トム・リー氏：AIファンドはメモリチップよりもイーサリアムにローテーションしつつある

Fundstratの研究責任者トム・リー氏によると、人工知能セクターに関連する資本は現在、チップメーカーではなくイーサリアムに流入しているという。 Lee氏は7月21日にXに投稿した投稿の中で、投資家がAIハードウェア企業への投資からデジタルインフラへの投資へと移行しており、これは機関投資の観点からイーサに利益をもたらす可能性があると示唆した。

最新の声明は、イーサリアムに関するリー氏の一貫した楽観的なビジョンに続いて行われた。過去にクリプトポリタンは、リー氏が分散型決済、トークン化、オンチェーンインフラストラクチャに対するAIソリューションの要件の高まりからネットワークが利益を得られる立場にあると信じていることを明らかにした。

Lee氏は、イーサとメモリチップメーカーを追跡するファンドとの間の業績の差が拡大していることを指摘し、これは「AIのダウンストリーム」取引が勢いを増していることの表れであると考えた。

李氏が指摘する72点差

Lee氏によると、先月イーサは24％上昇したが、ラウンドヒル・メモリーETF（ティッカー：DRAM）は38％下落した。 $ETH 後者を 7,200 ベーシスポイント (72%) 上回っています。

Fundstrat は、2 つの資産が別々の方向に進むことを示すグラフを提供しました。しかし、資金が半導体株からイーサリアムに向かっているという考えを裏付ける資金の流れの統計は提供されなかった。したがって、「回転」に関する理論は、実際の資本の流れよりも市場のパフォーマンスに基づいています。

この比較は意図的なものです。 DRAMは2026年4月にリリースされ、高帯域幅メモリ（HBM）チップ、DRAMチップ、NANDフラッシュチップを製造するメーカーを含むメモリチップメーカーに完全に焦点を当てた初のETFである。このチップは大規模な AI モデルのトレーニングと運用において非常に重要であるため、ETF は AI インフラストラクチャへの投資の優れた指標となっています。

メモリチップが比較対象となる理由

AI ブームの最大の受益者の 1 つはメモリチップです。 IDC によると、世界の AI への支出は 2029 年までに 7,580 億ドルに達すると予想されており、同社のエンタープライズインフラストラクチャの追跡調査では、企業の AI 機能の拡大に伴い、AI アプリケーションのサポートに特化して設計されたストレージシステムが 2025 年第 2 四半期に 20.5% 増加したことが明らかになりました。

業界の見通しは依然として明るい。 TrendForce の 7 月のレポートでは、従来型 DRAM の契約価格の上昇が 2026 年の第 3 四半期に 13 ～ 18% 上昇すると予測されており、NAND フラッシュの価格は主に AI サーバーからの需要により 10 ～ 15% 上昇すると予想されています。

そのため、最近のDRAM ETFの低迷はより顕著になっている。この減少は、メモリチップ市場の低迷によるものではなく、投資家が利益を現金化したり、半導体株の保有を調整したりしたことによるものとみられる。

Lee氏の投稿ではこの問題は明らかにされておらず、イーサリアムがAIハードウェアから引き出される資金から恩恵を受けているのか、それともチップ株が堅調に推移している時期に単に利益を得ているだけなのかは不明のままだ。

仮想通貨市場にとってそれが何を意味するか

仮想通貨投資家にとって、リー氏の議論はイーサリアムに対する新たな見方を提供する。見るというよりも、 $ETH 論文では、ネットワークを分散型金融のバックボーンとしてのみ使用し、AI 投資の次の段階から恩恵を受ける可能性のあるインフラストラクチャとして位置づけています。

このコンセプトはまだテストする必要があります。 1か月分のアウトパフォーマンスは、メモリチップ株から流出する資金がそのままイーサに流れていると結論付けるには十分な情報ではない。この傾向がより大きな制度的変化を示すかどうかは、将来のイーサリアム投資商品のパフォーマンスと継続的な資金流入に依存します。 $ETH 半導体株の回復局面中。

いずれにせよ、リー氏の「AI ダウンストリーム」というアイデアは興味深い市場イベントのように見えますが、永続的な変化と呼ぶにはまださらなる証拠が必要です。