オイルショックと米国債利回りがリスク資産に打撃を与える中、ビットコインは7万7000ドルを割り込む

原油価格と米国債利回りの上昇がリスク資産を圧迫する中、予測市場のトレーダーらは連邦準備理事会による短期救済の可能性が低いことを引き続き織り込んでおり、アジア市場では月曜、ビットコインが7万7000ドルを下回った。

この動きは、マクロ環境が仮想通貨にとって好ましくなくなってきたことを受けて行われた。 30年米国債利回りは終値で2007年以来の最高水準となる5.13％に上昇したが、ポリマーケットのトレーダーらはFRBが動かない確率を6月は98％、7月は94％と予想している。 １０年債と２年債利回りも先週から上昇幅を拡大し、１２カ月ぶりの高水準を付けた。

これはビットコインにとって重要である。なぜなら、トレーダーがFRBが金融状況の逼迫をすぐに相殺すると期待していないことを示唆しているからである。利回りが高くなると、次のような非利回り資産を保有する機会費用が増加します。 $BTC また、インフレ懸念が動きを促す場合には投機資産の重しとなる傾向がある。

Binance Research からのオンチェーン データは、より複雑な背景を提供しました。同社が引用したグラスノードのデータによると、ビットコイン供給量の約60％が1年以上動いていないことが示されているが、 $BTC 取引所の残高は６年ぶりの低水準にある。

バイナンス・リサーチはまた、最近のビットコイン購入者が利益を得ているか損失を出しているかを示す指標である、短期保有者のMVRV（市場価値対実現価値）にフラグを立てた。現在、測定値は 1 を下回っており、平均して新規購入者が水面下にいることを示しています。これにより、損失を抱えた投資家にはマクロ主導のさらなる下落を吸収する余地が少なくなるため、市場はさらなる下落に対してより敏感になる可能性がある。

プレスト・リサーチによると、トレーダーらは現在、水曜日のエヌビディア決算、木曜日の米国PPI、ワシントンで進められている市場構造法案であるクラリティ法の更なる進展など、今週いくつかのきっかけに注目しているという。

エヌビディア（NVDA）はAI貿易の中心としての役割により、より幅広いリスク指標となっているが、PPIはインフレ圧力がエネルギーを超えて拡大しているかどうかについて市場に新たな判断材料を与えることになるだろう。

仮想通貨の場合、短期的な問題は、金利が上昇したままビットコインが安定できるかどうかだ。為替残高が低く、古い供給が活発ではないため、明らかなスポット売り圧力が制限される可能性があります。それでも、マクロトレーダーがリスクを削減したり、最近の買い手がさらに深い損失に陥ったりした場合に、急激な動きを防ぐことはできません。

そのため、ビットコイン取引は 2 つの力の間で行われることになります。長期保有者がまだほとんど活動していないことを示すオンチェーンデータと、次のインフレが始まる前に投資家にエクスポージャーを追加する理由が少なくなっている金利市場です。