラリティ法などの前向きな動きにも影を落とすだろう」とメイ氏は述べた。

次は何でしょうか？

投資家は石油市場以外にもFRBにも注目している。中銀の2日間にわたる政策会合は本日閉幕する予定で、投資家は2026年末までのパウエル議長のフォワードガイダンスを待っている。パウエル議長の論調が今後数カ月間の投資家のポジショニングとリスク資産の行動を形作ると予想される。

サン氏は「私は依然としてBTCの基本シナリオとして7万4000ドルから8万2000ドルの範囲内で変動すると考えている」と述べ、持続的な上昇には米国とイランの緊張緩和とFRBの明確な緩和方向への転換という2つの条件が必要だと述べた。メイ氏は、ホルムズ海峡での船舶輸送の再開か利下げという同じきっかけを指摘したが、後者については、原油価格が上昇したままである限り可能性は低いと同氏は指摘した。

サン氏は「今回のラウンドは新たな一方的な上昇トレンドの始まりというよりは、マクロ圧力の下での定期的な回復のように見える」と述べた。 「反発の勢いはあるが、全体的な持続性は弱い」。