XO Market は、Polymarket や Kalshi に匹敵するユーザー生成の予測市場に賭けています
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XO Market は、予測市場の将来は、人々が何を取引できるかを決定する集中チームによって決定されるのではなく、ユーザー自身によって決定されることに賭けています。
20VC、Picus Capital、Coinbase Ventures、Venture Together、そしてオーストラリアのクリケットキャプテンのパット・カミンズを含むエンジェルグループが主導し、600万ドルのシードラウンドを終了したばかりのこのスタートアップは、共同創設者のアリ・ハバベ氏によると、自らを「予測市場のYouTube」として位置づけているという。
「KalshiやPolymarketのような今日の主要なプラットフォームは、Netflixに似た動きをしている」とハバベ氏はCoinDeskのインタビューで語った。 「どのような市場が存在するかを決定するのは彼らです。私たちはそのモデルを完全にひっくり返しました。XO では、ユーザーが自分たちで市場を作成します。」
この区別は重要です。既存企業は予測市場のキュレーションとリスト化を社内チームに依存していますが、XO を使用すると、個人または企業が独自の市場を立ち上げ、パラメータと手数料を設定し、他の人がその市場で取引できるようになります。その結果、より広範で、多くの場合、より創造的な機会がもたらされるとハバベ氏は述べた。
「私たちは、予測市場の未来はユーザーによって生み出されると信じています。最良の市場はプラットフォームによって決まるのではなく、コミュニティから生まれます。」
メインネットのベータ版の開始
このモデルは注目を集めているようだ。 11 月中旬にメインネットのベータ版を開始して以来、XO は 1 億 5,000 万ドルを超える取引高を生み出し、30,000 人を超えるユーザーを魅了し、600 以上のユーザーが作成したマーケットを見てきました。初期のパイロットは 2025 年 4 月にテストネットのロールアウトで始まりました。
ハバベ氏は「インセンティブが一致しているため、指標は堅調に見える」と述べた。 「魅力的な市場を作れば、人々はそこで取引するでしょう。そうでなければ、市場は自然に消滅します。」
この「自然選択」の力学は諸刃の剣である可能性があります。ハバベ氏でさえ、Nine Lives や Warm Protocol などの競合するユーザー生成プラットフォームは、コンセプトを有意義な流動性に変換するのに苦労し、その結果、市場が非活性になったり、取引活動が最小限になったりしたと指摘しています。
ハバベ氏によると、ポリマーケットやカルシがユーザー生成マーケットを提供する可能性は低いという。なぜなら、何千もの異なるイベントに流動性を提供してくれるマーケットメーカーを見つける必要があり、インフラを変更する必要があるからだ。彼らの現在のモデルも非常に収益性が高いと彼は付け加えた。
予測市場はそのニッチな起源を超えて注目を集めており、価格の不確実性を表現する新たな場として小売トレーダーや機関投資家からの関心が高まっています。デジタル資産インフラストラクチャの進歩により参入障壁が低下する一方、一連の注目を集める政治的および経済的出来事により、従来の予測ツールの限界が浮き彫りになりました。
その結果、現実世界の結果に結びついた契約が流動性を高めて取引されるプラットフォームの数が増加し、予測市場は従来の金融市場を補完する新興の、規制の軽いものとして位置付けられています。
業界の総取引高は、前年の約 150 億～160 億ドルから 2025 年には約 4 倍の 600 億ドル以上に増加し、その成長の多くを推進しているのが Polymarket のようなプラットフォームです。
特にポリマーケットでは、月間取引額が 2024 年初めのわずか 5,400 万ドルから翌年 11 月には 26 億ドル以上に急増し、1 年間で累計取引高が 90 億ドルを超えました。
XO ボールト
XO は、コア プラットフォームと並行して、エコシステムのもう 1 つの重要な部分であるマーケット メイキングを「民主化」することを目的とした新製品を準備しています。
今後登場する「XO Vaults」により、ユーザーは従来専門会社が独占していた予測市場全体に流動性を提供する戦略に資本をプールできるようになる。
「カルシやポリマーケットのようなプラットフォームでは、流動性は少数の大手マーケットメーカーによって管理されている」とハバベ氏は語った。 「XO Vaults を使えば、誰でもマーケットメーカーになれます。」
ユーザーは、スポーツや政治などの特定の戦略やカテゴリに関連付けられたボールトを作成し、流動性を提供することで手数料を稼ぐことができます。他の人はこれらの金庫に投資し、積極的に取引することなくマーケットメイクの利益を効果的に得ることができます。
ハバベ氏は「これはコピー取引に似ているが、流動性を提供するためのものだ」と述べた。 「マーケットメーカーの通常の収益に基づいて、年間約8％から10％の利回りを目標にしています。」
この製品は数週間以内にデビューすると予想されており、予測市場と受動的所得戦略を融合させ、分散型金融に新たな利回りプリミティブを導入する可能性がある。
「誰もが結果に賭けたいわけではない」とハバベ氏は言う。 「それらの市場周辺での活動だけで稼ぎたい人もいます。」
パーレー
XO チームは、予測市場でのパーレーの仕組みを再構築できる機能も開発中です。
「これは、よくあるスポーツブックのパーレーを予測市場にコピー＆ペーストするものではありません」とハッバベ氏は言う。
暫定的に「XO ストーリー」と名付けられたこの機能は、従来のパーレーを超えて複数の結果をリンクすることで、ユーザーがより創造的なコントロールを提供できるようにすることを目的としています。詳細はまだ限られているが、チームは価格設定が動的になり、予測市場に新たな見方を提供すると述べている。
XO Vault 上に構築されたこのシステムは、既存の取引を単純に集約することなく、複雑で複数の結果の構造をサポートすることを目的としています。 Habbabeh 氏は詳細についてはほとんど明かさなかったが、ユーザーがパーレーについてどのように考え、使用するかを変える可能性があると示唆した。
最高のコンテンツはユーザーから生まれる
ハバベ氏は、特に米国で予測市場をめぐる規制の監視が強化されているにもかかわらず、XO のオンチェーンのパーミッションレス設計が利点をもたらす可能性があると信じていると述べた。
「XO 上のすべては透明であり、オンチェーンです」と彼は言いました。 「そのため、私たちはより集中化されたプラットフォームとは異なるカテゴリーに分類されます。」
今のところ、引き続き成長と製品の拡大に焦点を当てています。
XO がエコシステムを構築する中で、Habbabeh 氏は、ユーザー生成モデルが XO の差別化を継続すると確信しています。
「インターネットは、最高のコンテンツは中央集権的なスタジオからもたらされるのではなく、ユーザーからもたらされることを教えてくれました。」と彼は言いました。 「予測市場も同じ道をたどると考えています。」
