ビットコインの流出は金に利益をもたらしていません。両方の資産は圧力を感じます

ビットコインとゴールドETFの最近のデータは、今月の歴史的傾向からの逸脱を明らかにしました。フローが通常と同じ方向に動く代わりに、ビットコインとゴールドの両方が同時に流出を経験しました。

このまれな相関は、現在のマクロ経済環境と投資家心理学の変化についての量を語っています。ビットコインの流出は金に利益をもたらしませんでした。また、FRBの経路がより明確になるまで、両方の資産は圧力にさらされています。

ビットコインの流出、ハードアセットは痛みを感じています

伝統的に、投資家がビットコインからお金を引き出すと、究極の安全な船体資産であるゴールドが流入の急増を見て、その逆も同様です。それは、ビットコインと金が、伝統的な金融市場のリスクに対する価値とヘッジの代替店と見なされているためです。

投資家は、価格と需要が通常株式や債券と並行して移動しないため、それらを無相関資産と見なすことがよくあります。ただし、各資産はさまざまなリスク選好度と市場の状況にアピールします

今月はそうではありません。ビットコインETFは、6日間連続の流出を記録し、8月下旬だけで20億ドル近くを消費しました。一方、GLDMなどの主要な金ETFからの流出も急増し、わずか1週間で4億4900万ドルが撤退しました。

記録的なビットコインの流出とより広範な暗号市場のプルバックにもかかわらず、ビットコインETFは8月末にリバウンドし、プルバックを通して4日間の流入縞がありました。金ETFは、2025年8月の最後の日にも純流入を見て、ビットコインETFと同様のリバウンドを追跡し、月が終わるにつれて投資家の感情の変化の可能性を示唆しました。

マクロの不確実性ルール

この異常な行動の背景は、経済的横風のカクテルです。連邦準備制度の金融政策に関する不確実性、持続的なインフレ、柔らかい労働市場の兆候です。 FRBの次の動きが不明確であるため、ビットコインとゴールドは、明確さや確実性を求めている投資家にとって特に魅力的ではないかもしれません。

粘着性のインフレは、FRBのホーキッシュを維持しますが、雇用の成長を抑えて、さらなるレートのハイキングに対する自信を奪います。

この不快なリンボは、投機的資産と防御資産の両方が牽引力を得るのに苦労しているリスクオフの姿勢で市場を去ります。

FRBの次の動きを待っています

多くの場合、「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインは、投資家がリスクオンを感じていないため、現在失速しています。しかし、通常、恐怖が高まっている期間に輝く金も、ビットコインの流出の恩恵を受けていません。

インフレの懸念と変化するレートの期待は、ゴールドの歴史的な安全な避難所の物語を損なうことです。投資家が現金に移行するか、高利回りの代替品を求めるか、FRBの次の動きを待つため、両方の資産は流出に直面しました。

金融政策の方向性がより明確になるまで、ビットコインと金の両方が逆風に直面し続ける可能性があります。マクロ投資家は確実性を重視しており、現時点では曖昧さが君臨しています。

この致命的な組み合わせにより、投資家は料金が上昇するか、不況が来るか、インフレが再び急増するかどうかを予測することを困難にし、金融市場全体でより広範な不確実性をもたらします。

今のところ、ビットコインの流出は金に利益をもたらすことはなく、両方の資産は傍観者に巻き込まれ、FRBが新しい方向性を宣言するのを待っています。