トランプ大統領が新たなロシア関税を準備中、ビットコインは10月18日のテストに直面する

ドナルド・トランプ大統領の新たなロシア制裁法により、ビットコイントレーダーは10月18日という新たなマクロ期限を監視することになる。

9月18日、トランプ大統領はHR 5334に署名し、ロシアのエネルギー貿易を混乱させ、インフレ、財務省利回り、ドルに影響を与える可能性のある関税を政権が決定するための30日間の時計を開始した。歴史的に金融環境の逼迫が仮想通貨市場の重荷になってきたため、これらのチャネルはビットコインにとって重要だ。

この法律は大統領に対し、石油、天然ガス、石油製品を含む米国に輸入されるすべてのロシア製品に対する関税を最大500％引き上げることを義務付けている。この数字は義務化された率ではなく上限であり、この措置をどれだけ積極的に実施するかについて政権にかなりの裁量権が残されている。

別の条項があれば、より広範な貿易ショックが生じる可能性があります。 30日間の猶予期間を過ぎてもロシア産原油や天然ガスの新規購入を続ける国は、最大の購入国5位以内にランクされれば、米国に輸出するすべての製品に最大100％の関税が課せられる可能性がある。ロシアの石油制裁回避を促進しているとみなされる最大５カ国にも同じ上限が適用される。

この法律はこれらの国の名前を指定したり、最初の最低関税を規定したりしていないため、市場にとってはヘッドラインの上限そのものよりもその実施が重要となっている。

この不確実性により、10月18日は、この法律が重大なマクロショックとなるか、それとも限定的な制裁措置にとどまるかの初期の試練となる。

大統領または米国通商代表部は、第三国条項に基づく関税の賦課または変更の少なくとも10日前に、関税率と影響を受ける国の選択に使用された方法の両方を網羅した書面による正当化を6つの議会委員会に提出しなければならない。

政権には影響を和らげる余地も残されている。この法律には一部の天然ガス購入の例外が含まれており、トランプ大統領はそれが米国の国益にかなうと議会に証明した上で関税を免除することができる。

エネルギー価格がビットコインの主要な伝達チャネルとなる

ビットコインにとって、最初に注目すべき市場はエネルギーです。

ロシアの原油やガスの主要購入国であり続ける国々に多額の関税を課すことは、継続的な購入が経済的または政治的に高くつくようになれば、貿易の流れを変える可能性がある。

世界の石油・ガス価格への影響は、どの国が標的となるか、選択される関税率、そしてロシアの供給が市場から排除されるのではなく経路変更されるかどうかによって決まるだろう。

エネルギー価格が上昇したままであれば、インフレへの影響はより重大になります。

米連邦準備理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー総裁は今年初め、企業が投入コストの上昇を吸収するにつれ、長期にわたるエネルギーコストの上昇が他の商品やサービスの価格に波及する可能性があると述べた。同氏はまた、度重なるエネルギーショックや関税ショックがインフレ期待を押し上げ、金融政策を複雑にする可能性があると警告した。

FRBがすでに制限的な政策を実施しているため、そのリスクが生じる。

中銀は９月１６日、インフレ率が依然として高止まりしており、政策が２％の目標に向けた回復を引き続き支援するとし、基準金利を３．７５─４％の範囲に４分の１ポイント引き上げた。

したがって、新たなエネルギー主導のインフレ衝動は、金融状況を緩和するFRBの柔軟性を低下させる可能性がある。インフレ期待の上昇は米国債利回りを押し上げてドルを支え、資本コストを上昇させ、リスク資産に利用できる流動性を減少させる可能性がある。

仮想通貨市場はその背景に敏感になっています。国際決済銀行が発表した調査によると、米国の金融引き締め政策は仮想通貨価格の下落とステーブルコインの需要低下に関連しており、デジタル資産の流動性が従来の金融状況とより密接に関係していることが判明した。

そのため、トレーダーは制裁法がビットコインに大きな影響を与える前に、一連のシグナルを監視する必要がある。

1つ目は政権の議会通知で、どの国が対象となるのか、関税率が法定上限にどの程度近づくのかを示す必要がある。石油とガスの価格は、その政策がエネルギーの流れを実質的に混乱させているかどうかを示す最も明確な尺度となるだろう。

債券利回り、インフレ期待、ドルは、エネルギーショックが金融情勢に波及し始めているかどうかを示すだろう。

穏やかな実施、免除の広範な利用、または安定したエネルギー市場は、その伝達を制限するでしょう。ロシアの主要エネルギー購入者に対する積極的な関税は、石油やガスに対する持続的な圧力と相まって、制裁体制が金融状況に対する新たな制約となる可能性が高まるだろう。

この区別は10月18日までにさらに明確になるだろう。その時、政府は法律の広範な関税権限から、経済的範囲を決定する料金と国に移行する必要がある。