V4イーサリアムメインネット展開提案が本格化する中、Aaveは下落に耐える

Aave Labs は、Aave V4 をイーサリアム メインネットに展開するガバナンス提案を提出し、セキュリティ最優先のロールアウトと刷新されたモジュラー アーキテクチャによってプロトコルの信頼性を回復できると賭けています。

2026年3月13日にAaveのガバナンスフォーラムに提出されたこの提案は、流動性ハブとスポークを中心に構築されたシステムについて説明している。流動性ハブとスポークは、それぞれ独自のリスクパラメーターを持つ融資市場が、制限された信用枠を通じて利用できる資本の共有プールである。

このガバナンスイベントは、プラットフォームのDAOの不可欠なメンバーが次のことを発表した後に開催されます。 しません 契約を更新しており、目標の不一致を示唆しており、これは提案されている V4 にも関連しています。

の $AAVE トークンは前日に120ドル近くで取引された後、執筆時点では110ドルまで下落しています。

ゼラー 批判する 5,000万ドルのトレードリターンはほぼ戻ってきました 何もない

3月12日にAaveのインターフェイスを介してCoWプロトコルを通じて実行されたトランザクションは、ユーザーの5,000万ドルのaEthUSDTをAaveに変換することを目的としていました。その代わりに、この注文は流動性が非常に薄い取引プールに影響を及ぼし、ほぼ全額に近い価格影響をもたらし、ユーザーには約 36,000 ドルが残りました。

Aave創設者のスタニ・クレチョフ氏は、インターフェースが異常なスリッページに関する警告をユーザーに提示し、取引を続行する前にチェックボックスで確認するよう求めていたと述べた。

同氏はXで「ユーザーがリスクを明示的に受け入れない限り、取引を進めることはできなかった」と述べ、CoW Swapのルーターは意図通りに機能していたと付け加えた。しかし、その結果が最適とは程遠いものであることを同氏は認めた。

Aaveは、この取引で徴収した手数料のうち約60万ドルを返金すると述べ、影響を受けたユーザーへの連絡を試みていると述べた。

Aave Chain Initiative (ACI) の創設者であり、最近 Aave に対する批判を積極的に行っている Marc Zeller 氏は、以前の Aave フロントエンドでは 30% という厳しいスリッページ上限が適用され、それを超えたスワップは元に戻されていたと述べました。 「ユーザーは99%のスリッページという大きなDeFiエネルギーを享受できるようになりました」と彼はXに書いた。

Zeller 氏は翌日、別の投稿で、Aave はもともとユーザー保護を製品ロジックの中心に据えた人々によって設計されたと書き続けました。

しかし、この哲学は変わってきているようだと彼は考えています。 「Aave では現在、キッチンに新しい料理人がいます」と彼は書いています。ドミndsetのようです 違う。」

V4 アップグレードにより Aave が分割されました 生態系

V4をめぐるガバナンス上の緊張は、最近の事件よりもさらに深刻になっている。

2月、4年間Aaveの主な技術貢献者を務めたBGD Labsが次の発表を行った。それは は、Aave Labsとの一元化への懸念と、V4の根拠を築くためにAave V3の実績を不当に描写していると述べたことを理由に、2026年4月1日までに契約が終了した後はDAOとの関与を更新しない意向だ。

この発表は、最大約5,100万ドルのステーブルコインと75,000ドルの承認を求めた、「Aave Will Win」として知られるAave Labsの提案に対する大混乱のスナップショット投票の後に行われた。 $AAVE V4 に重点を置いた製品開発とマーケティングに資金を提供するためのトークン。

投票は約52.6％の賛成で可決されたが、ゼラー氏とACIはこの提案を支持しなかった。この可決により、Aave DAO 代表団は次のように発表しました。 しません DAOとの関与を再開しており、この決定により、プロトコルの最も積極的なガバナンス貢献者の1人が排除されることになる。

V4 の次のステップは何ですか?

プロトコルの商業的基本を考えると、状況はそれほど暗くはありません。 Aaveの融資市場の月間アクティブユーザー数は2月に約15万5000人に達し、半年前の水準の2倍近くとなり、過去最高を記録した。

2025 年後半の時点で、Aave の収益の 86% はイーサリアム メインネットで生じており、現在に至るまで、その収益の大部分は現在 V4 の立ち上げが提案されている場所から得られ続けています。

Aave Labs チームによると、この新しいアーキテクチャは、約 345 日間にわたる累積監査、正式な検証、そして 150 万ドルの DAO 予算に裏付けられた公安コンテストに及ぶセキュリティ レビューを 1 年かけて開発されたという。

この提案は現在、Aave のコメント要求段階にあり、正式なオンチェーン ガバナンス投票 (AIP) に進む前に、スナップショット投票をクリアする必要があります。AIP には、Aave のリスク サービス プロバイダーが準備した最終的なリスク パラメーターが含まれます。